Venerdì, appena usciti i dati CPI, il dato core su base mensile è stato dello 0,3%, superiore alle aspettative. La probabilità di un aumento dei tassi è passata dal 70% al 90%. Goldman Sachs ha cambiato il suo report durante la notte, da “previsto nessun cambiamento” a “previsto aumento di 25 punti base a settembre”.
Bank of TD ha cambiato idea, anche JPMorgan Chase.
In una sola notte, Wall Street non ha più falchi.
Il 15-16 settembre c’è il FOMC. Il mercato ha già prezzato un aumento dei tassi del 90%.
Il vero rischio è nelle parole di Waller.
Prima di tutto, capiamo bene la situazione attuale.
Questa settimana Bitcoin è sceso da oltre 81.000 a 76.995 dollari. La causa di questa discesa non è solo il CPI: l’Iran ha attaccato due navi militari americane nello Stretto di Hormuz, e gli Stati Uniti hanno risposto bombardando cinque petroliere iraniane. Il Brent ha superato i 100 dollari, toccando anche i 109.
Prezzo del petrolio in aumento → aspettative di inflazione in aumento → aspettative di aumento dei tassi in aumento → Bitcoin in calo.
Questa catena è strettamente collegata.
Ma dall’altra parte, sta succedendo qualcosa di interessante.
L’ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato tre settimane consecutive di flussi netti in entrata, per un totale di 3,8 miliardi di dollari. Il 3 settembre c’è stato un afflusso giornaliero di 731 milioni, il più alto da gennaio. BlackRock IBIT rappresenta il 67% di questo flusso.
I long con leva vengono liquidati, mentre le istituzioni stanno silenziosamente accumulando. Stesso mercato, due tipi di operatori che fanno cose completamente diverse.
Prezzi chiave: 76.000 e 82.000, questa è la tua mappa di battaglia.
Limite inferiore — 76.000 dollari. I dati Glassnode mostrano che 75K è una zona di forte domanda, 60-65K è la prossima linea di difesa. La media mobile a 200 giorni è intorno a 74.000.
Questi numeri non sono casuali. La zona 75.000-76.000 è stata testata più volte negli ultimi due mesi, e ogni volta qualcuno ha comprato. Se questa volta regge, significa che le istituzioni stanno sostenendo il prezzo. Se si perde, la prossima area di liquidità intensa è tra 72.000 e 74.000.
Limite superiore — 82.000 dollari. La zona 83K-85K è una forte resistenza per i detentori. Questo livello ha spesso rappresentato un punto di svolta recente. Superarlo aprirebbe la porta a nuovi massimi.
Strategia operativa, scomposta per tempistica:
Prima del FOMC (ora fino al 15 settembre): riduci la leva, non scommettere sulla direzione.
Il 90% di probabilità di aumento è già prezzato. Fare long o short ora significa solo indovinare le parole di Waller alla conferenza stampa. Non è trading, è gioco d’azzardo.
Se hai posizioni aperte, riduci la leva a un livello che ti permetta di dormire tranquillo. Se sei senza posizioni, non avere fretta. La vera opportunità non è prima del meeting.
Il giorno del FOMC: non guardare se aumentano o meno, ma cosa dice Waller.
Un aumento di 25 punti base è praticamente certo. Le uniche due possibilità che potrebbero scuotere il mercato sono:
1) Waller suggerisce un secondo aumento entro l’anno. UBS ha già previsto un aumento a settembre e uno a dicembre. Se dice “l’inflazione presenta ancora rischi al rialzo, non si esclude un ulteriore inasprimento” — Bitcoin probabilmente testerà 74K o anche meno.
2) Waller segnala che dopo questo aumento si osserveranno i dati. Il mercato interpreterà subito questo come la fine delle cattive notizie. Prendi come riferimento l’andamento dopo il CPI dell’11 settembre — BTC è risalito rapidamente da 76.000 a 78.600, con un rimbalzo giornaliero dell’1,5%.
Dopo il FOMC: la finestra di fine cattive notizie potrebbe essere la migliore opportunità di ingresso di settembre.
La storia non si ripete, ma fa rima. Se l’aumento viene confermato e il linguaggio è neutro, gli acquisti repressi per tre settimane si libereranno. Quei 3,8 miliardi di dollari degli ETF sono ancora fuori dal mercato, in attesa del momento giusto.
Non devi comprare a ribasso prima del FOMC, devi aspettare di confermare la direzione dopo.
Un rischio da non sottovalutare:
Se la situazione in Medio Oriente peggiora, con il prezzo del petrolio sopra i 100 dollari, la Fed avrà motivi più forti per aumentare i tassi. Le aspettative di inflazione a un anno dei consumatori sono già salite dal 4% al 4,6%, e più della metà si aspetta ulteriori aumenti dei tassi.
Non è un rumore temporaneo. È una pressione strutturale.
Quindi non andare full risk, non usare leva, non scommettere sulla direzione prima del FOMC.
Il 90% di probabilità di aumento è già prezzato. La vera opportunità non è prima del FOMC, ma dopo — quando il mercato avrà digerito la notizia dell’aumento e magari scoprirà che non è così terribile.
Allora, se i 76K reggeranno o no, sarà la vera risposta.
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