Orbit Post Sitemap
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 9 月 CPI/PPI 双超预期确实把 "年内再加息" 重新推上台面，但沃什主导的新美联储已放弃前瞻指引、转回数据驱动 —— 当前市场定价是 10 月按兵不动（概率约 84%），12 月再加 25 个基点至 4.00%-4.25%（概率约 68%），而 "年底前至少再加一次" 的概率高达 91%。我的判断与市场定价一致：年内能再加息，基准情形是 12 月落地，除非油价快速回落或金融条件显著收紧。Tesla Roadster-varmen øker: markedet spekulerer i forestillinger, ikke kortsiktige resultater!🚀
Fra et mellomlangsiktig perspektiv mener jeg at denne Roadster-bølgen mer drives av markedsstemning og storslåtte fortellinger, snarere enn en plutselig endring i det fundamentale.
TSLA steg omtrent 5 % før markedet åpnet, og kinesiske flyvende bil- og lavluftøkonomirelaterte sektorer styrket seg også. Dette antyder at markedets fokus kanskje er på fremtidsteknologiske forestillinger skapt av samarbeidet mellom Tesla og SpaceX, ikke på faktisk fortjenestevekst neste år.
Tidslinjemessig forventes Roadster først å gå i serieproduksjon i 2028, og raketteknologiversjonen er fortsatt ikke klar for normal kjøring på veien. Derfor er dens direkte bidrag til inntektene begrenset på kort sikt, mens dens større rolle er å øke markedsverdsettelsesforventningene og gjenopplive investorers forestillinger om selvkjøring, roboter og synergier mellom Tesla og SpaceX.
Men det er viktig å merke seg at uansett hvor spennende historien er, kan den ikke erstatte finansielle data.
Bilvirksomhetens bruttofortjenestemargin, fri kontantstrøm og tredje kvartalsregnskap er nøkkelen til å vurdere om selskapets fundamentale forhold virkelig har forbedret seg.
Mitt kjernepoeng: På kort sikt spekuleres det i teknologifortellinger, på mellomlang sikt ser man på reell lønnsomhet.
Ikke forveksle teknologisk bløff med finansielle resultater, og ikke likestill markedets forestillinger med fremtidig profitt.
$TSLA $BTC $ETHVi har sett det livlige bildet av Teslas leveranser, nå vil jeg se på noe som ikke er så populært på søk, men som har stor innvirkning på fortjenesten: garantikostnader.
I Q2 10-Q rapporten vises det at de faktiske garantikostnadene for kvartalet var 504 millioner dollar, mot 398 millioner dollar samme periode i fjor. Denne økningen betyr ikke nødvendigvis dårligere kvalitet, fordi garantikostnadene påvirkes av antall biler under garanti, bilens alder og reparasjonsoppdrag, men det minner oss om én ting: kostnadene slutter ikke når bilen er solgt.
Inntektene bekreftes på leveringsdagen, men forpliktelsene til reparasjoner i årene som kommer må estimeres og avsettes på forhånd. Om estimatene er tilstrekkelige og hvordan de må justeres senere, påvirker vår vurdering av lønnsomheten i bilvirksomheten. Hvis man bare ser på leveringsvolum og bruttofortjeneste for kvartalet, kan man lett overse denne lengre kostnadssyklusen.
I Q3-rapporten bør disse elementene sees samlet: faktiske garantikostnader, nye avsetninger, justeringer av tidligere estimater, kombinert med endringer i bilparken. Å bare kritisere ved økte kostnader er for enkelt; kontanter er ikke betalt ennå, men det betyr ikke at kostnadene ikke eksisterer.
Et godt produkt trenger kjøpere og må tåle langvarig bruk. Det er helt normalt at investorer gleder seg over leveranser over forventning, men hvis man virkelig vil bekrefte at fortjenesten er gjenopprettet, er det verdt å se nærmere på ettermarkedets regnskap. Populære søk skaper spenning, men garantikostnader og reparasjonsutgifter er ofte bedre indikatorer på om en bil tjener penger på lang sikt.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 过去半年，美股AI硬件板块出现了一个刺眼的反差：$AAOI 六个月跌去48.99%，$SKHYNIX 同期重挫51.99%，$LITE 也下滑15%。光通信与存储，这两个AI算力最底层的环节，股价被市场按在地上摩擦。但翻开估值，AppliedOptoelectronics的市销率仅10倍，SK海力士市盈率5.3倍，Lumentum市销率同样10倍——这几乎是白酒和银行股的定价水平。市场在用消费股的估值，给AI基础设施的核心供应商定价。 这就是当前最值得玩味的认知差。叙事上，AI资本开支见顶的声音越来越响；数据上，恰恰相反。超大规模云厂商CSP的资本开支预计在2026年仍维持高增长，多家机构预测全球主要CSP的支出规模将继续显著扩张。更远期看，2026年全球前九大CSP资本开支约9570亿美元，2027年预计突破1.5万亿，摩根士丹利给出的2028年数字是约1.81万亿。这不是退潮曲线，是加速曲线。 为什么股价与基本面背离如此之大？因为市场交易的是“预期差”，而非“当期景气”。光模块和HBM的订单能见度其实很长：HBM与高性能DRAM仍是AI服务器的核心瓶颈之一，产能向HBM倾斜导致传统#Tesla-leveranser overgår forventningene, fokus skifter til inntjeningsgjenoppretting#
Leveransedataene overgikk markedets forventninger betydelig, noe som ga Tesla en tidlig trygghet, men kapitalmarkedets fokus har allerede skiftet: Etter at salget stabiliserer seg, kan inntjeningsgjenopprettingen følge med?
Tidligere, for å beholde markedsandeler, har flere prisjusteringer i noen grad presset ned bruttofortjenestemarginen per bil. Leveransene som tar seg opp, viser at etterspørselen fortsatt er robust, men høye kapitalutgifter pågår fortsatt (kontinuerlige investeringer i AI-kraft, Optimus-roboter og andre virksomheter), og lønnhetspresset består.
✅Positivt: Leveransene tar seg opp, ordrebestandens robusthet vises, lagerpresset avtar
⚠️Utfordringer: Prisstrid i bransjen er ikke over, nye virksomheter fortsetter å brenne penger
Leveranser er bare en seier i "volum"; bare når bruttofortjenestemarginen og nettoresultatet får en reell gjenoppretting, kan det virkelig drive verdsettelsen oppover. Volumvekst er lett, men inntjeningsgjenoppretting er nøkkelen til om denne markedstrenden kan vare.Fear & Greed ligger på 37 — frykt — med FOMC-møtet foran oss. Historien sier vær forsiktig: 7 av 8 FOMC-møter i 2025 endte med at $BTC falt. Men her er tvisten: ved $81,7K har det allerede overlevd varm PPI, varm CPI og $434M i ukentlige utstrømninger. Hvis alle er posisjonert for dumpen, hvem er det da som er igjen å selge? Leverer FOMC den forventede rystelsen, eller den mest hatede oppgangen? #USCPIAndPPITopForecasts Alt var som forventet av Ajian, $TIA falt over 20 % på 24 timer og ble en av dagens største markedsverditap, $EIGEN opplevde også en betydelig nedgang. Disse to tokenene er ikke illikvide mikroaktiva, en slik nedgang og omsetningsvolum indikerer en reell posisjonsjustering i markedet. Tidligere kjøp har ikke dannet stabile posisjoner, og kortsiktige midler utgjør fortsatt en høy andel. I tillegg, inkludert $STRK som fortsetter nedgangen, kan disse eiendelene kategoriseres under infrastrukturfortellingen. Det ser ut til at det vil fortsette å falle kraftig i kveld Jeg vil absolutt ikke legge til flere etasjer når bærende vegger bare har 0,2 % margin igjen. Dette er min første vurdering av $JITOSOL sin nåværende struktur.
En økning på 1,97 % på 24 timer ser ut som en jevn fasade, men når du skjærer gjennom snittet, forstår du: kortsiktige Bollinger-bånd har presset prisen opp til 87 % nivået, med bare 0,2 % klaring til øvre bånd — det er som en utkraget struktur med bare to millimeter ekspansjonsfuge igjen, hvor enhver temperaturstress kan forårsake sprekker. Nedre bånd er fortsatt 1,4 % unna, noe som betyr at nedadgående korridor er åpen, men gulvet er ikke støpt ennå.
Se også på stressmåleren: RSI kortsiktig er 66,4, som allerede har krysset min røde varsellinje på 64, mens langsiktig RSI bare er 50,4, stabilt på basislinjen. Dette er ikke resonans i oppgang, det er at øvre struktur hopper alene mens fundamentet står helt stille. Når jeg lager tårn, frykter jeg denne typen tegninger — toppen er spektakulær, men kjernen i bunnen er fortsatt på nullnivå. Denne ubalansen varer ikke lenge.
Derfor baserer jeg handelsplanen min på belastning, ikke følelser:
📉 Short:
Inngang: 98,38 (nåværende pris +1,4 %)
Take profit 1: 94,55 (-2,5 %)
Take profit 2: 94,03 (-3,1 %)
Stop loss: 108,25 (+11,6 %)
Legg merke til denne oddsstrukturen. Inngangen er plassert 1,4 % over nåværende pris, som å heve stillaset utenfor øvre bånd for å fange den siste stålbjelken som faller — hvis prisen virkelig kan stige litt til før den snur, er min short posisjon plassert på toppen av denne bygningen. De to take profit-nivåene er på -2,5 % og -3,1 %, begge under midtlinjen i Bollinger-båndet på 51 %, som er bygningens virkelige tyngdepunkt, hvor støtten vil komme ved tilbakegang. Stop loss på 108,25, 11,6 % over nåværende pris, gir rom for feilmargin ved overkjøpt tilstand; overskrides dette, betyr det at det finnes en konstruksjonstegning jeg ikke har sett, og jeg trekker meg umiddelbart.
