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Oli.
Robinhood的Q3成绩出来了：营收约14.2亿美元，同比增长12%，再创新高；净利润却同比下降14%，降至4.76亿美元。
这个组合，比一句“交易增长强劲”更值得琢磨。
交易收入仍在增加，期权和事件合约都有贡献，说明用户活跃确实在转化成生意。但总运营费用同比增长16%，公司扩张的成本也在增加。信用损失拨备、新业务和营销投入，都需要有人买单。
利润里还有一项需要单独看：约6700万美元的未实现投资损失，主要与Robinhood Ventures Fund I的市值重估有关。不能把它全算成交易业务恶化，也不能因为它属于估值变化，就忽略其他费用压力。
我对这份财报的感受是，增长还在，但评价标准该提高了。
公司已经做到这个规模，继续推出新产品当然值得期待，投资者也有理由要求：新增收入最终能留下多少利润？
只盯着营收纪录，很容易兴奋过头；只盯着净利润下降，又可能看漏经营细节。接下来我更关心费用增长能否逐步匹配收入。产品越来越丰富之后，总得让股东看到扩张的成果。
#Robinhood交易业务增长能否延续？
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