I miner di BTC ora stanno un po' soffrendo: la quota di entrate da commissioni è scesa allo 0,71%, quasi tornando al minimo storico di dicembre 2015. Allora la quota delle commissioni era dello 0,69%, ma il prezzo del Bitcoin era solo di circa 394 dollari; oggi il contesto è completamente diverso, la ricompensa del blocco è stata dimezzata da 25 BTC a 3,125 BTC, quindi non si può semplicemente fare un paragone basato solo su una percentuale. Ancora più degno di nota è che la media mobile a 7 giorni della potenza di calcolo totale della rete BTC è scesa del 23%, passando dal picco di circa 1.150 EH/s di ottobre 2025 a 886 EH/s; nello stesso periodo il prezzo della moneta è sceso da 124.700 a 63.400 dollari, quasi dimezzandosi. Da metà 2025 in poi, le commissioni sono rimaste a lungo intorno all'1% o anche meno, il che significa che la competizione per lo spazio nei blocchi e le transazioni on-chain non è abbastanza vivace, e i miner si affidano principalmente ai sussidi dei blocchi per guadagnare. Non credo si possa ancora parlare di "resa dei miner". Chiudere una parte delle macchine meno efficienti e comprimere i costi è un'azione normale in un mercato orso o in una fase di bassi profitti. Quello su cui bisogna davvero concentrarsi non è quanto la potenza di calcolo sia calata in un singolo giorno, ma se la quota delle commissioni può tornare sopra l'1% e mantenersi, e contemporaneamente la potenza di calcolo inizi a risalire. Solo allora si potrà dire che la domanda on-chain e le aspettative dei miner si stanno davvero riprendendo su $BTC

L'PPI degli Stati Uniti a luglio è aumentato del 4,7% su base annua, anche se inferiore al previsto 4,9%, questo dato nel mercato delle criptovalute sembra più come un "respiro meno teso", non si può parlare di un'inversione positiva. Su base mensile è stabile, il che indica che la pressione sui prezzi a monte non è temporaneamente aumentata, il mercato tenderà naturalmente a scommettere che le aspettative di taglio dei tassi non siano più così lontane. Ma ora, guardando i dati macro, sono sempre meno propenso a inseguire il primo segnale rialzista. Spesso, dopo l'uscita dei dati, il mercato reagisce più alla differenza tra aspettative e realtà che ai dati stessi. Quello che bisogna davvero monitorare è: se il rendimento dei titoli di Stato USA scende, se il dollaro si indebolisce, e se BTC può aumentare il volume e stabilizzarsi in posizioni chiave. I dati sono moderati, offrono solo un po' più di respiro agli asset rischiosi. Come gestire la posizione dipende ancora dall'andamento del mercato $BTC

Il problema di DOGE non è la mancanza di notorietà, anzi, potrebbe essere uno degli asset più conosciuti nel mondo delle criptovalute. Tutti lo conoscono, è presente in tutti gli exchange e la sua liquidità non è mai stata scarsa. Non è come quelle altcoin minori, che nessuno osa comprare quando salgono e che non si riescono a vendere quando scendono. Il più grande vantaggio di DOGE è che non è mai veramente uscito dalla vista del grande pubblico. Ma proprio per questo, la sua situazione è imbarazzante: tutti lo conoscono, ma per ora pochi sono disposti a pagare in anticipo per "la sua prossima storia". Bitcoin si nutre di narrazioni macro e fondi istituzionali; Ethereum si basa sull'ecosistema e sulla valutazione degli asset; varie nuove blockchain, AI, RWA, stablecoin, DeFi, almeno riescono a raccontare una storia su "da dove verrà la crescita futura". E DOGE? È sempre lo stesso DOGE: una comunità forte, alta riconoscibilità, Musk che ogni tanto ne parla e fa salire l'umore, ma queste cose sono più come la sua base, non necessariamente il motore di una crescita continua. In passato, durante i bull market, la liquidità abbondava, si compravano prima le linee principali, poi quelle secondarie, e infine anche "l'avatar del cane" poteva essere comprato con fede. Allora la logica di DOGE era semplice: abbastanza popolare, facile da capire, con meme divertenti, e gli investitori retail si lanciavano a comprarlo. Ma ora è diverso. I soldi non si guadagnano così facilmente, e la domanda è: dove sono i nuovi capitali? Perché i nuovi utenti dovrebbero comprarlo? Oltre all'emozione, cos'altro può generare una domanda sostenuta? Un altro punto spesso trascurato: un meme consolidato e con grande capitalizzazione come DOGE richiede un volume di fondi molto più grande rispetto a prima per salire. Non è più un titolo "che decolla con pochi raddoppi", ma piuttosto un asset maturo con buona liquidità che necessita di un forte consenso per essere riacceso. Senza un'adeguata propensione al rischio, senza un vero ritorno degli investitori retail, senza un nuovo evento di grande diffusione, rischia di rimanere a lungo in una fase di stallo al minimo $DOGE