Mellomlangt Bollinger-bånd er 51 % midtlinje, 3,2 % nedre og 2,9 % øvre, denne nesten symmetriske tredimensjonale formen indikerer at mellomlangsiktig struktur ikke har valgt retning, noe som gjør det lett å falle fra toppen ned til midtaksen. Kort sikt er på 87 % høyt nivå, mellomlangt på midtaksen — typisk for overbelastning i toppen mens bunnen ikke er komprimert.
$JITOSOL sin struktur er ikke dårlig i seg selv, logikken bak staking av derivater er solid, men denne økningen på 1,97 % er som å male på en bærende søyle som allerede har en stressbelastning på 66,4.
Konklusjon: Toppen er overbelastet, videre konstruksjon er forbudt.574 millioner netto utstrømning, men kapitalen har ikke "løpt helt vekk" — den satser på en annen måte
La meg først si noe som kanskje ikke er så populært: Denne uken hadde $BTC, $ETH og $SOL sine spot-ETF-kanaler en samlet netto utstrømning på 574 millioner dollar, ikke en eneste kanal hadde netto innstrømning i uken. Men hvis du bare ser ordet "utstrømning" og konkluderer med at oppgangen er død, vil du sannsynligvis gå glipp av det som virkelig skjer.
Kapitalen har ikke forsvunnet, den har blitt ekstremt kresen.
**$BTC: Den prøver, men prøver for raskt.** Tirsdag kom det inn 175,7 millioner, onsdag snudde det og gikk ut 261,4 millioner, og fredag gikk det ut ytterligere 82,4 millioner. Kjøperne har vært der, men de klarer ikke å sitte stille. Denne "dagstur"-typen tilbakeføring viser at institusjonene har lyst til å teste rundt 80 000, men ingen vil være den første til å etablere en vedvarende posisjon. $BTC sitter nå fast over 81 000, med 80 000 som en psykologisk støtte og 83 000 som nivået der ETF-etterspørselen må komme tilbake for å nå. Retningen er ikke død, men det mangler litt kraft.
$ETH: Den absolutte utstrømningen er enda større enn $BTC, 320,1 millioner. ** Fra onsdag til fredag gikk det ut 259,5 millioner over tre dager, og ETF-kanalene viser foreløpig ingen stabil tilbakeføring. Men merk et gap: ETF-ene blir innløst, mens store hvaler kjøper. Rundt 10. oktober, i løpet av 72 timer, økte hvalene beholdningen med over 166 000 $ETH, samtidig som de også kjøpte 15 000 $BTC og 45 millioner $XRP. På den ene siden reduserer institusjonene eksponeringen på grunn av renteutsikter, på den andre siden kjøper store aktører stille rundt 2500. Dette betyr ikke "$ETH er over", det betyr at prisfastsettelsen skifter hender.**
**$SOL: Utstrømningen på 25,5 millioner er den minste, men signalet er det mest ubehagelige.** Ti påfølgende handelsdager med netto utstrømning, totalt 50,5 millioner, med 12,7 millioner på fredag alene, nesten halvparten av ukens totale. Det viktigste er bakgrunnen: $SOL ETF avsluttet nylig 14 uker på rad med netto innstrømning siden noteringen, og hadde en rekordstor utstrømning på 24,8 millioner i én uke. Kontinuerlig tilbaketrekning er mer verdt å følge enn store enkeltstående utstrømninger, fordi det forteller deg at kapitalen ikke bare omplasserer, men systematisk reduserer eksponeringen mot denne typen eiendeler.
Samtidig har $XRP ETF gått mot strømmen og tatt inn 11,3 millioner, og har nå 13 uker på rad med netto innstrømning. **Samme marked, samme uke, kapitalen flytter seg fra "bred beta" til "selektiv alfa".** Dette er ikke en flukt fra crypto, men en flukt fra fasen der "bare kjøp og hold" ga gevinst.
---
Her er et tilsynelatende irrelevant, men logisk parallelt eksempel.
Netflix la frem Q3-rapporten etter børsen 20. oktober. Problemet deres nå er ikke mangel på vekst, men at veksten avtar — inntektsveksten har falt fra 17,6 % i Q4 2025 til rundt 12 % i Q3-anslaget, det laveste på 11 kvartaler på rad. Historien om abonnementer er fortalt, markedet vil høre noe nytt. Det nye er reklame: Mål for reklameinntekter i 2026 er 3 milliarder dollar, dobbelt så mye som 1,5 milliarder i 2025, og månedlige aktive brukere for reklame har allerede passert 250 millioner.
Kapitalstrømmen i kryptomarkedet denne uken møter samme utfordring som Netflix: Den gamle motoren bremser opp, den nye motoren er ikke helt på plass ennå. ETF-utstrømning betyr ikke "kryptofortellingen er død", det betyr at marginale kjøpere skifter fra "rentesensitive makrofond" til "de som velger eiendeler, posisjoner og timing nøye". Disse pengene er tregere, mer nølende, men også mer kresne. De kommer ikke tilbake bare på grunn av en oppgangsdag, men når de først kommer, blir de ikke bare en dag.
Så konklusjonen er enkel: **ETF-innløsning og tegning er bare en del av kjøpspresset, man kan ikke dømme markedet dødt bare på grunn av 574 millioner i utstrømning. Men for at oppgangen skal bli en vending, må man se netto innstrømning over flere handelsdager og på tvers av eiendeler samtidig.** Enkeltstående innstrømning er støy, kontinuerlig innstrømning er signalet.
Før det skjer, bytter kapitalen hender, den forlater ikke markedet. Forskjellen er at ved håndtering av posisjoner er posisjonsstørrelse viktigere enn retning.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Oljeprisen bryter 110, inflasjonen blir enda vanskeligere å håndtere (｡•́︿•̀｡)
Brent-olje nådde 110 dollar i løpet av dagen og endte på 109,86; WTI er også tilbake over 100. Denne prisøkningen handler ikke bare om etterspørsel: Saudi-Arabias transportlinje fra Yanbu er truet av missiler, angrep nær Hormuz har økt, og russiske raffinerier har blitt angrepet av droner, noe som utløser flere varsler om forsyningsproblemer (´･_･`).
Det som er enda mer subtilt, er at Det internasjonale energibyrået har gått med på å slippe ut over 20 millioner fat ekstra drivstoff, og USA forbereder seg på å bytte opptil 17 millioner fat fra sine strategiske reserver. Men markedet virker fortsatt bekymret for at "lappen ikke er stor nok".
Samtidig har USAs KPI og PPI tidligere vært høye, og med oljeprisen på et høyt nivå blir det enda vanskeligere for inflasjonen å falle. Hvis høye oljepriser vedvarer, vil Federal Reserve være mer nølende med å senke renten, og bedrifters transport- og produksjonskostnader vil også bli presset (¬_¬).
På kort sikt må både det amerikanske aksjemarkedet og kryptomarkedet være forsiktige; hvis oljeprisen fortsetter å nærme seg 120 dollar, kan renteforventningene bli priset om igjen. Denne oljeprisens ild brenner ikke bare drivstofftanken, men også inflasjonen og verdsettelsen (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun har begynt å ta gebyrer på evigvarende kontrakter. 0,1 % per handel, både ved åpning, økning og lukking av posisjoner.
18. oktober kl. 09:13 la de ut en evigvarende front-end på Hyperliquids Builder Code.
To gebyrer: ordregebyr på opptil 0,1 % av nominell verdi, og tverrkjede-inn- og utgangsgebyr på opptil 0,25 % per gang, begge utenom brogebyr.
Hyperliquids egen takeravgift er 0,045 %.
La oss regne: åpning pluss lukking gir 0,2 % builder-gebyr pluss 0,09 % protokollgebyr, totalt 0,29 % av nominell verdi.
Med 10x giring er en rundtur 2,9 % av kapitalen; med 20x, 5,8 %.
Jeg mener markedet allerede gir svaret.
PUMP har falt fra 0,006805 den 4. oktober til 0,004297, en nedgang på 36,9 %.
Inntektene fra tokenutstedelse kommer fra utstedelsen, mens inntektene fra evigvarende kontrakter kommer fra omsetning. Samme bruker bidrar bare én gang ved utstedelse, men kan bidra hundre ganger gjennom handel.
Men gebyrene beregnes på nominell verdi. Jo høyere giring, desto mer tar plattformen, og desto raskere taper brukeren.
Disse to faktorene peker i samme retning, så de trenger ikke at brukerne tjener penger, bare at de fortsetter å åpne posisjoner.
Utløsningsbetingelse: Hvis builder-gebyret faller under 0,03 % innen en måned, betyr det at de prioriterer markedsandel fremfor gebyrer, og vurderingen annulleres.
Før det skjer, vil jeg ikke kjøpe PUMP basert på denne nyheten.
Hva satser du på: ny inntekt eller at kjernevirksomheten har nådd toppen?
$PUMP $HYPE
#pumpfun Nokia hadde negativ kontantstrøm i Q2, kan det forklare dårlige AI-ordrer?
