A febbraio di quest'anno è scoppiato il conflitto tra USA e Iran, con una perdita di 70 miliardi di dollari nella capitalizzazione totale delle criptovalute in soli 44 minuti. A marzo il conflitto si è intensificato, e l'intero mercato ha lottato in un mercato orso.
Conflitto USA-Iran → Restrizioni al passaggio nello Stretto di Hormuz → Brent supera i 100 dollari al barile → Aumento delle aspettative inflazionistiche → Pressione più forte della Fed in senso restrittivo → Rendimenti dei titoli di stato USA in aumento, dollaro più forte → BTC, un asset che non genera flussi di cassa, è il primo a essere venduto.
Il 9 settembre, il Brent ha superato per la terza volta nel 2023 i 100 dollari al barile, mentre il WTI ha superato i 95 dollari. Lo stesso giorno, l'escalation tra USA e Iran: l'esercito americano ha distrutto 5 petroliere iraniane, e l'Iran ha colpito una base militare americana in Giordania.
E poi?
Il 16 settembre la Fed ha aumentato i tassi di interesse di 25 punti base. È stato il primo rialzo da luglio 2023.
La probabilità di un aumento dei tassi a settembre, prezzata dal mercato, era già salita al 92,5% prima della riunione. Su Polymarket, la probabilità scommessa su un rialzo a settembre ha raggiunto l'89%.
Pensavi che fosse Trump a combattere contro l'Iran?
In realtà è il prezzo del petrolio a decidere per la Fed.
Ora la domanda è: cosa succederà dopo?
Il 22 settembre Trump si incontrerà con i sei paesi del Golfo per discutere una "strategia post-conflitto". Ha detto due cose: "Non si esclude una ripresa delle operazioni militari su larga scala" e "L'Iran desidera ancora raggiungere un accordo".
Nessuna delle due frasi esclude l'altra. Cosa significa?
Significa che il mercato continuerà a oscillare tra "guerra" e "negoziati", il prezzo del petrolio seguirà queste oscillazioni, le aspettative di rialzo dei tassi seguiranno il prezzo del petrolio, e la tua posizione sarà continuamente messa alla prova dalle aspettative di rialzo.
Ma c'è un segnale che tutti stanno ignorando.
Il Brent è sceso per il quarto giorno consecutivo, lunedì è calato del 2%, intorno ai 101 dollari al barile. Il prezzo del petrolio sta scendendo.
Questo è il vero segnale positivo per il mercato delle criptovalute.
Non perché "sta arrivando la pace".
Ma perché il calo del prezzo del petrolio → allentamento delle aspettative inflazionistiche → allentamento della morsa restrittiva della Fed.
Ora la cosa che le criptovalute temono di più non è il rialzo del prezzo del petrolio, ma la riattivazione dell'intera catena "prezzo del petrolio in aumento → inflazione in aumento → rendimenti dei titoli di stato USA in aumento → stretta sulla liquidità in dollari".
Tenere d'occhio i negoziati USA-Iran è giusto.
Ma non dimenticare di guardare il prezzo del petrolio e le dichiarazioni dei funzionari della Fed.
Se dopo il 22 settembre, quando Trump parlerà con i paesi del Golfo, il prezzo del petrolio continuerà a scendere, quello sarà il segnale per aumentare la tua posizione.
Se i negoziati falliscono e il prezzo del petrolio risale a 110 dollari, la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a ottobre salirà dal 56,5% attuale.
La tua posizione diventerà ancora una volta il carburante per il gioco macroeconomico.
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