Post

霍尔木兹海峡的原油流量不到一个月翻倍，回到每天约 1300 万桶，接近七月的峰值——原因是美军开始白天护航油轮。 数字背后是一次风险定价的重置。海峡是全球化石能源最脆弱的咽喉，它一出问题，油价先涨，通胀预期跟着抬头，央行降息的空间就被压缩。现在护航恢复了通行量，等于把这条尾巴上的风险暂时按住。 但「暂时」两个字很关键。流量能翻倍，也能再腰斩，取决于护航能持续多久——而特朗普刚拒绝了伊朗方面的条件，博弈远没结束。 所以油价的波动率接下来大概率还是高的。对市场来说，地缘不是一个能关掉的话题，它只是暂时安静。