In questo periodo BTC si è mantenuto intorno a 62.000–65.000 dollari, con AI, azioni USA e oro che si alternano nell'assorbire l'attenzione, mentre le criptovalute sembrano essere messe da parte. Guardando la catena, tra 61.000 e 65.000 dollari si è accumulata una grande quantità di capitale, soprattutto intorno ai 63.000 dollari dove è molto concentrato. La mia interpretazione è: chi voleva uscire ha già fatto una parte, e sempre più persone sono disposte a comprare a questo livello; il mercato sta formando nuovamente un consenso sul costo. Tuttavia, alcuni fattori che frenano il mercato si stanno lentamente allentando: il raffreddamento delle aspettative di aumento dei tassi macro, l'alleviamento delle preoccupazioni sulla liquidità di Strategy, e anche il trading AI sta iniziando a rallentare. Il mercato attuale è un po' come una "zona non reclamata": chi è nel mondo crypto teme ulteriori cali, mentre i capitali esterni aspettano segnali più chiari. Ma se si aspetta che tutto sia confermato, spesso le posizioni comode per entrare sono già sparite. Se si crede nella logica a lungo termine di BTC, questa fase di bassa volatilità, bassa attenzione e continuo ricambio di capitale merita di essere osservata attentamente. Il fondo non è mai un punto preciso, ma un periodo che mette alla prova la pazienza. Ora potrebbe non essere ancora il fondo, ma almeno il mercato sta vivendo alcuni cambiamenti degni di nota $BTC Analisi personale, non costituisce consiglio d'investimento

La Russia ha finalmente inserito BTC, ETH e USDT nella lista ufficiale degli asset negoziabili Ma non affrettarti a interpretarlo come un abbraccio totale alle criptovalute Gli investitori ordinari possono acquistare solo queste tre tipologie, con un limite massimo di 300.000 rubli all'anno tramite un singolo intermediario; gli investitori professionali hanno restrizioni minori, ma tutti devono superare un test obbligatorio prima di poter operare. La nuova normativa entrerà in vigore il 1° settembre Ritengo che questo approccio sia molto tipico: non si tratta di liberalizzare gli altcoin, né di incoraggiare il trading di massa, ma di delimitare alcuni asset con la liquidità più elevata, il mercato più maturo e la storia di prezzo più lunga, offrendo così alle persone comuni un "accesso controllato" BTC è l'oro digitale, ETH è l'infrastruttura on-chain, USDT è il dollaro crittografico più usato nel mondo reale. Inserire questi tre asset dimostra che i regolatori comprendono dove risiede la vera domanda di mercato Il limite di 300.000 rubli non è elevato, chiaramente non è pensato per far arricchire i piccoli investitori con asset ad alta volatilità in una notte, ma per confinare il rischio in un ambito relativamente sostenibile. Per quanto riguarda il test obbligatorio, serve a tracciare una linea preventiva: puoi partecipare, ma non puoi farlo senza sapere cosa stai comprando Per il mercato, ciò che conta davvero è che sempre più paesi stanno passando dal "se gli asset crittografici debbano esistere" al "quali asset possono essere regolamentati, quanto possono acquistare le persone comuni e chi è responsabile in caso di rischio" In futuro il mercato delle criptovalute potrebbe non diventare più "selvaggio", ma sempre più simile alla finanza tradizionale: con soglie più chiare, maggiore conformità e i principali asset che beneficiano prima dei vantaggi normativi La stagione degli altcoin continuerà a dipendere da emozioni e liquidità, mentre la regolamentazione punta all'ordine. Due logiche che nel breve termine probabilmente difficilmente si concilieranno completamente $BTC $ETH $USDT