Per 18. oktober 2026 er Q3 ennå ikke offentliggjort. Konsernets frie kontantstrøm i Q2 var negativ med 732 millioner euro, inkludert både fortsatt og avviklet virksomhet. Dette kan ikke direkte tilskrives AI-ordrer: arbeidskapital, restruktureringsbetalinger og annen virksomhet påvirker konsernets kontantstrøm, og det mangler foreløpig uavhengig kontantstrømrapportering for NI, altså nettverksinfrastrukturdivisjonen.
Men kontantbegrensninger eksisterer fortsatt. Hvis årets sammenlignbare driftsresultat når Infront-konsensusen per 15. oktober, og kontantkonverteringsraten er på selskapets nedre veiledningsgrense, må det genereres omtrent 1,423 milliarder euro i fri kontantstrøm i andre halvår. Dette er en scenarioanalyse, ikke en kontantstrømskonsensus, og heller ikke et krav for Q4 alene.
Kort sikt: Vær forsiktig. Man må se på lageromsetning, innbetaling av fordringer og utgiftsrytme, og kan ikke erstatte kontantinnbetaling med resultatforventninger. På ett til tre års sikt er det betinget positivt: Hvis veksten kan omsettes til kontanter, støtter det utvidelse og restrukturering; hvis inntektsvekst ledsages av langsommere innbetalinger og forverret kontantkonvertering, bør konsernets kontantkonverteringsvurdering justeres ned, men det kan fortsatt ikke konkluderes med at AI-ordrer er problematiske.Hvor mye må Nokia tjene i Q4 for å nå helårets konsensus?
Per 18. oktober 2026 er Q3 ennå ikke offentliggjort. Hvis konsernets sammenlignbare driftsresultat for Q3 og hele året når Infront-konsensusen fra 15. oktober, og man trekker fra det omarbeidede faktiske resultatet for første halvår og forventningen for Q3, må Q4 oppnå omtrent 1,211 milliarder euro, en økning på cirka 13,5 % år-over-år. Dette er en beregning basert på samme metode, ikke en uavhengig Q4-konsensus.
Selskapet har tidligere indikert at tidspunktet for inntektsføring av programvare vil gjøre Q4 sterkere, men spesifikke beløp og akseptkriterier er ikke offentliggjort. Den tidligere oppjusteringen av helårsresultatet skyldtes tekniske justeringer knyttet til avvikling av virksomhet, og kan ikke betraktes som en operasjonell oppjustering; fjorårets resultat var konsentrert mot slutten av året, noe som heller ikke garanterer at årets mål nås enkelt.
Kort sikt: Hvis Q3-resultatet blir lavere enn denne konsensusen, men helårsresultatet forblir uendret, vil belastningen på Q4 fortsette å øke. På ett til tre års sikt er det positive betingelser: Hvis NI, det vil si nettverksinfrastrukturdivisjonen, kan fortsette å øke sin lønnsomhetsbidrag, vil det støtte langsiktig vekst. Hvis viktige leveranser eller inntektsføring av programvare strekker seg over årsskiftet, og andre inntektskilder ikke er tilstrekkelige til å dekke gapet, bør helårsprognosen justeres ned.$BTC prisen nådde nettopp rundt 82 000. Jeg sjekket posisjonsdataene, og det var veldig unormalt. Selv om prisen steg, falt posisjonsvolumet på 4-timersbasis med nesten 2 %. Det kom ingen ny kapital inn da prisen steg. Finansieringsraten er så lav at den nesten er null, og kjøpsstemningen har ikke tatt seg opp.
Prisen stiger, men både posisjoner og finansieringsrate faller. Dette indikerer at morgenens oppgang ikke ble drevet av aktive kjøpere. Det var hovedsakelig en oppgang drevet av at noen shorts lukket posisjonene sine. Det er ingen aktiv kjøpskraft i markedet, og jo høyere prisen går, desto mer faller posisjonsvolumet. Kontraktsstemningen stemmer ikke overens med den nåværende prisøkningen.
Ser man på 4-timersnivået, sprer EMA-linjene seg nedover. 82 000 er et svingpunkt på 4-timersnivået. Denne motstanden ligger der, men volumet har ikke økt. Posisjonsvolumet i markedet trekker seg fortsatt ut, og kjøperne har ikke presset prisen opp.
Med tanke på motstanden over, er jeg bearish. Den nåværende prisen sitter fast på 82 000, et viktig 4-timersnivå. Det er betydelig salgspress over, og uten volum er det vanskelig å bryte gjennom. Jeg ser fortsatt ikke økt kjøpsvolum, og tror markedet først må falle tilbake for å justere.
$ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Hvor mye må Nokia tjene i Q4 for å nå helårets konsensus?
Per 18. oktober 2026 er Q3 ennå ikke offentliggjort. Hvis konsernets sammenlignbare driftsresultat for Q3 og hele året når Infront-konsensusen fra 15. oktober, og man trekker fra det omarbeidede faktiske resultatet for første halvår og forventningen for Q3, må Q4 oppnå omtrent 1,211 milliarder euro, en økning på cirka 13,5 % år-over-år. Dette er en beregning basert på samme metode, ikke en uavhengig Q4-konsensus.
Selskapet har tidligere indikert at tidspunktet for inntektsføring av programvare vil gjøre Q4 sterkere, men spesifikke beløp og akseptkriterier er ikke offentliggjort. Den tidligere oppjusteringen av helårsresultatet skyldtes tekniske justeringer knyttet til avvikling av virksomhet, og kan ikke betraktes som en operasjonell oppjustering; fjorårets resultat var konsentrert mot slutten av året, noe som heller ikke garanterer at årets mål nås enkelt.
Kort sikt: Hvis Q3-resultatet blir lavere enn denne konsensusen, men helårsresultatet forblir uendret, vil belastningen på Q4 fortsette å øke. På ett til tre års sikt er det positive betingelser: Hvis NI, det vil si nettverksinfrastrukturdivisjonen, kan fortsette å øke sin lønnsomhetsbidrag, vil det støtte langsiktig vekst. Hvis viktige leveranser eller inntektsføring av programvare strekker seg over årsskiftet, og andre inntektskilder ikke er tilstrekkelige til å dekke gapet, bør helårsprognosen justeres ned.Nokia har en ordre på 2,8 milliarder euro, kan inntektene følge med?
Per 18. oktober 2026 er Q3 ennå ikke offentliggjort. I Q2 oppga selskapet AI- og skyrelaterte kundeordrer på 2,8 milliarder euro, og ifølge tidligere estimater vil omtrent halvparten av dette bli inntektsført i løpet av det påfølgende året. Dette viser at etterspørselen har nådd ordrestadiet, men kan ikke regnes som hele NI-ordren, og man kan heller ikke trekke ut Q3-inntektene direkte.
NI, som er nettverksinfrastrukturdivisjonen, er nøkkelen for å observere ordrekonvertering. Selskapet forklarer at leveringsbegrensninger har fått kundene til å legge inn lengre ordreperioder. Derfor betyr ikke en nedgang i nye ordre nødvendigvis en svekkelse i etterspørselen. Det avgjørende er om optiske nettverk og IP-virksomheten kan leveres, godkjennes og inntektsføres i tide; leveringstid, avbestillingsklausuler og kundekonsentrasjon er fortsatt uklart.
Kort sikt: Ordrebeløpet alene er ikke nok til å vurdere om Q3 vil overgå forventningene. På ett til tre års sikt er det betinget positivt: Hvis ordrene fortsetter å komme inn og inntektsveksten driver divisjonsresultatet, støtter det en vedvarende forbedring i lønnsomheten; hvis forsinkelser eller avbestillinger øker og inntektene uteblir, bør vurderingen justeres ned.USAs aksjer "skjult bjørnemarked": Indeksen har ikke falt, men de fleste aksjer er allerede i bjørnemarked
The Kobeissi Letter gir en fersk oppdatering: USAs aksjemarked er nå et typisk "skjult bjørnemarked under en bull-markedsdrakt": S&P 500 er bare omtrent 2 % fra historisk topp, men markedet har allerede gjennomgått omfattende justeringer internt.
• 84 % av S&P 500-komponentene har trukket seg tilbake minst 10 % fra historisk topp
• 59 % har trukket seg tilbake minst 20 %
• 41 % har trukket seg tilbake over 30 %
• 17 % har trukket seg tilbake over 50 %
• Indeksens motstandskraft er sterkt avhengig av bidrag fra noen få store teknologiselskaper
Med andre ord, hovedindeksen holdes oppe av konsentrasjon, mens et bredt spekter av aksjer allerede har gjennomgått en dyp omveltning.
Det som undertrykker verdsettelsen er ikke inntjening, men makroøkonomiske renter
Tidlig i år priset markedet inn at Federal Reserve ville senke renten minst tre ganger i 2026, totalt 75 basispunkter; nå har forventningene snudd – Federal Reserve har ikke fortsatt med lettelser, og markedet begynner å prise inn risiko for ytterligere rentehevinger. Oljeprisen har passert 100 dollar, inflasjonen nærmer seg 4 %, og lange renter presser taket for verdsettelsen av risikable aktiva veldig lavt.
