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陈副业
Aave DAO 用 100% 的赞成票，把比特币拉进了借贷市场。
11 月 9 日通过的 ARFC 提案，核心只有一句：Aave V4 上原生 BTC 可以直接当抵押品。走 Babylon 的 Trustless Bitcoin Vaults，持有者自己锁币、自己保管，再借出 USDT、USDC。不封装，不过桥，不交三方托管。
过去想拿 BTC 借钱，得先换成 WBTC 或 cbBTC——多一层发行方信用，多一条跨链桥的攻击面。这次 Aave 把这层拿掉了，抵押系数和借贷利率直接对齐 WBTC、cbBTC，原生和封装的定价被强行拉平。
钱怎么分也值得盯。Aave DAO 与 Babylon 分享收入，一部分拿去回购 $AAVE 和 $BABY，把新增的借贷需求折成两个代币的买盘。
判断：短期是 $BTC 多了条不用卖币的融资通道；中期被侵蚀的是 WBTC 的份额——原生能拿同等条件，那层包装就没存在理由。
留个问题：比特币能自托管锁仓又抵押借钱，"BTC 不产生现金流所以要折价"还站得住吗？
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