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Il #美联储10月再加息概率破55% #长端美债5% diventerà la nuova normalità? Gli ancore globali di valutazione degli asset stanno nuovamente rivivendo, con il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni che supera il 5%—questi dati macroeconomici influenzano direttamente il sentiment dei capitali nel mercato crypto. La politica fiscale statunitense continua a emettere obbligazioni su larga scala, ma la disponibilità dei fondi stranieri a lungo termine ad acquistare obbligazioni si è chiaramente indebolita. Con l'aumento dei costi di opportunità, $BTC è sotto pressione, i fondi spot ETF continuano a uscire e le valutazioni degli asset a rischio vengono soppresse. Il mercato è ora diviso in due gruppi: alcuni credono che alti deficit combinati con inflazione rigida rendano il 5% un nuovo punto centrale per i tassi di interesse a lungo termine; L'altro gruppo crede che il tasso del 5% si ritorcerà gravemente contro l'economia statunitense e, se l'economia si indebolisce, i rendimenti scenderanno naturalmente. L'attuale massimo è solo un fenomeno temporaneo. Scomponendo la logica di base, i rendimenti obbligazionari a lungo termine sono determinati dall'offerta fiscale, dai livelli di inflazione e dalle esigenze di finanziamento globale. I Treasury statunitensi sono asset a rendimento privo di rischio, e i tassi di interesse persistenti sopprimeranno continuamente l'attrattiva di asset non generativi di liquidità come il BTC. Finché i rendimenti a lungo termine rimarranno alti, l'appetito complessivo per il rischio nel settore crypto sarà difficile da recuperare rapidamente. In base alla situazione del mercato, ecco la mia opinione: è molto difficile mantenere un rendimento stabile del 5% nel lungo termine, ed è molto probabile che oscilli tra il 4,75% e il 5,25% in futuro. Poi, concentrati su due indicatori fondamentali: la scala dell'emissione di obbligazioni fiscali statunitensi e gli ultimi dati sull'inflazione. La liquidità macro è la forza sottostante che determina se il mercato può rompere questa tendenza. Tutti pensano che se le obbligazioni a lungo termine rimangono bloccate intorno al 5%, il mercato cripto