Men inntjeningen har ikke kollapset:
• S&P 500s samlede inntjeningsvekst i andre kvartal var omtrent 52 %, høyest siden andre kvartal 2021
• Nvidia har steget 21 % det siste året, mens P/E har falt 46 %
• Nåværende fremtidig P/E er rundt 24 ganger, nær S&P 500s totale 22 ganger
• Teknologiledere har absorbert verdsettelsen gjennom inntjeningsvekst, mens makroøkonomiske rabatter er tvunget inn i prisen
Kobeissis kjernebudskap er enkelt: Det er ikke fundamentale forhold som svikter, men makroøkonomien som gir rabatt på verdsettelsen, og rabatten faller hovedsakelig på selskaper med fortsatt høy inntjeningsvekst.
Hvorfor dette kalles en "historisk mulighet" avhenger av forutsetningene
Muligheten ligger ikke i "å kjøpe blindt", men i verdsettelsesgjenoppretting etter en makroøkonomisk vending:
1. Tegn til avspenning i Iran-situasjonen, geopolitiske risikopremier faller
2. Oljepris og inflasjonsforventninger faller, lange amerikanske statsobligasjonsrenter topper seg
3. Federal Reserve går fra en hawkish til en mer nøytral eller dovete holdning
4. Inntjeningen fortsetter å levere, oppgangen sprer seg fra ledende aksjer til resten
Hvis denne kjeden går i oppfyllelse, vil den makroøkonomiske rabatten som teknologisektoren nå bærer, raskt forsvinne, og S&P 500s oppgang kan få bredere støtte. Kobeissi antyder til og med en kontrafaktisk vurdering: Hvis Iran-krigen aldri hadde skjedd, kunne S&P 500 allerede vært over 9000 poeng – dette er scenarioanalyse, ikke et prisestimat.
Men man må ikke overse motsatt risiko
Det letteste misforståtte ved denne analysen er å tolke "skjult bjørnemarked" som "løp og kjøp nå". Det man virkelig må følge med på er tre ting:
• Konsentrasjonsrisiko: Indeksen faller ikke fordi noen få store aksjer bærer den, men hvis ledende selskapers inntjeningsutsikter svekkes, kan fallet komme raskt
• Rentestabilitet: Hvis oljepris og inflasjon ikke faller, har ikke Federal Reserve grunn til å bli dovete
• Vedvarende forverring i bredde: Hvis oppgangen aldri sprer seg til de øvrige 493 aksjene, er det en ledende aksjeklynge, ikke en bred bull-marked
Oppsummert
USAs aksjemarked er nå verken et fullstendig bull-marked eller bjørnemarked, men en kombinasjon av en indeks holdt oppe av ledende aksjer, et bredt bjørnemarked for enkeltaksjer, og verdsettelse presset ned av makroøkonomiske faktorer. Hvis energipris- og rente-presset avtar, kan teknologiledere med inntjeningsvekst og oversolgte kvalitetsaksjer oppleve en historisk gjenoppretting; hvis makroøkonomien ikke løsner, jo høyere konsentrasjon, desto mindre rom for systemfeil. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle avslører regnskapet: For hver 1 dollar USDC tjener, kan de bare beholde 7 cent.
Den offisielle bloggen viser for første gang inntektsfordelingen: 1,4 milliarder dollar i inntekter første halvår, 819 millioner (59 %) går til partnere og transaksjonskostnader, 473 millioner reinvesteres i samsvarende likviditet, nettofortjenesten er bare 7 %.
Største partner Coinbase fikk den største andelen — i Q2 var gjennomsnittlig USDC i produktet deres 20 milliarder dollar (+44 %), og de er samtidig medstiftere av konkurrenten Open USD.
Open USD ble lansert i slutten av september, med Stripe, Visa, Mastercard, Shopify og BlackRock som samarbeider, og lover å gi "størstedelen" av reserveinntektene tilbake til partnerne; Circle svarer: Token som bare deler ut penger uten å investere, er ikke digital dollar.
Min vurdering: Markedet overvurderer den umiddelbare effekten av "inntektsdelingskrigen" — at Coinbase satser på begge sider viser nettopp at de ikke tør å kutte USDC nå; undervurderer kostnadene ved å kopiere: 55 lisenser, daglig 1,7 milliarder dollar i utstedelse og innløsning. Forutsetningen er at renten ikke faller, Circles inntekter er i bunn og grunn renteinntekter fra amerikanske statsobligasjoner.
Q3-rapporten 4. november blir en prøve på dette: Hvis andelen av inntektsdeling øker eller nettofortjenesten blir negativ, svikter vurderingen av "vollgraven"; det samme gjelder hvis Open USDs sirkulasjon raskt øker fra 700 millioner dollar.
Er dette "starten på inntektsdelingskrigen, og Circle blir tvunget til å vise kortene sine", eller "det å vise kortene er i seg selv en vollgrav"? Hvilken side står du på?
$CRCL
#stabilmynterinntektsdelingskrigOm kontraktsforholdet mellom long og short, husk disse punktene:
1) Det totale antallet long- og short-posisjoner i hele markedet er alltid likt, så en konto-long/short-ratio over 1 betyr at short-posisjonene er konsentrert i færre kontoer, med større gjennomsnittlig posisjonsstørrelse per short-konto.
2) Konto-long/short-ratioen og store posisjoners long/short-ratio i Binances offisielle kontraktsstatistikk oppdateres med 5-minutters intervaller, og gjelder for Binances USDT-perpetual kontrakter.
3) Når du ser på long/short-ratioen, må du bekrefte om det er basert på antall kontoer eller posisjonsstørrelse, samme tall har ulik betydning avhengig av målemetode.
Eksempelmynt: $BTC rapportert til 81799, 24t +0,23%.$DNA 这手左右倒的操作，真牛币#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Disney+ sin lavepris annonseabonnement fortsetter å trekke brukere fra det nedre markedet, mens Amazon Prime Video utnytter sin økosystemfordel ved å knytte seg til e-handelsmedlemskap for å spise opp tid brukt på langt videoinnhold. Hvis Netflix ikke kan presentere uventede positive signaler som en hitserie som bryter gjennom lagene og øker medlemsbetalingen, eller en nyutviklet spillvirksomhet som oppnår skala i inntekter, vil det være vanskelig å tenne kapitalmarkedets kjøpsinteresse bare ved å opprettholde det eksisterende profittgrunnlaget.$BTC beveger seg sidelengs rundt 81,715.5, med kun 0,19 % bevegelse på 24 timer, en amplitude på 1,6 %, DVOL på 37,9, og opsjonsmarkedet gir ikke mye volatilitetspremie. Meldinger om fortsatt god chip-etterspørsel har vanligvis en risikoappetitt-effekt: sterke chip-aksjer fører til at teknologisektoren og risikable eiendeler drar nytte av det. Denne gangen ser vi ikke denne overføringen i våre data. Finansieringsrater for tre perioder er 0,0037 %, 0,0037 % og 0,0064 %, og long-posisjoner har bare økt giringen litt; kontraktsposisjoner er på 7,6 milliarder dollar uten volumøkning. Likvidasjoner viser at long-posisjoner på 10,19 millioner dollar overstiger short-posisjoner på 7,01 millioner dollar, og de som prøvde å presse opp prisen ble først renset ut. Min vurdering er at denne nyheten ikke vil drive prisen på kort sikt, og $BTC vil sannsynligvis fortsette å bevege seg mellom 80,751 og 82,050. For en bullish vending: volumøkning og brudd over 82,050, økende finansieringsrate og økt posisjonsstørrelse. For en bearish vending: fall under 80,751, og opsjonsposisjoner put/call øker fra 0,86.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Min mening er at jeg tror gullalderen for dette ikoniske selskapet er over.Faktisk har jeg alltid vært positiv, men nå ser det ut til at situasjonen er litt dyster.
Jeg mener vi ikke engang bør tenke på at dette er en bull-marked nå,
eller at det vil være en justering før BTC når 90 000.
Fra et handelsståsted, for å nå 90 000 må det skje i ett rykk.
Det ble allerede trukket opp i tredje kvartal i september, det er den laveste kostnaden for hovedaktørene.
Som med ZEC, som skal til 2000.
Det begynte å stige igjen allerede ved 1500, det er umulig å nå det nå.
Det har falt til 1100, det er et brudd, det er umulig å gå opp igjen.
På grunn av denne kostnaden, kan ikke hovedaktørene bære det lenger.
Det samme gjelder for Bitcoin og Ethereum.
Vi har allerede gått inn i en stor bjørnemarkedsperiode.
Ser man på de fleste altcoins, har de allerede gått ned et stort trinn på dagsbasis.
Oppgangstrenden er allerede brutt for $BTC $ETH $ZEC Hvis dette ikke er en nedadgående trend, hva slags trend er det da? Hva definerer egentlig en korreksjon?
【I oktober mener jeg fortsatt bestemt at det er en korreksjonsmåned.】
Den forrige handelen har allerede nådd breakeven, og jeg vil fortsatt lete etter posisjoner å shorte. Men hvor skal det være?
Egentlig synes jeg dagens prisnivå er ganske bra:
【81 800 som hovedposisjon, 82 800 for påfyll, 83 800 som stop-loss.】
Men mandag kommer snart, 【hvis prisen ikke faller før kl. 16:00 mandag 19. oktober, vil jeg ikke beholde denne handelen lenger.】
Den amerikanske aksjemarkedets evne til å hente seg inn er sterk, jeg frykter mandag kan drive Bitcoin oppover, men personlig tror jeg oppgangen blir begrenset, så det er best å ha en påfyllposisjon.
【Posisjonsstyring er spesielt viktig i dette såkalte «ape market».】
Trinnvis nedgang er det mest skremmende.
