Il ciclo quadriennale è stato interrotto, come investire in criptovalute nella nuova normalità?

Testo: Haotian

Ho appena finito di chiacchierare con alcuni pezzi grossi del circolo, e tutti stanno discutendo della stessa cosa...

La teoria di "un ciclo quadriennale" è completamente superata!

Se ti stai ancora aggrappando a diventare ricco, e stai ancora fantasticando su "una possibilità dieci volte e cento volte di sdraiarti e vincere in un mercato rialzista", potresti essere stato completamente abbandonato dal mercato. Perché?

Perché Smart Money ha scoperto da tempo un segreto: le criptovalute non sono più adatte a una serie di giocate, ma a 4 cicli di gioco completamente diversi che vengono eseguiti contemporaneamente 🧵:

Il ritmo, il gameplay e la logica di guadagno di ogni ciclo di gioco sono completamente diversi.

Bitcoin Super Cycle: gli investitori retail sono fuori gioco e un toro lento di dieci anni potrebbe essere una conclusione scontata

Il "copione" del tradizionale ciclo di halving? È completamente inefficace! BTC si è evoluto da un "obiettivo speculativo" a una "asset allocation istituzionale", e il volume di capitale e la logica di allocazione di Wall Street, delle società quotate e degli ETF non sono affatto il gameplay "bull and bear switching" degli investitori retail.

Quali sono i cambiamenti chiave? I chip al dettaglio vengono ceduti su larga scala, mentre i fondi istituzionali, rappresentati da MicroStrategy, stanno entrando freneticamente nel mercato. Questa ristrutturazione fondamentale della struttura dei chip sta ridefinendo il meccanismo di scoperta del prezzo e le caratteristiche di volatilità di BTC.

Cosa devono affrontare gli investitori retail? La doppia compressione del "costo del tempo" e del "costo opportunità". Le istituzioni possono permettersi un periodo di detenzione di 3-5 anni per attendere la realizzazione del valore a lungo termine di BTC, ma per quanto riguarda gli investitori retail? Ovviamente, è impossibile avere questo tipo di pazienza e forza finanziaria.

A mio parere, è probabile che assisteremo a un toro super lento di BTC che durerà per più di un decennio. Il rendimento annualizzato è stabile nell'intervallo del 20-30%, ma la volatilità intraday è significativamente ridotta ed è più simile a un solido titolo tecnologico in crescita. E per quanto riguarda quanto raggiungerà il price cap di BTC? Dal punto di vista degli investitori al dettaglio ora, è persino difficile da prevedere.

MEME Attention Shortwave Cycle: da Slum Paradise a Professional Leek Cutting Field

In effetti, anche la teoria del lungo toro MEME è vera e, nel periodo finestra dell'espressione narrativa tecnica, la narrazione MEME collaborerà sempre con il ritmo dell'emozione, del denaro e dell'attenzione per riempire il "vuoto noioso" del mercato.

Qual è l'essenza del MEME? È il veicolo speculativo della "gratificazione immediata". Nessun white paper, nessuna convalida tecnica, nessuna tabella di marcia, solo un simbolo che fa sorridere o risuonare le persone. Dalla cultura del cane e del gatto ai meme politici, dal packaging concettuale dell'intelligenza artificiale all'incubazione della proprietà intellettuale della comunità, il MEME si è evoluto in un set completo di catene industriali di "monetizzazione emotiva".

Purtroppo, la natura "corta, piatta e veloce" del MEME lo ha reso un barometro del sentimento del mercato e una riserva di denaro. Quando il denaro è abbondante, il MEME diventa il terreno di prova preferito per il denaro caldo; Quando il denaro scarseggia, il MEME diventa l'ultimo rifugio speculativo.

Tuttavia, la realtà è crudele e il mercato MEME si sta evolvendo da un "carnevale di base" a una "competizione professionale". La difficoltà per l'investitore retail medio di trarre profitto da questa rotazione ad alta frequenza sta aumentando in modo esponenziale.

