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过去一个多月，美国现货ETF吸了大概46亿美元，年内净流入也把之前的坑填平，重新站上3.2亿美元，最近四个交易日更是逆势接了23.1亿美元。 BTC冲上8.7万美元后很快掉回8.3万附近，场外合规资金在逆向扫货，场内获利盘却在集中抛售，流动性争夺到了关键分水岭。 链上和场外买盘的密集成本，基本重叠在8.5万到8.65万美元，ETF参与者的均价也压在这。BTC一旦跌破这个成本中枢，浮亏带来的去杠杆压力就会往衍生品传。现货承接要是在回踩时不能持续放量、消化筹码，上方套牢的流动性带就会从支撑变成强阻力。 多头想保住结构完整，关键就看ETF净流入能不能在8.3万美元下方持续高频承接，并带量重新收复8.5万筹码密集区。要是申购动能突然降下来，甚至重新变成赎回，现货买盘一断，下方流动性真空就会暴露，BTC下探8.2万美元防线的风险也会加大。 $ETH $SOL $BTC