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中美最新达成300亿美元对等降税安排，覆盖非敏感商品，同时延续此前经贸磋商成果，并建立贸易委员会。 我个人认为，这条消息真正值得交易的不是300亿美元，而是“关税开始从加码走向边际下降”。 过去市场交易的是贸易摩擦升级→供应链成本上升→通胀压力增加→美联储政策空间受限→美元和美债收益率偏强→风险资产承压。 现在方向开始反过来：降税→贸易摩擦预期下降→供应链成本压力缓解→通胀风险边际下降→美债收益率压力减轻→美元走弱→全球风险偏好改善→BTC、ETH等风险资产受益 但这还不是全面贸易协议。300亿美元主要针对非敏感商品，科技、关键矿产等更核心的分歧仍然存在，所以我不会把它理解成中美贸易风险彻底解除。 个人判断，这次对市场最大的价值是进一步压低短期风险溢价。如果后面美元继续走弱、10Y美债收益率下行，同时美股和BTC放量走强，说明资金正在把“贸易缓和”从新闻变成资产价格 反过来，如果消息落地后美元和10Y不跌，BTC冲高又回落，就要防止利好提前交易后的兑现 交易顺序：关税→美元→10Y→美股→BTC→ETH→高Beta 300亿美元是数字，真正值得交易的是中美贸易风险溢价能不能继续下降