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#特朗普据悉拒绝7天方案，霍尔木兹重开再生变 特朗普拒绝伊朗方案，霍尔木兹海峡重开预期被打回，地缘风险溢价瞬间重燃。布伦特原油此前跌超4%的缓和预期被彻底扭转，供应风险将重新定价，油价短期易涨难跌。 结合前文宏观背景，这无疑是雪上加霜。油价反弹将直接推高通胀预期，彻底打消美联储短期转鸽的念头，美债长端利率（已破5.5%）高位难降。 对BTC等风险资产而言，宏观流动性收紧叠加地缘冲击，机构ETF资金流入将进一步承压。通胀顽固与高利率的“双杀”局面加剧，当前“现金为王”的防守逻辑依然适用。