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加息预期飙升，真的是因为CPI数据吗？ #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期 ┈➤CPI数据比较 对比一下3~5月和6~8月的的CPI数据。 ╰✦超预期？ 你如果说超预期，显然4月超预期比8月严重。 ╰✦总体通胀水平？ 你如果说总体水平，那也是3~5月比6~8月的CPI比率更高，4个指标都是这样。 ╰✦只看最后一个月的数据？ 你如果说看最后1个月的CPI，那除了核心CPI月率，8月的每一个指标都低于5月。 回看历史，核心CPI月率0.3%，在历史上并不罕见。 ╰✦看发展趋势？ 你如果说看发展趋势，3~5月的两个年率都是增长趋势，而6~8月的两个年率都是下降趋势。 甚至8月的核心CPI甚至是近5年半时间里最低的。 综合CPI月率，3~5月是下降趋势，6~8月是震荡趋势。 核心CPI月率，3~5月是震荡趋势，6~8月是上涨趋势，但仅3个月的数据，并且最高0.3%这在历史上都是很常见的，还是如图2。 所以，CPI数据并没有给加息提供充分或者必要的理由。