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全球加息潮对油价形成双重压制。 美欧日三大央行罕见同步加息，为2006年以来首次。美联储加息25个基点概率达87.3%，日本央行加息概率极高。加息通过需求端和金融端对油价形成压制，IEA已将今年全球石油需求降幅预期扩大94万桶/日至250万桶/日。 供应端约束仍然存在。 IEA预计2026年全球石油供应减少570万桶/日，市场恢复供应过剩的时间推迟至2027年。VLCC中东-中国运价达98.2万美元/天，阿曼湾至中国运费折合每桶约11.50美元，创历史纪录。 短期判断：预计9至11月布伦特中枢在96至118美元/桶区间宽幅震荡。若沙特管道如期恢复且加息落地，油价可能进一步回落至100美元附近；若管道修复受阻或地缘冲突再度升级，布伦特可能重新冲击110美元上方。 建议轻仓观望，等待停火协议后续进展及9月18日美联储议息会议指引。 $CL