Det er alltid noen som kjøper på bunnen, noe som gir en følelse av at fallet stopper. Men hver gang faller det ikke mye:
【87 000 → 85 000 → 83 000 → 81 000.】
Hver gang tenker du at du skal holde litt til, se litt mer. Resultatet er at long-posisjonen går fra 85 000 til 81 000, og du venter fortsatt på 90 000.
Det som må følges med på videre er 【om ukeskalaen kan lukke under 82 800】. Hvis det bekreftes brudd ned, tror jeg fortsatt på en større korreksjon.
Flere ganger har prisen brutt ned og så hentet seg inn igjen, jeg mener ikke nødvendigvis at støtten er sterk, det kan også være at kjøpspresset gradvis tømmes.
【Når kjøpspresset er brukt opp, kan kjøpsnivået på 80 000 holde neste gang?】
Ovenstående er kun personlig markedsanalyse og handelsstrategi, og utgjør ikke investeringsråd. Vennligst kontroller posisjonsstørrelse og risiko basert på din egen situasjon. $BTC
Bitcoin er nær flat, hvorfor faller de fleste altcoins fortsatt?
Spotpris har falt omtrent 0,02 % på 24 timer, med et område på 80813,6–81775, og prisen ligger omtrent 76 % inn i dette området.
I samme markedsbilde har ETH falt omtrent 0,67 %, SOL omtrent 0,85 %, mens BTC kun har falt omtrent 0,02 %. Dette virker mer som at risikoviljen ennå ikke har spredd seg, snarere enn at hele markedet har stabilisert seg. Hovedindeksen holder seg stabil mens de fleste posisjoner forbedres, kan være to forskjellige ting.
Hvis BTC holder seg innenfor området og andre store mynter begynner å hente seg inn mot tidligere topper, kan man øke vurderingen av spredning; hvis BTC faller under nedre grense, kan de opprinnelig svakere eiendelene bli utsatt for større press. Man kan ikke erklære en fullstendig reversering basert på at én mynt konsoliderer.Citi hevet kursmålet til 440, Palo Alto faller 7,6 %: 18 % fordampet på en uke
$PANW stengte på 342 dollar fredag (-7,63 %), med et volum på 8,76 millioner aksjer, en tilbakegang på 18,55 % fra toppnivået.
Tre hendelser denne uken: 10-13 The Information lekket at OpenAI tidlig forhandlet om kjøp av Trail of Bits (ingen avtale, ingen beløp), en ledende revisor i kryptomiljøet; 10-14 Palo Alto avslørte PAN-OS-sårbarhet CVE-2026-0322, begrenset utnyttelse i det fri; 10-15 Citi hevet kursmålet fra 410 til 440, opprettholdt kjøpsanbefaling.
Min vurdering: Markedet overvurderer hastigheten på "OpenAI som spiser av sikkerhetsselskapenes bord" – forhandlingene var tidlige, revisjon av åpen kildekode og salg av brannmurer er ikke samme virksomhet; sårbarheten krever legitimasjon og intern nettverksadministrasjon, patch er utgitt. Markedet undervurderer det harde: Q4 driftskontantstrøm på 1,4 milliarder dollar, justert fri kontantstrømmargin på 38,4 %. Denne nedgangen virker mer som en følelsesmessig reaksjon på AI-kredittangst.
Utløsningsbetingelser: OpenAI fullfører offisiell oppkjøp og gjør sikkerhetsvirksomheten til kjerne, eller Palo Alto senker veiledningen i neste kvartalsrapport, da er "følelsesdrept"-vurderingen ugyldig.
Hva mener du: Er sikkerhetsselskapenes vollgrav virkelig truet, eller er dette bare en følelsesmessig feilvurdering?
$PANW
#Meta巨额AI投入进入回报检验期 27美元就想学巴菲特？先别急着给自己贴上价值投资的标签。 你以为这是耐心，其实更像是在用"长期"两个字给仓位找台阶吗？ 看到有人拿着27美元说要把可口可乐抱紧、等花开、等股息，我第一反应不是笑，是有点熟悉。因为太多人把"拿得住"当成能力，却忽略了拿住的前提是仓位够小、逻辑够硬、回撤扛得住。27美元当然可以买一股KO，但这笔钱真正暴露的不是选股水平，而是你对波动的容忍度到底有多少。 市场现在交易的其实不是"价值投资"这四个字，而是谁能在震荡里不被甩下车。KO这种防御型消费股，股息和稳定性是它的叙事，但在风险偏好回升时它往往跑不过BTC和ETH；反过来，当纳指回调、情绪转弱，资金又会回头找这类现金流资产。所以这个小仓位真正的意义，是让你感受节奏切换，而不是证明自己已经悟道。 偏多的路径很清楚：如果后续通胀数据温和、降息预期升温，防御板块和股息资产会先获得支撑，KO的持有体验会比较舒服，适合用来练心态。但风险也藏在这里——27美元的仓位太轻，涨了不够兴奋，跌了也不痛，很容易让人误判自己的风险承受力。等真正加大仓位时，同样的回撤会变得完全不一样。 对BTC和ETH来说，这类"价值投资"情绪升温$SPCX falt 11 % denne uken igjen, bullene har virkelig ikke noe temperament 😅
Tidligere shortet jeg rundt 175, tok første gevinst på 160, og solgte resten på 151
Var egentlig ganske fornøyd, men markedet fortsatte å falle, og i helgen nådde det laveste nivå rundt 140
Wow, det viser seg at jeg fortsatt hadde en så stor posisjon igjen...
Men jeg angrer ikke, for handelsplanen ble fullstendig gjennomført
Ser man tilbake nå, har SpaceX fortsatt mange forretningsutvidelsesmuligheter, men prisutviklingen er svak, hver oppgang er svakere enn den forrige
Neste uke heller jeg fortsatt mot short, spesielt rundt 151, hvis det møter motstand igjen på en oppgang, vil jeg vurdere å finne nye short-muligheter
Men 140 har allerede vist seg som et prisnivå med reaksjoner, så det kan være lite lønnsomt å fortsette å shorte her
Hvis jeg skal åpne posisjon igjen, vil jeg heller vente på en skikkelig oppgang; tross alt kan jeg ikke gi bort pengene jeg allerede har tjent fordi jeg blir utålmodig 🫡
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Maji-kontoen under press igjen: Høyt girerte ETH long-posisjoner holder fortsatt ut
Handelskontoen til Huang Licheng har krympet igjen. Den tidligere «hvalen» som ble sporet via on-chain data, ser nå mer ut som en liten fisk som kjemper i bølgene.
Ifølge de nåværende tilgjengelige dataene har kontoen hans akkumulert et tap på 36,864,300 USD; i løpet av de siste 24 timene har han tapt ytterligere 204,000 USD, og på 7 dager har tapet nådd 1,404,000 USD. Tapene fortsetter å hope seg opp, men han har ikke valgt å trekke seg ut, og holder fortsatt på sine nåværende posisjoner.
Nåværende beholdning viser at han fortsatt har 1025 ETH long-posisjoner, med en posisjonsverdi på omtrent 2,454,400 USD, med 25 ganger giring på hele posisjonen, inngangspris på 2381,25 USD, en flytende gevinst på cirka 13,600 USD, likvidasjonspris på 2342,31 USD, og tilgjengelig margin på 0 USD.
Det mest bemerkelsesverdige er ikke den midlertidige flytende gevinsten på ETH long-posisjonen, men at det akkumulerte tapet på kontoen nærmer seg 37 millioner USD, mens tilgjengelig margin er null. Dette betyr at selv en liten markedsnedgang vil påføre kontoen betydelig press.
Min vurdering er at det som er mest fryktet ved høyt girerte handler, ikke er kortsiktige svingninger, men langvarige feilvurderinger kombinert med mangel på buffer i posisjonene. Selv om ETH long-posisjonen nå viser en liten bokført gevinst, er likvidasjonsprisen ikke langt unna dagens pris, og markedets minste svingning kan raskt øke risikoen.
Maji sin reise, fra hval til liten fisk, og nå til en liten reke, er egentlig en vekker for alle som handler med høy giring.Spotmidler har ennå ikke kommet tilbake, hvor langt kan rebounden gå?
Nylig har jeg ikke bare fulgt prisene på $BTC, Ethereum og SOL, men også om kapitalen bak faktisk har gått inn i markedet igjen. Ifølge de nyeste dataene ser markedet foreløpig ikke så optimistisk ut.
Per 16. oktober var netto utstrømning for $BTC spot-ETF omtrent 82,4 millioner dollar på én dag, og den totale utstrømningen den siste uken var cirka 228 millioner dollar. Situasjonen for $ETH er enda svakere, med en netto utstrømning på omtrent 320 millioner dollar i løpet av en uke, noe som indikerer at institusjonell kapital fortsatt har utilstrekkelig etterspørsel etter ETH. Når det gjelder $SOL, har det også vært en vedvarende kapitalutstrømning nylig, med en samlet utstrømning på cirka 50,5 millioner dollar fra 5. til 16. oktober.
Man kan ikke bare se på prisrebounden og anta at markedet har snudd. $BTC har relativt sett en fordel i kapitalmengde, ETH må observeres for om ETF-utstrømningen kan avta, og for $SOL må man følge med på når kapitalutstrømningen stopper.
Fremover er det viktig å følge noen signaler: om spot-ETF kan ha kontinuerlig netto innstrømning; om handelsvolumet følger med når prisen stiger; og om viktige støttenivåer holder under korreksjoner.
