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有机构在 Hyperliquid 上挂了 9.8 亿美元的$HYPE 空单，跟回购资金硬碰硬。 1. Abraxas Capital 的 9.8 亿空单被链上数据扒出来了，对面站着的是 Assistance Fund 每天雷打不动的回购（24h 又烧 208 万美元）+ 纳斯达克上市的 Hyperliquid Strategies 昨天再加仓 36.5 万枚（2,965 万美元）。78-80 这个位置，多空两股大资金在肉搏。 2. 但 ETF 端在失血：HYPE ETF 上周净流出 2,640 万，其中Bitwise BHYP 一家就 -2,010 万，连续流出周，美国散户通过 ETF 通道在撤。 3. 技术：80.2 反弹 +3.6%，但 MA14（82.86）还压着，9月29 解锁倒计时 13 天。78 双底已经考了两回，第三回考不考得过没人敢打包票。 我的思路：78 破位 76 就走，别跟 9.8 亿的空单赌命；站回 84 之上再谈新高。回购资金只保证跌不深，不保证涨得动。