Ci possono essere sempre meno storie di adolescenti P che si siedono a forgiare leggende, e l'ammissione di studi, scienziati e grandi famiglie renderà questo un tempo "paradiso dei bassifondi" involuto.

Saltare il lungo ciclo di narrazione tecnica: toccare il fondo nella valle della morte, iniziando da 10 volte in 3 anni?

La narrazione tecnica è sparita? Inesistente. Le innovazioni con soglie tecniche reali, come la scalabilità Layer 2, la tecnologia ZK, l'infrastruttura AI, ecc., impiegheranno 2-3 anni o anche di più per vedere i risultati effettivi. Tali progetti seguono l'Hype Cycle di Gartner, piuttosto che il ciclo del sentiment dei mercati dei capitali: c'è una fondamentale dislocazione temporale tra i due.

Il motivo per cui la narrativa tecnologica è stata criticata dal mercato è che sopravvaluta il progetto quando è ancora in fase di concetto, e poi lo sottovaluta nella "valle della morte" quando la tecnologia inizia davvero ad atterrare. Ciò determina che il rilascio di valore dei progetti tecnologici presenta una caratteristica di balzo in avanti non lineare.

Per gli investitori con pazienza e giudizio tecnico, l'implementazione di progetti tecnologici di vero valore nella fase della "Death Valley" potrebbe essere la strategia migliore per ottenere alfa. Ma solo se si riesce a convivere con lunghi periodi di attesa e con il grinding del mercato, oltre che con il potenziale cinismo.

Ciclo breve di innovazione piccoli punti caldi: periodo finestra di 1-3 mesi, che prepara la principale narrativa dell'onda ascendente

Prima della formazione della narrazione tecnica principale, varie piccole narrazioni ruotano rapidamente, da RWA a DePIN, da AI Agent a AI Infra (MCP+A2A), e ogni piccolo hot spot può avere solo un periodo finestra di 1-3 mesi.

Questa frammentazione narrativa e la rotazione ad alta frequenza riflettono il duplice vincolo dell'attuale scarsità di attenzione del mercato e dell'efficienza nella ricerca della rendita di capitale.

In effetti, non è difficile scoprire che il tipico ciclo di mini-narrazione segue un modello a sei fasi: "proof of concept→ esplorazione del capitale→ amplificazione dell'opinione pubblica→ ingresso nella FOMO→ scoperto di valutazione→ prelievo di capitale". Vuoi trarre profitto da questo modello?

La chiave è entrare dalla fase di "proof of concept" a quella di "test di finanziamento" e uscire al culmine dell'"ingresso FOMO".

La competizione tra piccole narrazioni è essenzialmente un gioco a somma zero di risorse di attenzione. Ma c'è una rilevanza tecnica e una progressione concettuale tra le narrazioni. Ad esempio, il protocollo Model Context Protocol (MCP) e lo standard di interazione Agent-to-Agent (A2A) in AI Infra sono in realtà ricostruzioni tecniche sottostanti della narrativa dell'AI Agent. Se la narrativa di follow-up può continuare i precedenti punti caldi, formare un collegamento sistematico di aggiornamento e far precipitare veramente un ciclo chiuso di valore sostenibile nel processo di collegamento. È probabile che emerga una mega-narrativa con una grande ripresa simile alla DeFi Summer.

A giudicare dal piccolo modello narrativo esistente, il livello dell'infrastruttura di intelligenza artificiale è il più probabile che sia il primo a raggiungere una svolta. Se le tecnologie sottostanti come il protocollo MCP, lo standard di comunicazione A2A, la potenza di calcolo distribuita, l'inferenza e la rete di dati possono essere integrate organicamente, hanno il potenziale per costruire una super narrazione simile a "AI Summer".

Sopra.

In generale, è importante riconoscere l'essenza di questi quattro cicli di gioco paralleli per trovare la giusta strategia nei rispettivi ritmi. Inutile dire che un'unica mentalità del "ciclo quadriennale" non è più in grado di tenere il passo con la complessità del mercato attuale.

Adattarsi alla nuova normalità del "parallelismo del ciclo multi-play" potrebbe essere la chiave per un vero profitto in questo mercato rialzista.