Hvis prisen stiger, men kapitalen fortsetter å strømme ut, bør man være forsiktig med rebounden; hvis kapitalen kommer tilbake og volumet øker, har markedet større sjanse for å utvikle en vedvarende trend. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ ETF har hatt netto innstrømning etter 6 dager med netto utstrømning, men BTC holder fortsatt på 81 000 nivået: Er dette en rotasjon eller en hard støtte?
BTC holder seg over 81 600 dollar, 24-timers område 80 814–82 816, det runde 80 000-nivået er ikke brutt.
US spot BTC ETF hadde tidligere netto utstrømning i 6 dager på rad, den siste perioden snudde til netto innstrømning på 5,06 millioner dollar, hvorav BlackRock IBIT hadde netto innstrømning på 16,79 millioner.
I løpet av de siste 24 timene har det vært likvidasjoner på 310 millioner dollar på hele nettverket, 78 000 personer ble likvidert; frykt- og grådighetsindeksen er 49, nøytral.
Jeg mener at prisen bare falt 2,5 % etter 6 dager med utstrømning, noe som indikerer at kjøpspresset under 80 000 virkelig eksisterer.
Denne lille innstrømningen virker mer som at institusjoner re-priser rundt 80 000, ikke en stemningsendring.
Jeg følger to nivåer selv: over 81 875 for at en rebound skal se anstendig ut; bryter den under 80 552, starter kampen om å forsvare 80 000.
Dette er bare mine personlige observasjoner og utgjør ingen investeringsråd.
Hva tror du? Er institusjonene stille i ferd med å rotere og bygge posisjoner rundt 80 000, eller er det småinvestorer som tar imot et fallende knivkast?
$BTC $ETH $XRP
#比特币 #BTCETF Bank of Americas salgssignal er over. Kjøpssignalet krever en terskel på 2 poeng, nå er det 7,4 poeng.
Okse-bjørneindikatoren falt fra 8,1 til 7,4, brøt under 8,0, og salgssignalet fra 26. mai ble avsluttet.
Regelen er å selge over 8 og kjøpe under 2. 7,4 regnes bare som en tilbaketrekning mot mer optimisme.
Hartnett selv har ikke blitt optimistisk. To forutsetninger: Fortsatt rentehevinger ved slutten av oktober, og lettelse i AI-finansieringsbekymringer.
Innsatsen på rentehevinger har falt fra 50 % til 15 %, den første forutsetningen går i motsatt retning.
Sprekker finnes i posisjonene. Private kunders aksjeandel er rekordhøy på 66,4 %, kontanter på 9,3 % er historisk lavt.
Teknologiaksjer er overvektet til det høyeste nivået siden august 2020, teknologifond har hatt netto innstrømning på 196 milliarder dollar i år.
Følelsene har falt først, posisjonene har ikke beveget seg. Ingen er tvunget til å selge, og ingen tør å kjøpe mer.
Jeg mener det er feil å tolke dette som at det verste er over. 7,4 er ikke bunnen, det er stillstand.
Det som bryter stillstanden er ikke chipprisøkning, men fri kontantstrøm.
Skyprodusentenes kapitalutgifter er 807 milliarder i 2026, 1,16 billioner i 2027, fri kontantstrøm er -63 milliarder i år og -163 milliarder neste år.
Chipprisøkning kan redde inntektene, men ikke fylle dette hullet. Den reelle renten nærmer seg 3 %.
$QQQ falt fra 751,27 til 709,80, en uke med -5,5 %.
Ugyldighetsbetingelse: Å komme tilbake over 751,27 annullerer; å falle under 707,23 starter avviklingen.
Hva satser du på: Teknologiaksjer tilbake i midten av november, eller først et brudd?
$QQQ $SMH $TLT
#美银牛熊指标$BTC Gode nyheter, noen kommer for å gi oss et energikick! Fidas globale makroansvarlig sier at en ny bull-run for Bitcoin er på vei, så la oss holde oss fast! Jeg er egentlig enig med ham, for så lenge vi er over årslinjen, er det i det minste et langsiktig flertall for kjøp, men nå er det et problem: hvis prisen kortsiktig faller til 77800, vil det utløse en kollektiv likvidasjon av long-posisjoner på 700 millioner dollar! Med en så stor mulighet der, vil ikke bjørnene la den gå til spille, det er sikkert. Med $BTC sin nåværende trange utvikling, er det svært sannsynlig at den faller under 80000, og om den går enda lavere er vanskelig å si. Ser man bare på kapitalstrømmen, har det vært netto utstrømning de siste dagene. Så mens alle ser positivt på den langsiktige utviklingen, må man ikke glemme at den kortsiktige trenden fortsatt er nedadgående! $BTC 🔥 Bitcoin og Ethereum står samtidig på en "trykktestbenk" ved kritiske prisnivåer. $BTC har siden oktober tre ganger testet støtten rundt 81 000 dollar, mens $ETH gjentatte ganger tester støtten på 2350 dollar, og markedet viser et typisk dragkampmønster.
Makroøkonomisk press er den direkte drivkraften bak de gjentatte testene. Etter at USAs KPI for september overgikk forventningene, steg markedets prising av sannsynligheten for en renteheving i oktober fra 22 % til 53,7 %, amerikanske statsobligasjonsrenter nærmer seg 24-års høyder, og risikofylte aktiva er under samlet press. Bitcoin har ved de tre nedgangene vist en avtagende skala av tap på kjeden, noe som tyder på at svingende beholdninger gradvis blir ryddet ut, snarere enn en full panikksalg. Men strukturelle problemer er også tydelige: Glassnode påpeker at likviditeten i ny kjøpsvolum under 80 000 dollar svekkes, og hvis det kritiske området brytes effektivt, kan prisen akselerere ned mot "det reelle markedsgjennomsnittet" på 78 000 dollar.
For Ethereum er 2350 dollar et kortsiktig skille mellom kjøpere og selgere. Hvis dette nivået holdes, opprettholdes konsolideringen, men ved et volumdrevet brudd under, vil lavpunktet på 2323 dollar bli direkte eksponert. De to markedene deler nå det fellestrekket at gjentatte tester av kritiske nivåer i seg selv tømmer forsvarskraften, og retningen velges ofte i de øyeblikkene hvor likviditeten er på sitt svakeste.Rapporten om to supertankere som har truffet miner i Hormuz er alvorlig, men den manglende uavhengige bekreftelsen er viktig: et marked som allerede står overfor Kplers estimat om at flyten er 43 % lavere enn før konflikten, kan prise risiko raskere enn fakta kommer fram.
Brents økning på 3,7 % til $109,86 viser at sårbarhet prises inn. Et betinget transittforslag kan hjelpe, men uten en amerikansk avtale forblir utsiktene for skipsfarten uavklart.
#HormuzMineThreat Omtrent 367 500 ETH, Bitfinex margin long-posisjoner tilsvarer omtrent 889 millioner dollar.
Markedsstatistikk: Bitfinex tradere har margin long-posisjoner på omtrent 367 500 ETH, tilsvarende 889 millioner dollar, det høyeste siden august 2022. De fleste posisjonene ble bygget opp etter 6. oktober, da ETH var rundt 2560; på tidspunktet for skrivingen er ETH omtrent 2415 på OKX, og BTC omtrent 81 784. Sammenlignet med lignende posisjoner i 2022, falt prisen først omtrent 33 % under inngangsprisen før det snudde grønt, noe som tok omtrent seks uker.
Jeg la merke til en detalj: fra omtrent 2560 til nå rundt 2415, har disse long-posisjonene nettopp begynt å være i tap — langt fra den 33 % nedgangen som skjedde den gangen.
Tror du disse long-posisjonene på omtrent 889 millioner dollar vil holde stand først, eller bli tvunget til å likvideres først?
Ti-tolv harde nyheter hver dag, følg med for å ikke gå deg vill.
$ETH Når den nedadgående ETH-kandelaberen falt, var 2400 ikke noe støttepunkt, men et konsentrasjonsområde for stopptap.
I løpet av den første timen etter midnatt ble det likvidert long-posisjoner for totalt 27,02 millioner dollar på Binance + Bybit + OKX, mens short-posisjoner bare ble likvidert for noen hundre tusen. Prisen falt fra 2424 til 2355 uten noen skikkelig rekyl underveis.
BTC slapp heller ikke unna, falt til 81000, og long-posisjoner ble likvidert for over 115 millioner dollar innen 60 minutter.
Helge-likviditeten er allerede tynn, og med høy giring blir markedet som papir.
Det som demper stemningen ytterligere er ETF-siden:
ETH spot-ETF hadde netto utstrømning på over 1,4 milliarder dollar på en uke, og både 7- og 30-dagers glidende gjennomsnitt er brutt, teknisk sett er det bearish.
Langs kjeden selger gamle adresser som har holdt i 3–10 år, i et tempo som er det raskeste siden 2021.
Makroøkonomisk sett er CPI på 3,7 % over forventningene, 10-års amerikanske statsobligasjoner har skutt opp til 5,26 %, og med så dyr kapital blir eiendeler uten kontantstrøm først rammet.
Men det interessante er:
I løpet av disse nedgangsdagene har store adresser akkumulert motsatt, med flere hvaler som samlet har kjøpt for over 1 milliard dollar.
Likviditetsbildet er nå splittet:
- ETH bryter under 2392, med ytterligere 475 millioner dollar i long-likvidasjoner under;
- Over 2618 er det short-likvidasjoner på omtrent 466 millioner dollar, men det er noe som kommer senere.
