È scesa da 1255 a 698, Micron è davvero al fondo?
I fondamentali sono esplosi senza rivali, ricavi aumentati del 256%, utile netto 85 miliardi, margine lordo 87% — ma il prezzo delle azioni è crollato del 40% dal picco. Proprio ora, il 698 dollari vede oltre l'80% delle posizioni long, tutti in attesa di un rimbalzo per uscire dalla perdita. È una trappola d'oro o una trappola per molti?
Guardiamo la superficie: buona azienda, pessimo prezzo delle azioni.
Ricavi FY2026 di Micron a 133,2 miliardi di dollari, +256% anno su anno. Nel Q4 ricavi trimestrali 54,2 miliardi, +379% anno su anno, EPS 33,42 dollari, margine lordo 87%. La guidance per il prossimo trimestre è 61,5 miliardi, la direzione dice "è il punto più basso dell'anno".
Hai mai visto una guidance "punto più basso" più alta dei ricavi annuali dei concorrenti? Questa è la follia della memoria AI.
E il prezzo delle azioni? Dal massimo storico di giugno a 1255 dollari è crollato a 662, ora 698. Un calo del 33% in un mese, del 18% in una settimana.
I fondamentali sono in cielo, il prezzo delle azioni sottoterra, questa frattura è la parte più crudele del mercato.
Prima cosa: le notizie negative sono state amplificate, ma tu non ci credi.
Il Partito Democratico ha vinto le elezioni di medio termine, cosa teme il mercato? Temono un inasprimento delle approvazioni per i data center, una riduzione della spesa in capitale AI, un costo del debito che schiaccia la costruzione dei data center. Inoltre, le preoccupazioni sull'offerta cinese amplificate dai media hanno fatto crollare le azioni dei chip.
Ma pensa con calma: 150 miliardi di dollari di RPO (obblighi minimi di prestazione) sono lì, la maggior parte degli accordi con i clienti a lungo termine ha un prezzo minimo garantito. Gli ordini sono firmati, i prezzi bloccati, cosa temere?
A temere è l'emotività. Il mercato passa dal "racconto infinito sull'AI" al "dubbio sui costi di finanziamento", e quando questo cambio avviene, anche le azioni delle buone aziende vengono colpite senza distinzione.
Quando il mercato è in panico, non distingue tra buone e cattive aziende, distingue solo se c'è qualcuno che compra.
Seconda cosa: la valutazione è ridicolmente bassa, ma non osi comprare.
Basandosi sugli utili già realizzati, il P/E di MU è solo a una cifra o a cifre basse. Le prospettive sono ancora più basse. Il consenso degli analisti è Strong Buy, target price oltre 1500.
Pagare 698 per un'azienda con margine lordo 87%, cassa netta abbondante e flusso di cassa libero esplosivo, è caro? No. Ma temi che possa scendere ancora.
Non è che non sai che è economico, temi che dopo il tuo acquisto altri si spaventino di più.
Terza cosa: i long sono troppo affollati, questo è il vero rischio.
OI circa 200 milioni di USDT, oltre l'80% delle posizioni sono long, anche i trader top sono prevalentemente long. Ma i taker sono short, il funding rate è leggermente positivo.
Tutti pensano "è sceso così tanto, deve rimbalzare", tutti ammassati sul lato long. Cosa teme questa struttura? Teme una candela ribassista che faccia scattare gli stop di tutti, e solo allora si vedrà il vero fondo.
L'affollamento long non è perché hanno ragione, è perché nessuno vuole arrendersi.
Confronto tra long e short, guarda tu stesso
Da una parte:
Ricavi FY2026 +256%, utile netto 85 miliardi, margine lordo 87%
Guidance Q1 61,5 miliardi, management dice punto più basso dell'anno
150 miliardi RPO + prezzo minimo garantito, visibilità molto alta
Valutazione P/E a una cifra, target analisti oltre 1500
Scadenza restrizioni buyback a dicembre, attese di buyback su larga scala
Dall'altra parte:
Dal massimo storico -40%, -33% in un mese
Struttura daily/weekly ribassista, prezzo molto sotto le medie mobili
Long affollati oltre l'80%, alto rischio squeeze
Inflazione macro ripetuta, tassi che comprimono le azioni growth
Incertezza politica post elezioni di medio termine
Livelli chiave
Resistenza superiore: 720-750 (massimi recenti/pivot) → oltre 800
Supporto inferiore: 650-670 (minimi recenti) → 620-600
Strategia operativa
Trader a breve termine: non inseguire a 698. Aspetta un ritracciamento a 670-680 per entrare con posizione leggera, stop loss sotto 650, target 710-730. Aumenta posizione se supera 720 con volumi, guarda a 750. Se rompe 650, target 620-600.
Trader a medio termine: aspetta segnali di stabilizzazione daily — sopra medie mobili, RSI in risalita, volumi in supporto. Target 800-900. Se il macro peggiora e scende vicino a 600, è un'area migliore per posizionamenti a medio-lungo termine. L'avvio del buyback a dicembre è un catalizzatore, entra in anticipo ma non con tutto il capitale.
Investitori a lungo termine: acquisti frazionati a 600-650. Trappola d'oro nei fondamentali, valutazione ridicolmente bassa. Target 2027 secondo consenso analisti oltre 1500, ma i ciclici richiedono pazienza. Ricorda: buona azienda non significa buon titolo, buon prezzo significa buona opportunità.
MU ora è come Micron a fine 2022 —
Il 99% pensa "il ciclo dei chip è al picco", invece è passato da 50 a 150. $BTC$MU$NVDA
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