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本周以太坊呈现“突破后回踩确认”的走势。价格一度冲高至近八个月高点，随后回落至 2,700 美元附近整固，七日涨幅约 14%。 机构资金是核心驱动力。以太坊现货 ETF 连续 5 个交易日净流入，累计约 4.8 亿美元，贝莱德 ETHA 与富达 FETH 贡献主要份额，扭转了 9 月中旬连续流出的局面。 巨鲸与链上数据同步支撑。BitMine 持续增持，持仓已达以太坊总供应量的 4.9%，其中 85% 处于质押锁定状态，大幅减少了市场流通量。交易所余额持续下降，约 1,480 万枚 ETH 留在交易所，指向现货需求增强。 未平仓合约升至约 160 亿美元，其中币安占 68 亿，显示杠杆资金活跃。但空头仓位在 2,800 美元附近密集，若价格继续上行可能触发空头挤压放大波动，反之则可能先清洗多头。 技术面上，2,780 美元（100 周均线附近）是眼前关键阻力，突破后下一目标看向 3,300 至 3,400 美元；下方 2,544 至 2,626 美元区间构成短期支撑。 以太坊本周的结构比比特币更偏多头，但 2,800 美元能否站稳将决定这轮行情是继续向上拓展，还是转为震荡消化。