Jeg anbefaler ikke å kjøpe bunnen – helgens giringsrengjøring følger aldri logikk, bare margin.Prisen har allerede brutt bunnen, men long-posisjonene øker fortsatt — dette helgehandelsbildet avslører detaljistenes "naivitet og ekstra penger" tydelig. En rask titt på dataene før leggetid, spesielt posisjonsstrukturen for $WLD og $HYPE, er slående: det er ikke panikksalg, men kjøp som øker jo mer det faller. Det mest typiske er $WLD, nåværende pris 0,4992, etter å ha brutt tidligere lavpunkt har ikke detaljistene løpt vekk, men long/short-forholdet har i stedet skutt opp til 2,24. Alle ser 0,5 som en jernbunn og fyller desperat på med penger. Men ser man på finansieringsraten, blir den av og til negativ — long-posisjonene betaler til og med renter for å holde posisjonene. En slik posisjonsstruktur som holdes oppe av tro, vil sannsynligvis bryte 0,5 igjen. Den virkelige bunnen bekreftes aldri av at "alle tror det er bunnen", men av at disse nektende longene blir tvunget ut. Ser vi på $HYPE, nåværende pris 79,1, har 80-nivået blitt brutt, long/short-forholdet er 2,07, men det viktige signalet ligger i posisjonsvolumet: det har falt fra 109 millioner til 104 millioner. Denne kombinasjonen er altfor kjent — hovedaktørene trekker seg ut, mens detaljistene holder stand. Over er det bare tapte posisjoner, og oppgangen er svak, denne typen nedgang tærer mest på folk. Nedgangen i posisjonsvolum kombinert med prisfall indikerer at kapitalen som skal drive neste bølge er på vei ut, ikke i oppbygging. $ZEC er en annen type felle. Nåværende pris 1159, long/short-forhold 0,99, tilsynelatende balansert, men dagsgrafen har falt fra 1695, hovedretningen er fortsatt ned, og kapitalen har ikke kommet inn. Den nåværende oppgangen virker mer som en lokking enn en vending. Et balansert long/short-forhold i en nedadgående trend er ikke et nøytralt signal, men et "ikke📉 $SOL-økosystemet fortsetter å vokse, men prisutviklingen forteller en annen historie Solana fortsetter å generere overskrifter i økosystemet, men tokenprisen forblir fastlåst nær bunnen av sitt 30-dagers handelsområde. Diskrepansen mellom økosystemaktivitet og markedsytelse blir stadig vanskeligere å ignorere. 1️⃣ Kapitalstrømmer: En viktig støtte har svekket seg $SOL ETF-produkter har angivelig avsluttet en 14-ukers rekke med påfølgende nettoinnstrømninger. Institusjonell etterspørsel hadde vært en av $SOL mer konsisAI-markedet begynner å kjøle seg ned kollektivt?
Denne gangen er det kanskje ikke resultatene som markedet straffer, men forventningene 📉
De siste dagers fall i chip-sektoren på det amerikanske aksjemarkedet er vanskelig å forklare med "dårlige nyheter fra ett enkelt selskap".
Intel faller, AMD faller, SanDisk faller, Micron faller, og hele halvlederindeksen er under vedvarende press.
Det som er enda mer bemerkelsesverdig, er at dette fallet ikke startet bare i USA; Sør-Koreas Samsung og SK Hynix opplevde først tydelig salgspress, som deretter raskt spredte seg til markeder i Japan, USA og andre steder. Denne uken har chip-sektoren allerede mistet over en billion dollar i markedsverdi, og markedet begynner å revurdere hele AI-handelens verdsettelse og bærekraft. Business Insider
Derfor foretrekker jeg nå å forstå denne markedssituasjonen med ett utsagn:
Det er ikke slik at AI-etterspørselen plutselig har forsvunnet, men markedet begynner endelig å regne seriøst på — hvor mye er denne enorme AI-investeringen egentlig verdt?
//
► Det første kuttet er i "verdsettelsen"
Det siste året har oppgangen i AI-industrikjeden vært ganske enkel:
Økende AI-etterspørsel
→ Skyleverandører øker kapitalutgifter
→ Datasenterutvidelse
→ GPU, CPU, HBM, lagring, optiske moduler drar alle nytte
→ Markedet gir stadig høyere verdsettelser
Problemet er at når aksjekursen når et visst nivå, ser markedet ikke lenger bare på:
"Hvor mye kan du tjene i år?"
Men heller:
"Hvor mye kan du vokse neste år og året etter?"
Når markedet begynner å tvile på om AI-kapitalutgiftene kan opprettholdes i samme tempo, må verdsettelsen naturligvis regnes på nytt.På dagen for lanseringen av flyvende bil falt TSLA 1,3 % mot markedet, mens Nasdaq steg 1,25 %.
15. oktober lanserte Tesla den nye Roadster på SpaceX sin testbane i Texas: prototypen henger opp ned med sugekopper, 10 trykkluftdrevne rakettmotorer fyrer opp, og bilen ruller i luften før landing (CBS/TechCrunch rapporterte).
Offisielt hevdes 0-100 km/t på 0,81 sekunder — ingen uavhengig test; Tesla skriver selv på nettsiden: "Rocket"-versjonen som kan "fly" er "ikke godkjent for bruk på offentlig vei".
Depositum: Performance-versjon 50 000 USD, Thrust-versjon 250 000 USD. Ved første visning i 2017 tok de imot depositum, med løfte om levering i 2020; ni år senere er ingen levert, rekkevidden er redusert fra 620 miles til 300 miles, og levering er utsatt til "2028".
Min vurdering: Dette er et ekte ingeniørshow, men aksjekursen svarer på et annet spørsmål — Q3-rapporten kommer etter børsen 21. oktober, med forventet EPS ned 12 % år-over-år. Stunts kan ikke fikse bruttofortjenesten.
Ingen handling før rapporten, følg med på bilens bruttofortjeneste. Hvis bruttofortjenesten overgår forventningene og stiger, eller Tesla offentliggjør klar pris + produksjonsplan og godtar uavhengig testing, er denne vurderingen ugyldig.
Hvilken forklaring tror du mest på: et ekte teknologisk gjennombrudd, eller nok en "depositumshow"?
$TSLA
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Våknet opp, SanDisk, Micron og Hynix krasjer fortsatt, hvorfor stopper det ikke i helgen?
Men når jeg tenker på det, er det ikke noe å gjøre med det,
Denne runden med lagringsaksjer som fortsetter å falle, har sin kjerne i det vi snakket om i går: skyggen av høy oljepris og inflasjon.
Halvledere og lagring er høyt verdsatte teknologiselskaper, de er mest sensitive for renteutsikter. Når renteutsiktene stiger, faller verdsettelsen direkte, og HBM og minne blir de første som blir rammet.
I tillegg til inflasjon som hovedtema, har lagringssektoren også interne negative faktorer:
1. Hedgefond og småinvestorer samler seg i AI-lagringssegmentet. Når det oppstår negative nyheter, blir det konsentrert reduksjon av posisjoner og tvangssalg, noe som fører til panikksalg. Derfor blir Micron, SanDisk og Hynix de hardest rammede.
2. Markedet ser fortsatt på fremtidig inntjening, produksjonskapasitet og regnekraft, ikke på å kapre billige aksjer. Dette er også et tegn på at lagringssyklusen har nådd toppen. Jeg kaller det en rasjonell tilbakevending, hvor man begynner å se på regnskap, kostnader og gevinster og tap.
Nå som lagringsaksjene fortsetter å krasje, er det i bunn og grunn fordi markedet ikke helt tror på at oljeprisen vil falle.
Selv om oljeprisen har sluppet litt fra 100-nivået, er de fleste fortsatt usikre og avventende.
Så lenge oljeprisen ikke tydelig faller til rundt 95, vil inflasjonsbekymringene vedvare, amerikanske statsobligasjoner vil ikke falle, og lagring og halvledere vil ha vanskelig for å stabilisere seg.
Hvis råoljen ikke virkelig korrigerer ned til 95, vil denne nedgangen i lagring være vanskelig å avslutte.
Hvis råoljen ikke virkelig faller til 90, vil neste oppgang i lagring være vanskelig å starte.
Egentlig tror jeg SNDK, Hynix og Micron omtrent har testet bunnen nok, og man kan forsiktig begynne å kjøpe små posisjoner. Short-posisjonen på 99 dollar for råolje vil definitivt gi et resultat.Bitcoin-markedet har nå et veldig paradoksalt fenomen.
Forrige uke var det netto utstrømning på omtrent 228 millioner dollar fra amerikanske spot Bitcoin-ETF.
Nasdaq teknologiske aksjer er også under press.
Men mange i kryptomiljøet bryr seg fortsatt om:
Kan man kjøpe på bunnen ved 80 000 dollar?
Når kommer neste grønne lys?
Bør man åpne kontrakter for å satse på en oppgang?
Jeg tror folk kanskje har snudd rekkefølgen.
