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#英伟达回应AI循环融资质疑 黄仁勋用“投1块拿回100块”回击循环融资质疑，听着霸气，但恰恰暴露了问题——当投资回报高到100倍时，投资和销售的边界就模糊了。这不是澄清，是回避。 他具体怎么说的？ 会议上，黄仁勋被问及英伟达入股AI公司、帮它们融资再买自家芯片的模式是否构成循环融资。他反问：“我投入1美元，最终有100美元回来，这算循环吗？如果这也算，那我们就多做一些。”他强调这些投资是为了“建立技术架构的分销渠道”，不是资金循环。 争论的实质是什么？ 批评者的逻辑很简单——英伟达投资OpenAI、CoreWeave等公司，这些公司拿钱买英伟达硬件，钱又流回英伟达。涉及的具体交易包括：20亿美元入股CoreWeave、参与OpenAI 1100亿融资中的300亿、联合六家华尔街机构搭建5000亿融资平台。英伟达SEC文件显示，三家直接客户占了它上半年营收的16%、15%和13%。 对加密市场来说，这套模式如果出问题，风险资产会一起承压。但反过来，只要AI资本开支还在加速，宏观流动性就不会真正收紧。盯的不是黄仁勋说了什么，是英伟达下一份财报里，那三家客户占比有没有继续上升。