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$ONDO 团队只要不是蠢货就一定会推动代币经济不然。这么大一个盘子没有收益眼看看一个个项目超过自己不会没有危机感吗？ TVL一路冲高，产品、合规叙事全部打出来，协议实实在在在产生手续费收入，但代币这边价值捕获几乎是缺位的。RWA赛道，后面追兵已经咬得很紧。一堆新项目不断抢份额，别人产品起来，代币模型直接跟上，有质押、有手续费回流，币价才能兑现的涨上去。 ONDO业务越做越大，代币却还停留在单纯治理，持币者分享不到协议收益，业务和代币完全是两张皮。 这么大的基本盘摆在眼前，眼睁睁看着后来者一个个在后面赶超，换任何一个正常做事的团队，不可能没有危机感。 业务跑赢市场，代币拖垮预期。机构认可你的产品，买币，拿不到实际收益，光靠叙事撑不住长期行情。TVL再高、合规进展再亮眼，如果代币没有闭环，大资金也不敢重仓，利好出来也容易变成利好兑现砸盘。$ARB 市值可是要赶上ondo了 手握这么好的牌，华尔街资源，跟SEC博弈合规框架。白白浪费先发优势，空有龙头体量，代币始终没有价值捕获，后面被竞品逐步蚕食市场，那才是最可惜的结局。#SEC代币化股票创新豁免落地，UNI盘中涨超21%