Det som virkelig er verdt å studere, er ikke hvor mye Bitcoin har falt, men hvorfor. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
SpaceX sine 18 712 BTC: den mest stille linjen i regnskapet, den linjen kryptomiljøet bør følge nøye med på
SpaceX sin prospekt avslører at de eier 18 712 BTC, med en kostpris på omtrent 661 millioner dollar, og en virkelig verdi på omtrent 1,29 milliarder dollar ved slutten av Q1, lavere enn 1,64 milliarder ved slutten av 2025. Dette betyr at i Q2-regnskapet vil bitcoin-posisjonen sannsynligvis bidra med en gevinst eller tap basert på virkelig verdi, men beløpet er ubetydelig sammenlignet med 7,8 milliarder i inntekter. For kryptomarkedet er signalverdien langt viktigere enn den finansielle betydningen: et selskap med en markedsverdi på 2 billioner dollar som har bitcoin på balansen og ikke har redusert beholdningen i Q2, er i seg selv en stille godkjenning. Enda mer interessant er eksistensen av tokeniserte SpaceX-aksjer (rSPAX). Når tradisjonelle aksjer kommer på kjeden i tokenisert form, blir SpaceX sin regnskapsdag også en likviditetshendelse for kryptomarkedet – regnskapet overgår forventningene, tokeniserte aksjer trekker stabile mynter; regnskapet skuffer, kapitalen flyter tilbake til BTC og ETH. SpaceX sin bitcoin-beholdning vil ikke drive opp prisen, men regnskapsvolatiliteten vil bli en ny variabel for marginal likviditet i kryptomarkedet. I går kveld krasjet $SNDK, $MU og andre amerikanske aksjer med evigvarende lagringskontrakter plutselig!
Klokken 05:22 Beijing-tid opplevde begge kontraktene nesten samtidig en konsentrert salgspress, og falt begge med over 6 % på kort tid, før de raskt hentet seg inn igjen.
Tread.fi sin administrerende direktør avslørte handelslogger som viser enda mer interessante detaljer:
Binance var først ute med store aktive salg, Hyperliquid fulgte opp med flere adresser som samtidig åpnet short-posisjoner, og deretter forsterket giringslikvidasjon fallet ytterligere.
Aktivt salg → likviditetsmangel → kryssmarkedsformidling → kjedelikvidasjon
Hele tråkket skjedde i løpet av noen få minutter;
Det mest kritiske var at det var helg, amerikanske aksjer var stengt i spotmarkedet, men evigvarende kontrakter var fortsatt i handel, uten spot-arbitrasjepenger til å korrigere prisavviket i tide.
Når det gjelder om flere adresser som samtidig åpnet short-posisjoner var en kollektiv respons fra kvantitative strategier eller bevisst handling, finnes det foreløpig ikke nok bevis 🤔
Men denne krasjen viser i det minste én ting: 7×24 timers handelsmekanisme betyr ikke at det er tilstrekkelig likviditet 7×24 timer.
Uten spotprisankring i helgene, kan prissettingen av amerikanske evigvarende kontrakter lett bli påvirket av konsentrerte ordrestrømmer i korte perioder.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 @OKX星球 Bitcoin $BTC er nå omtrent 81 761 dollar, opp bare 0,37 % de siste 24 timene, med en svingning på 1,32 %, som er bare halvparten av gjennomsnittlig svingning de siste 7 dagene, og ligger omtrent 41 % opp fra bunnen i intervallet for de siste 7 dagene. Ethereum $ETH er omtrent 2 415 dollar, ned 0,25 % på 24 timer, og har falt 4,07 % de siste 7 dagene, med en lavere posisjon på bare 35,5 %. Denne innsnevringen av volatiliteten og prisen som sitter fast i den nedre delen av intervallet, reflekterer at markedet ikke har dannet en ny retning, og både kjøpere og selgere venter på sterkere signaler.
Når vi ser på kapitalstrømmen, har Bitcoin spot-ETF hatt en netto utstrømning på 228 millioner dollar den siste uken, og 618 millioner dollar har gått ut siden månedsskiftet, noe som viser at institusjonelle midler fortsatt trekker seg ut. ETF-inn- og utstrømning kan forstås som en kanal for institusjonelle kjøp og salg av Bitcoin, og vedvarende utstrømning betyr at denne gruppen profesjonelle kjøpere reduserer eksponeringen, noe som fjerner en viktig kjøpskraft i markedet. Samtidig har den totale åpne posisjonen i kontraktsmarkedet bare falt med 0,95 %, og likvidasjonen de siste 24 timene har sunket med 6,73 %, mens finansieringsraten er så lav at den nesten kan ignoreres, noe som indikerer at giringen ikke er overfylt, og det har ikke vært store tvangslikvidasjoner, noe som naturlig nok fører til mindre prisvolatilitet.
Ethereum er svakere enn Bitcoin, noe som har en viss sammenheng med forventningene til stabil mynt-likviditet. I rapporten fra Circle nevnes det at den totale markedsverdien for stablecoins ikke har klart å bryte 310 milliarder dollar, og DeFi-låst verdi har falt med over 6 milliarder dollar denne måneden, noe som skaper bekymring for strammere likviditet i markedet. $SOL
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Hele nettverket roper om shorting, shortandelen har skutt i været til 70 %, men i dag må jeg gi en kald dusj til de som tankeløst følger strømmen og shorter.
Småinvestorer jubler nå i shorts, og tror de har funnet formelkoden for rikdom.
Tenk litt selv, hundehandleren har brukt så mye krefter på å presse ZEC fra 1697 til 1141, er det virkelig for å dele rikdommen med dere?
Absolutt ikke.
Når alle tror det skal falle mer, er det ofte da hundehandleren forbereder seg på å høste motsatt vei.
Se på dagens siste nyheter, ZEC møter ikke bare kontinuerlig utstrømming av ETF-kapital, men er også innblandet i en rotete hvitvaskingsundersøkelse.
Fundamentalt ruller tordenen, store utenforstående investorer flykter, det kommer ikke inn noen frisk kapital.
Inne i markedet er det bare en gjeng småinvestorer som tømmer hverandres lommer, denne ekstreme kampen om eksisterende midler kan lett føre til en ekstrem dobbeltsidig nedtur.
Teknisk sett er MA20 på 1165 som et fjell som trykker ned, oppgangen når ikke engang å berøre den, den store trenden er definitivt nedover.
Men på 1141, et sted verken opp eller ned, hvis du går rett inn og shorter, og hundehandleren plutselig vil rydde opp i høyleverte posisjoner,
kan han plutselig skyte opp en rakett som treffer deg, og posisjonen din blir øyeblikkelig likvidert, og så fortsetter han å presse markedet ned, du har ikke engang et sted å gråte.
De virkelige jegerne angriper aldri når følelsene er på sitt mest ekstreme og posisjonen mest pinlig.
$BTC $ETH $ZEC
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 Hvordan bør kryptomarkedet reagere etter Federal Reserve-talen?
Makroøkonomisk bakgrunn:
16. oktober holdt Federal Reserve-sjefen Walsh en tale uten å gi klare signaler om fremtidige rentevedtak, og det er usikkert om det blir ytterligere rentehevinger i oktober. Samtidig har tjenestemenn som Daly og Goolsbee vist en forsiktig holdning til umiddelbar renteheving.
Med ferske data har markedets innsats på en renteheving på 25 basispunkter i oktober falt til rundt 15 %. Når det gjelder tidspunktet for ytterligere rentehevinger senere i år, er det fortsatt betydelig uenighet i markedet.
Analyse av ulike kryptovalutaer:
$BTC: Teoretisk sett vil høy inflasjon undertrykke risikomarkedene, men siden sannsynligheten for renteheving på kort sikt er betydelig redusert, befinner Bitcoin seg nå i en konsolideringsfase. Den videre retningen avhenger av påfølgende uttalelser fra Federal Reserve-tjenestemenn.
$ETH: Følger hovedmarkedet tett, men med høyere elastisitet. Selv små endringer i renteutsiktene vil forsterkes i ETH og øke volatiliteten.
$SOL: Er en høyt elastisk eiendel. Hvis forventningene om rentehevinger øker igjen, vil SOL oppleve det mest markante korreksjonspresset; motsatt, hvis forventningene om likviditetslettelser øker, vil dens oppadgående potensial være sterkest.
💡 Kjerneinnsikt:
Markedet befinner seg nå i en kamp mellom "svake harde data" og "dueaktige tjenestemenn", noe som har dempet panikkstemningen. Kort sagt, selv om inflasjonen er høy, er det lite sannsynlig med renteheving på kort sikt, og markedet går inn i en ventefase. BTC, ETH og SOL forventes å forbli i bred konsolidering mens de venter på flere makroøkonomiske signaler. Det er viktig å være oppmerksom på at hvis inflasjonen fortsetter å stige, kan risikoen for rentehevinger i løpet av året komme tilbake.【En ledende trader sin "bunnen er nådd"-teori, hva jeg mener】
Nylig hevdet en ledende trader at "BTC 79 000 er bunnen i denne runden", med begrunnelsen "institusjoner akkumulerer + ETF-penger strømmer tilbake". Jeg analyserer dette: Første del "institusjoner akkumulerer" har ingen kjededata som støtter det (hvaladresser viser lite endring), andre del "ETF-tilbakeføring" har nylig vist tegn, men daglige inn- og utstrømninger varierer mye og kan ikke projiseres lineært.
Min mening: 79 700 er bunnen den 15.10, det var faktisk en volumøkning med lang nedadgående skygge (et signal om usikkerhet), men "bunn" og "bunnpunkt" er to forskjellige ting. Bunnen krever strukturell bekreftelse — minst en andre test uten å sette ny lavrekord + volumøkning som bryter gjennom kritisk motstand. Nå er bare halvparten av det første kravet oppfylt. Vi må observere mer, bekrefte, ikke spå.