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$PONS 上现货第五天，从高点缩水三成，掌声开始变质疑。发射台龙头的热度期过了，进入看真数据的阶段。 1. 最近一周回撤约 32%，情绪溢价挤出，接下来涨跌只看回购和收入。 2. 回购还在转，但收入减了太多：24h 销毁仅约 52 万枚了，回购支出全网第 4，escrow 另有约 160 万美元待部署——通缩引擎没熄火，但单日买盘托不住急跌。 3. pons有了个新标签，是Robinhood Chain 原生 meme 龙头，跟着$HYPE 生态强势币同涨同跌——标签带来新买家，也意味着它失去独立行情。 就看能不能撑住0.6了，撑住就还有第二波结构，跌破就要有一段沉寂期了。29 号免gas 期结束才是真正的压力测试，在那之前反弹我按反抽处理。