Post

14 settembre - 20 settembre Guida macro globale: Fine del ciclo di rialzo dei tassi! Decisioni consecutive delle banche centrali di USA e Giappone, il mercato globale della liquidità affronta un vero stress test Questa settimana la catena logica macro: Prezzi elevati del petrolio → Inflazione persistente → Rialzo dei tassi della Fed → Rialzo dei tassi della Banca del Giappone → Riduzione dello spread dei tassi USA-Giappone → Accelerazione della chiusura delle operazioni di arbitraggio sullo spread → Restringimento della liquidità globale → Diversificazione della liquidità → Deleveraging e ricalibrazione degli asset rischiosi Dopo il CPI della scorsa settimana, la probabilità di un rialzo a settembre è salita vicino all'88,5%, mentre media e mercato iniziano a definire questa settimana come il primo rialzo della Fed nel 2026, con un’altissima probabilità anche per un rialzo della Banca del Giappone, e il mercato si aspetta ulteriori rialzi consecutivi da parte della BoJ! 1. Se la Fed rialzerà i tassi non è più il punto centrale, ma come spiegherà la decisione dopo il rialzo è ciò che conta! #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ 1. Il dato CPI di agosto è cresciuto dello 0,3% su base mensile, superiore alle aspettative di mercato dello 0,2%; dopo un mercato del lavoro forte, non ci sono prove sufficienti che l’inflazione si stia raffreddando, questo è il motivo principale per cui la probabilità di un rialzo a settembre è schizzata in alto 2. Attualmente il CME mostra una probabilità di taglio dei tassi dell’88,5%; finché la probabilità è tra l’80% e il 90%, significa che il mercato ha praticamente già scontato e iniziato a prezzare, quindi oltre a se ci sarà un rialzo, il focus di questa settimana è vedere se il dot plot di settembre mostrerà la possibilità di un secondo rialzo quest’anno e come Wash descriverà l’inflazione energetica e la futura politica 3. Io classifico le possibili situazioni in tre categorie: rialzo dovish, rialzo hawkish e sorpresa di nessun rialzo a. Rialzo dovish, conferma di un rialzo di 25 punti base