Post

Probabilità di aumento dei tassi al 90%. Non hai letto male. L'ultima volta che la Federal Reserve ha aumentato i tassi è stato a luglio 2023. Più di tre anni senza mosse. Ma la prossima settimana, molto probabilmente, romperà il digiuno. Ma ciò che vale davvero la pena di dedicare 3 minuti a leggere non è se aumenteranno o meno i tassi. Sono queste 5 cose qui sotto. 1/ Il punto di partenza di questo aumento dei tassi è completamente diverso dal 2022 Nel 2022, i tassi sono partiti da zero e sono saliti fino al 5,25%—5,50%. E stavolta? L'intervallo attuale dei tassi è 3,50%—3,75%. Si sale da un livello già alto. Che significa? Lo spazio di immaginazione per il tasso terminale si è completamente aperto. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni si avvicina già al 4,4%, superiore al tasso effettivo dei fondi federali attuale — il mercato obbligazionario è più onesto di quello azionario, sta già prezzando un ambiente più restrittivo. Non usare più lo schema del 2022 per prevedere il 2026. 2/ Wall Street sta stracciando collettivamente i report Appena usciti i dati CPI, le istituzioni sono scappate più velocemente dei retail. UBS: da “nessuna mossa per tutto l’anno” a un aumento a settembre e uno a dicembre. Goldman Sachs: da “fermi” a un aumento di 25 punti base a settembre. TD Securities, il più aggressivo: tre aumenti a settembre, ottobre e gennaio prossimo. Sei mesi fa queste stesse persone chiedevano tagli ai tassi. Le loro previsioni non sono opinioni, sono ratifiche. 3/ BTC e oro salgono insieme, pensi che il mercato sia impazzito? Dopo i dati CPI, BTC è rimbalzato vicino a 78.600 dollari. Anche l’oro è salito controcorrente. Aspettative di aumento dei tassi al 90%, asset rischiosi non scendono ma salgono — non è una contraddizione, è che il prezzo ha già scontato il 90% della certezza. Il mercato sta davvero trattando cosa dirà Wash dopo l’aumento. Un aumento di 25 punti base non è una notizia. Quanto verrà rivisto il dot plot, quello sì. 4/ 747 milioni di dollari di liquidazioni in 48 ore, non è un mercato, è una pulizia Nelle ultime 24 ore, liquidazioni totali per circa 747 milioni di dollari. Short liquidati per 425 milioni, long per 307 milioni. Colpiscono entrambe le parti. Il mercato sta usando posizioni a leva per una "svendita totale". Il dato più importante è questo: ETF hanno avuto un afflusso di 3,8 miliardi in tre settimane, ma l’8-9 settembre c’è stato un deflusso di 147 milioni. Le istituzioni riducono le posizioni prima dell’aumento e ricomprano dopo i dati. È tattica, non tendenza. I soldi non sono usciti, stanno solo aspettando un punto d’ingresso più comodo. 5/ Il 16 settembre devi tenere d’occhio solo tre cose Leva — la lezione delle liquidazioni da oltre 700 milioni in 48 ore è chiara, non andare pesante prima del FOMC. Dot plot — quello di giugno ha già alzato la mediana dei tassi per fine 2026 da 3,4% a 3,8%. Stavolta continuerà a salire? Di quanto? Questo è dieci volte più importante di un aumento o meno dei tassi. Le parole di Wash — questo "presidente della Fed più silenzioso", in cento giorni di mandato ha parlato in pubblico solo una volta. A Jackson Hole ha detto "l’inflazione non è sotto controllo, c’è ancora lavoro da fare". Se questa volta cambia tono, tutta la narrazione va riscritta. Il 90% di probabilità di aumento è già prezzato. Se stai ancora a chiederti "aumenteranno o no", sei già indietro di un intero isolato. Chi guadagna davvero sta scommettendo su cosa dirà Wash dopo. $BTC $ETH $SOL #美国CPI环比加速，加息预期升温