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链上冷眼
3年期美债这次拍出4.627%,较上次4.93%明显回落,配置盘占比升至73%。这组数据比情绪口号更有说服力:恐慌升温时,资金优先涌向短端无风险资产。后台总有人把“极度恐惧”自动翻译成“资金迟早涌入BTC”,可拍卖结果已经给出答案——钱先去了国债和黄金,加密资产并没有接棒。过去半年,比特币与纳指同涨同跌的痕迹更重,更像高波动科技股,而不是数字黄金。risk-off一来,它照样跟着风险资产挨砍。把“避险”当作抄底依据,是用叙事替代资金流。市场投票不看故事,只看钱最终落在哪里。
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