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Dopo il boom del CPI, perché gli altcoin stanno salendo controcorrente? I fondi stanno ruotando silenziosamente 1. Pressione macro, ma le criptovalute non crollano ① Il tasso mensile del CPI core +0,3% supera le aspettative, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre schizza al 90%. ② Il rendimento dei titoli di Stato USA si avvicina al 5%, il prezzo del petrolio supera i 100, la pressione sui mercati finanziari tradizionali aumenta ovunque. ③ Ma dopo la pubblicazione dei dati, ETH rimbalza rapidamente sopra 2600, SOL, ZEC e altri leader seguono, mostrando che i fondi non si stanno ritirando. 2. Segnale di rotazione: l'OI degli altcoin supera per la prima volta quello di BTC ① Da dicembre 2024, il volume dei contratti aperti sugli altcoin supera per la prima volta quello di Bitcoin. ② La quota di mercato di BTC continua a diminuire, i fondi stanno defluendo da BTC verso un più ampio spettro di altcoin. ③ I dati storici mostrano che nei 30 giorni successivi a un CPI core superiore alle attese, Bitcoin sale in media del 2,13%. 3. Ma la stagione degli altcoin è ancora debole ① L'indice della stagione altcoin è solo 37, ben al di sotto della soglia di conferma di 75. ② I fondi sono ancora concentrati sui principali prodotti ETF, percorso di rotazione: BTC→ETH→altcoin a grande capitalizzazione→altcoin a media e piccola capitalizzazione. ③ L'accumulo rapido di leva finanziaria è una lama a doppio taglio, se la domanda spot non riesce ad assorbirla, potrebbe scatenare liquidazioni su larga scala. In sintesi: i fondi stanno ruotando, la stagione altcoin è solo "una fessura che si apre" — tenere d'occhio i leader, attenzione alla leva. $BTC $ETH