Post

ETH销毁减少，不等于经济模型已经失效 L2扩容和主网费用下降以后，ETH销毁量可能减少，市场便容易重新讨论“无限增发”。这种说法忽略了以太坊的发行与销毁本来就是动态平衡，而不是承诺每天必须通缩。 当链上拥堵严重时，基础费用销毁增加，ETH可能进入净通缩；活动低迷或容量扩张时，销毁减少，净供应可能略有增长。这个机制的目的，是让区块空间需求影响供应，而不是人为维持一个永远下降的数字。 真正需要警惕的是，供应增长同时伴随使用需求下降。如果L2、稳定币、DeFi和机构产品仍在扩大，短期净增发未必破坏价值；若网络活动与资产需求一同萎缩，通胀才会成为更严重的问题。 我不会用某一天的销毁榜决定ETH多空。供应端要与质押率、交易需求、ETF持仓和链上抵押共同观察。健康的经济模型不是每天制造稀缺感，而是在安全预算、用户成本与资产稀缺之间维持长期平衡。