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昨天，万家纳斯达克100基金单日2万元限购额度仅开放一天，就收紧到单日100元。 今天，广发纳斯达克100基金A/C类把单日限购从5元降到2元，F类从100元降到30元。2块钱，在蜜雪只能买到甜筒，在拼夕夕只能买到一卷垃圾袋。如今，它却成了一只基金的日申购额度。活久见。 更魔幻的是市场对比：南方全球精选配置股票(QDII-FOF)单日限购100万元，南方纳斯达克100指数发起(QDII)单日仅10元； 汇添富全球医疗混合(QDII)人民币单日20万元，汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)每天10元。 一边是主动QDII有额度，基民不愿买；一边是被动纳指基民想买，却没额度。为什么？QDII额度稀缺。主动QDII费率一般1.2%/年，被动QDII约0.5%-0.8%/年。 同样额度，给主动基能收更多管理费。基金公司想赚钱，没错；监管框架下也没问题。但当基民偏好低费率、透明的被动指数，额度却向主动倾斜，供需错配就出现了。 这不是简单的“谁对谁错”，而是制度设计问题：额度如何分配？能否更透明？能否兼顾投资者需求？如何避免场内高溢价？ 纳指不是不能配，但别在限购和溢价中上头。汇率、境外市场、溢价回落、跟踪误差，都是风险。市场需要更好的答案。