Shock! Lo stesso wallet, tre anni dopo, è stato nuovamente derubato di 25,6 milioni di dollari Nel 2023 aveva già perso 24,23 milioni di dollari a causa di un'autorizzazione malevola di token, e l'attaccante aveva poi restituito circa il 90% dei fondi; questa volta, gli asset sono stati rapidamente convertiti in DAI e ETH, praticamente senza lasciare tempo di reazione Quello che trovo più inquietante non è tanto la forza degli hacker, ma il fatto che molte persone pensino ancora che la "sicurezza del wallet" si limiti a non divulgare la chiave privata. In realtà, il vero rischio per grandi somme non è la chiave privata, ma le autorizzazioni che hai firmato, le DApp a cui ti sei connesso, e a chi hai dato permessi illimitati L'autogestione offre sicuramente libertà, ma l'altra faccia della libertà è che non c'è un servizio clienti che possa annullare un errore di clic. La cosa più costosa sulla blockchain non è mai il Gas, ma una firma che pensavi fosse "niente di che, solo un click di conferma" $ETH

I dati di Token Terminal mostrano che attualmente circa il 34,4% di ETH è in stato di staking, un nuovo massimo storico. Rispetto a circa il 30% di staking all'inizio di quest'anno, in pochi mesi è aumentato di 4,4 punti percentuali Ciò significa che, da un lato, un numero sempre maggiore di detentori sceglie di bloccare ETH on-chain per ottenere rendimenti da staking, riducendo la quantità di ETH liberamente circolante sul mercato; dall'altro lato, l'aumento della quota di staking riflette anche un riconoscimento da parte di parte dei fondi del valore a lungo termine di Ethereum e dei rendimenti dell'ecosistema Tuttavia, un aumento della quota di staking non implica necessariamente un aumento del prezzo. In futuro sarà importante monitorare la domanda spot di ETH, i flussi di fondi istituzionali, l'attività on-chain e le variazioni di offerta temporanee che potrebbero derivare dallo sblocco dello staking L'ETH che possiedi, lo tieni, lo metti in staking o aspetti un'opportunità di trading più adatta $ETH

#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ BTC recentemente è rimasto bloccato tra 62.000 e 66.000 dollari, gli acquisti tramite ETF continuano, ma anche le vendite da parte di miner e grandi investitori non si sono fermate, entrambe le parti hanno forzato il prezzo a una linea quasi piatta. La volatilità implicita del mercato è scesa a livelli storicamente bassi, il che indica che tutti stanno aspettando un innesco. L'indice CPI statunitense di stasera è molto probabilmente quel pulsante. Molti pensano che la fase laterale sia la più frustrante, perché non c'è stato un rialzo esplosivo né un crollo totale; chi va long teme di comprare a prezzi troppo alti, chi va short teme un improvviso pump. Ma guardandola da un'altra prospettiva, ora il mercato sta semplicemente riassegnando le posizioni. I fondi a breve termine sono impazienti, quelli a lungo termine osservano; sempre meno persone cercano di scommettere tutto su una notizia, la vera direzione è ancora decisa dalla liquidità macro. Non credo che un singolo CPI possa cambiare radicalmente il trend principale di BTC, ma può decidere la direzione a breve termine: Se il CPI è inferiore alle aspettative, il dollaro e i rendimenti dei Treasury scendono, BTC avrà la possibilità di tentare di superare i 66.000 dollari; Se il CPI è più alto del previsto, il mercato rivedrà le aspettative di stretta, e sarà cruciale vedere se il supporto intorno a 62.000 dollari regge; se viene rotto, non sarebbe sorprendente vedere BTC scendere verso i 60.000 dollari. Ancora più importante, ora i capitali di mercato mostrano una chiara preferenza per settori come la potenza di calcolo AI, i chip e le comunicazioni ottiche. La criptovaluta non è scomparsa, è solo temporaneamente fuori dai riflettori. Questo non è necessariamente un male. Le grandi fasi di mercato spesso non iniziano quando tutti gridano al bull run, ma quando la maggior parte pensa che la moneta non si muova ancora, e lentamente si eliminano le posizioni meno convinte. Quindi in questi giorni, invece di fissarsi sulle candele da un minuto per indovinare i movimenti, è meglio osservare due cose: se il supporto a 62.000 dollari regge e come si muovono il dollaro e i rendimenti dei Treasury dopo l'uscita del CPI. La fase laterale non è spaventosa, la cosa peggiore è aprire posizioni a caso senza una direzione $BTC

Il progetto $BICO ha una direzione davvero forte, puntando sull'astrazione degli account e l'interazione multi-catena, supportando il pagamento del Gas da parte di terzi, semplificando le transazioni e abbassando la soglia di utilizzo delle DApp. È molto popolare, ma la volatilità è alta.

Questa settimana, il mercato crypto ha mostrato tre segnali consecutivi Strategy ha venduto 1.690 BTC a un prezzo inferiore al costo per riacquistare azioni privilegiate, TrumpMedia ha subito quasi 200 milioni di dollari di perdite dovute a un deterioramento degli asset crypto e ha ridotto il suo business, e Grayscale ha ritirato la sua richiesta per tre ETF spot: ADA, DOT, HBAR Considerati da soli, sono tutte novità; guardando insieme, è chiaro che il mercato non è disposto a continuare a offrire premi elevati per storie in cui l'acquisto di monete farà salire i prezzi In precedenza, le società quotate che acquistavano BTC erano un volano molto utile: le aziende detenevano i token a un premio, raccoglievano fondi quando il prezzo saliva, raccoglievano fondi per acquistare monete e, quando il prezzo saliva, rafforzavano la narrazione Ma una volta che il mercato si raffredda, questa logica rimane bloccata: i premi di valutazione calano, i finanziamenti diventano più costosi, le azioni preferenziali scendono sotto la media e le aziende devono scegliere tra continuare ad aumentare le partecipazioni o riparare i loro bilanci La strategia ha già dimostrato che una detenzione a lungo termine ha dei prerequisiti; un'azienda non è un portafoglio freddo, quindi non può affidarsi solo alla fede per affrontare i cicli La mossa di Grayscale mostra anche che le istituzioni non sono disinteressate alle imitazioni, ma stanno ritracciando la linea. Per gli asset diversi da BTC ed ETH per entrare nei tradizionali pool di allocazione del capitale, la pressione e un'applicazione di ETF da soli sono tutt'altro che sufficienti Mancano spazi di conformità alla liquidità, domanda reale e narrazione a lungo termine—ognuno di questi potrebbe essere inserito nella watchlist Quindi ora, non concentrarti solo su quando il BTC si riprenderà; dovresti anche guardare chi sta vendendo e chi sta comprando—chi sta assumendo il titolo, il capitale a breve termine o i chip a lungo termine Ogni grande svendita è dolorosa, ma cancella anche le storie più irrealistiche del round precedente. Questa volta, il mercato deve liberare non solo le monete indebitate e le monete a vuoto, ma anche l'illusione di $ETH $BTC che naturalmente merita valutazioni elevate sotto le spoglie delle istituzioni