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沙特重启东西向输油管道，布伦特与WTI双双跳水。 9月22日，国际油价延续跌势，WTI原油期货跌超2%报90.4美元/桶，布伦特原油期货跌1.05%报95.2美元/桶。消息面上，三位知情人士透露沙特已重启东西向输油管道运营，可能于周二晚恢复从红海港口延布的石油出口。 这次管道重启是油价情绪逆转的关键。此前该管道遭袭关闭，市场担忧沙特绕开霍尔木兹海峡的替代出口路线受阻，布伦特一度冲上106美元。如今管道重启，叠加伊朗总统赴纽约出席联大、特朗普不排除会面，中东外交缓和信号密集出现，地缘风险溢价快速退潮。 但供给端的压力并未真正解除。管道目前输送量较低，沙特阿美已通知至少两家欧洲炼油客户下月不分配任何原油，沙特8月石油出口降至约300万桶/日，至少九年最低。霍尔木兹通行量虽回升至六个月高点，但替代路线本身的脆弱性意味着供应缓冲空间有限。 对交易者而言，布伦特与WTI的价差逻辑正在重新定价。此前布伦特因全球海运原油基准属性对中东局势更敏感，溢价扩张明显；如今地缘降温，布伦特的溢价挤出效应也更快。油价的下一步取决于管道修复进度与联大会晤是否产出实质性信号。$CL $BZ