5600 è sceso a 4000, il mercato toro dell'oro è finito?
La scorsa settimana è calato del 4%, rompendo la soglia intera, e tutto il web gridava "l'oro è finito". Ma dopo aver esaminato i dati delle riserve delle banche centrali, ho scoperto una verità che fa gelare il sangue: a scappare sono stati tutti i leveraged, mentre chi raccoglieva le posizioni non ha fatto rumore.
Guardiamo la superficie: è tragico, davvero tragico.
Dal picco di gennaio a 5580 è sceso a 4000, perdendo il 25%. La scorsa settimana ha registrato la peggior perdita settimanale da giugno, le medie mobili giornaliere sono tutte in configurazione ribassista, la media mobile a 20 giorni è a 4155, quella a 50 giorni a 4340, e il prezzo si trova sotto di esse. L'RSI è sceso a 27-35, in ipervenduto, ma senza divergenza rialzista.
Tutti dicono "il mercato toro dell'oro è finito" o "la de-dollarizzazione è una truffa".
Ci credi?
Prima cosa: la causa del calo non è che l'oro non valga più, ma che i tassi d'interesse sono troppo alti.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è ancora vicino al 5%.
Il costo opportunità di detenere oro è esorbitante — perché dovresti tenere un metallo che non produce interessi quando puoi mettere i soldi in titoli di Stato che rendono il 5% senza rischio?
Inoltre, con l'IPC di settembre al 3,7% ancora alto, un PPI robusto e prezzi del petrolio elevati, il mercato scommette su una probabilità del 75-80% di un rialzo dei tassi a dicembre. Il dollaro è forte, e l'oro viene schiacciato.
Non è che l'oro non valga, è che "il costo del denaro per detenere oro" è troppo alto.
Quando i tassi si allenteranno, sarà il primo a decollare.
Seconda cosa: mentre tu vendi in perdita, le banche centrali stanno silenziosamente accumulando.
Le banche centrali dei mercati emergenti — Cina, India, Turchia — hanno continuato ad aumentare le riserve quest'anno, superando le 1000 tonnellate.
Hanno comprato sopra i 4000, ora che è sotto i 4000, sono scappate? No.
Le posizioni degli ETF non sono aumentate significativamente durante il ritracciamento, cosa significa?
I fondi speculativi a breve termine stanno uscendo, quelli a lungo termine stanno aspettando.
Terza cosa: dal punto di vista tecnico siamo nella "zona della prova di fede", ma non è ancora il segnale per comprare al minimo.
Supporti forti: 3980-4000 (soglia intera + cluster di minimi recenti), se si rompe si guarda a 3960-3940 (minimi di luglio), poi 3900.
Resistenze: 4040-4075 (ex supporto ora resistenza), poi 4100-4120, 4150-4200 è una zona di medie mobili dense.
Pattern: all'interno di un canale discendente, dopo una pulizia della liquidità in basso c'è un rimbalzo, ma finché non si supera la media mobile chiave, questo è solo un rimbalzo ribassista, non un'inversione.
Lunedì rimbalzo dello 0,3-0,6%, correzione da ipervenduto, non farti prendere dall'entusiasmo.
Prima del FOMC, ogni rimbalzo potrebbe essere una trappola.
Scontro tra toro e orso, giudica tu.
Orsi dicono:
Tassi al 5%, costo di detenere oro troppo alto
Probabilità di rialzo a dicembre 75-80%
Prezzi del petrolio in calo, aspettative d'inflazione in diminuzione
Medie mobili tutte ribassiste, canale discendente intatto
Tori dicono:
Banche centrali comprano 1000 tonnellate reali
Calato del 25% da 5600, correzione abbastanza profonda
RSI in ipervenduto, rimbalzo tecnico imminente
Alto debito + incertezza geopolitica, logica di medio termine intatta
A breve sono ribassista, a medio termine rialzista.
Ma prima del FOMC (28 ottobre), chi ha posizioni pesanti è stupido.
Strategia operativa
Prima del FOMC (1-3 giorni):
Posizioni leggere o attendere.
Se vuoi fare short: vendi sul rimbalzo a 4040-4070, stop loss sopra 4100, target 4000→3980→3960.
Se vuoi fare long: difendi 3980-4000, se appare un martello o engulfing entra leggermente, stop loss sotto 3960, target 4040-4070.
Trading sugli eventi (FOMC+PCE):
Dichiarazione dovish → rimbalzo 4100-4150
Dichiarazione hawkish o PCE sopra le attese → rottura 3960, guarda 3900 o anche più in basso
Riduci posizioni o copriti prima della decisione, non scommettere la vita sulla direzione.
Medio-lungo termine:
Acquista a più riprese tra 3900-4000 in fisico/ETF, non puntare tutto in una volta.
Stop loss? A medio-lungo termine si guarda agli acquisti delle banche centrali e alla de-dollarizzazione, non a una singola candela. Ma la posizione non deve superare il 20% del capitale totale.
L'oro ora è come il Bitcoin di marzo 2020 —
La pandemia ha fatto crollare il mercato, tutti dicevano "l'asset rifugio non funziona più", ma dopo sei mesi è raddoppiato.
Anche questa volta:
Non hai perso contro l'oro, hai perso contro l'illusione che "tutti stanno vendendo".
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