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Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è del 5,7%. Quello a 10 anni ha raggiunto il 5,365%, il livello più alto dal 2002. Nel frattempo, Bitcoin è sceso solo del 5%. In passato, una singola notizia negativa poteva far crollare il prezzo di oltre il 10%, questa volta, con molteplici fattori negativi insieme, non si è mosso molto. Non è normale. Prima di tutto, bisogna capire cosa grava realmente sul mercato. Cosa significa un rendimento del titolo di Stato USA a 10 anni del 5,365%? È il più alto dal aprile 2002. Allora l'inflazione americana era solo dell'1,6%, ora è al 3,4%. Devi accettare un rendimento più basso rispetto a più di vent'anni fa, assumendoti un rischio d'inflazione più alto. Non è solo un numero, è un muro. Il costo opportunità di detenere asset senza rendimento è spinto ai massimi degli ultimi 20 anni. Ancora più duro è l'aspettativa di ulteriori aumenti dei tassi. Waller cita i dati dei futures: il mercato prezza con l'85% di probabilità almeno un aumento a dicembre, e quasi l'80% di probabilità di almeno due aumenti entro marzo 2027. Non è rumore. È una valutazione macroeconomica a medio termine. Ma BTC è sceso solo del 5%. Jasonleo ha ragione: in questa correzione, ciò che merita più attenzione non è la dimensione della perdita, ma "perché è sceso così poco". Molteplici fattori negativi colpiscono contemporaneamente: il rendimento dei titoli di Stato USA vola, le aspettative di aumento dei tassi crescono, il prezzo del petrolio risale, la pressione inflazionistica torna a salire. Prima, anche uno solo di questi poteva far crollare BTC di oltre il 10%. Questa volta, tutti insieme, il prezzo non ha nemmeno rotto livelli chiave. La sua valutazione è: dopo che i fattori negativi sono stati pienamente scontati, la pressione di vendita si indebolisce naturalmente. Quando tutti sanno quali sono i fattori negativi e li hanno già prezzati, al momento della loro realizzazione non ci sono nuove vendite. Non è fortuna. È la struttura del mercato che cambia. Torniamo al minimo di 58.000 dollari. Il 30 giugno 2026, BTC è sceso a circa 59.000, con un ritracciamento di oltre il 53% dal massimo storico. Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, ha allora indicato che il minimo poteva essersi formato a 58.000, perché "il calo era accompagnato da un sentimento di disperazione più lieve e il prezzo ha smesso di scendere nonostante le cattive notizie". La struttura attuale è molto simile a quella di allora. Ma c'è una differenza chiave — allora eravamo alla fine di un mercato orso con "nessuno che credeva". Ora siamo in un forte trend con "nessuno che vende". A 58.000, dopo che i fattori negativi erano esauriti, si è completato un inversione di tendenza. Ora, la stessa logica si sta ripetendo, ma il mercato è in una posizione più forte. Jasonleo ha fissato 79.000 come livello di osservazione per ridurre le posizioni, e se la chiusura giornaliera scende sotto 78.000, uscire completamente. Questa disciplina non è un problema. Ma voglio dire: se 79.000 non viene rotto? I tassi sono una forza di gravità. Ma BTC ha già dimostrato di poter volare in un ambiente ad alta gravità. La vera prova non è mai quanto siano alti i tassi, ma se il mercato li ha già pienamente assorbiti. Quando tutti sanno che i titoli di Stato USA rendono il 5,7%, che l'aumento dei tassi è prezzato all'85%, e che l'inflazione è al 3,7%, questi numeri non sono più fonte di panico. Diventano un consenso. E il consenso non è mai il miglior avversario per fare trading. $BTC $ETH $CL #9月FOMC纪要公布，多数官员倾向再加息