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$SOL 过去三个月，Solana链上协议里押着的钱从48亿美元涨到65亿。同期币价涨了六成四。 尺子变长了，量出来的数自然大。把锁仓折回SOL本位粗算一下，6月下旬约7050万枚，现在5810万枚。三个月少了将近两成。 美元曲线在涨，币本位的仓在缩，这两件事同时成立。押在协议里的钱是干活的钱，做市、借贷、换汇都靠它。折成币在减少，说明这三个月离开协议的比进来得多，涨价的时候直接持币比押进协议更划算，这是人的正常选择。 这条美元曲线去年9月一度到过132亿，现在差不多是它的一半。回暖是真的，回归还谈不上。 看链上锁仓别只看美元那条线，折成币再看一遍。美元线涨、币线跌，是尺子在变长，不是钱在回来。哪天折成币的仓止跌回升，那才是协议里的资金真的在回流。