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Trump chiede un taglio dei tassi all'1%, la Fed aumenta i tassi all'unanimità 16 settembre, lo stesso giorno, due eventi. Trump ha scritto su Truth Social: il tasso d'interesse negli Stati Uniti "dovrebbe essere all'1%, o anche più basso", perché "gli Stati Uniti hanno il miglior credito al mondo". "Abbassate i tassi americani, e fatelo in fretta!" Poche ore dopo, il FOMC della Fed ha votato all'unanimità, 12 a 0, per un aumento dei tassi di 25 punti base al 3,75%-4,00%, il primo aumento da luglio 2023. Il dot plot mostra che 16 funzionari prevedono almeno un altro aumento entro la fine del 2026. Il presidente vuole un taglio all'1%. La banca centrale aumenta i tassi all'unanimità. Non è una divergenza di politica, è uno scontro frontale tra la Casa Bianca e la Fed. Il calcolo di Trump: la narrazione del deficit commerciale Lui lega i tassi al deficit commerciale. La logica è: gli Stati Uniti sostengono i costi del commercio globale e hanno un enorme deficit, quindi dovrebbero godere del costo di finanziamento più basso. Se si smettesse di commerciare con i paesi con deficit, si "risparmierebbero" 1,5 trilioni di dollari all'anno. Questa narrazione funziona politicamente, ma è molto controversa economicamente. Ma indica una richiesta chiara: usare la pressione politica per costringere la banca centrale a immettere liquidità. E la risposta della Fed? Waller: non do indicazioni prospettiche La conferenza stampa del nuovo presidente della Fed Waller è stata molto ricca di informazioni. L'inflazione è "troppo alta e dura troppo a lungo", i dati estivi non hanno superato il test di tendenza. Il ritorno del PCE all'obiettivo del 2% è stato spostato al 2029. Quando gli è stato chiesto del richiamo di Trump a tagliare i tassi, Waller ha detto: "Non ho nulla da dire sulle discussioni con il presidente. Non sono un bollettino di Wall Street. Parte dell'indipendenza della Fed è che ognuno fa il proprio lavoro." Tradotto: non ti ascolto. Ma la vera tensione è arrivata dopo. Un giornalista ha chiesto: il mercato oggi prezza il 90% di probabilità di aumento, questo è un aumento guidato dal mercato? Waller ha risposto: "La Fed ha un enorme potere, queste sono decisioni nostre. Oggi è una nostra decisione." Sta dicendo: aumentare o meno i tassi non lo decide il mercato, né il presidente. Lo decide la Fed. Questo è il vero macro fattore per BTC La maggior parte delle persone guarda ancora al dot plot e al CPI. Ma il mercato sta già prezzando un'altra cosa. All'inizio dell'anno, quando il conflitto tra Trump e Powell è aumentato, il mercato ha per la prima volta considerato "l'indipendenza della Fed" come un rischio centrale. Bitcoin non reagisce più solo alle decisioni della Fed, ma anche alla "capacità della Fed di prendere decisioni indipendenti". Ci sono due canali di trasmissione: Canale della liquidità: se il mercato crede che la pressione politica costringerà la Fed a tagliare i tassi, i rendimenti a breve scendono, il dollaro si indebolisce, favorevole a Bitcoin. Canale della credibilità: se il conflitto è interpretato come una resa della Fed alla politica, si scatena un colpo alla credibilità. Bitcoin potrebbe prima scendere con la vendita degli asset rischiosi, poi aumentare per la domanda guidata dalla narrazione di preoccupazioni sulla credibilità del sistema monetario tradizionale. I due canali operano contemporaneamente, in direzioni opposte. Questa è la fonte della volatilità. Dopo l'aumento dei tassi, Bitcoin è salito da 75.500 a 76.500, ha perso tutto il guadagno durante il discorso di Waller scendendo a 75.000, poi è rimbalzato del 1,67% in 7 minuti a 76.300. Negli ultimi 7 giorni ha perso quasi il 4%. 75.000 è già il trigger per il pricing delle aspettative di politica. Waller ha aumentato i tassi all'unanimità, non perché l'economia è surriscaldata. Ma perché deve dimostrare che la Fed non è sotto il controllo della Casa Bianca. E Bitcoin è proprio la variabile più grande in questo processo di dimostrazione. $BTC $ETH $ZEC #美联储三年来首次加息25个基点