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十年期美债收益率站上4.96%，三年新高，离5%只差临门一脚。 122名受访者里约三成认为，5%到5.25%这个区间足以让美股从峰值回撤10%。这个数字的真正含义不是预测，而是对手盘已经把触发线画在了那里。 收益率上行的机制很直白：无风险回报变贵，股票的相对吸引力被压缩。被动的一边是高位持仓者，受益的一边是等着更低价格进场的人。RSM首席经济学家说市场正处在回调边缘，这话本身就是一种仓位表达。 目前只能确认到这一步：预期先于价格形成。接下来盯十年期收益率能否站稳5%上方。如果站上后美股没跌，说明这条传导链已经钝化，画线的人得重新找锚。 #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows