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ESMA 点名代币化股票：多个包装会撕碎流动性 代币化股票市值大概一年半从 3.5 亿美刀涨到 22 亿——ESMA 最新风险监测里专门点名了。 它担心的不是「有没有人在炒」，是同一只正股被打成好几个包装代币，流动性被撕碎；不少 1:1 wrapped 产品，底层股权还记在链下，中间多一层托管，现金腿也常走传统清算，原子结算多数时候只是宣传词。顺带一句：主预测市场平台在欧盟普遍还没牌，事件合约一旦被认定成金融工具，通常就得持牌。 市值翻了几倍，不等于结算已经上链。包装越多，盘口越碎。