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不增持$BTC ，却花1.76亿美元回购$STRC ，那个只会囤币的Strategy也开始算账了！
过去Strategy的玩法是：
发股票、发债，拿钱买BTC，再靠币价上涨推高公司估值。
但这套模式有个前提：融资买来的BTC，必须真正增加每股价值。
如果股价不再有溢价，融资成本又越来越高，继续发股买币就可能变成：
公司持币更多，股东手里的每股BTC却被稀释。
现在回购优先股，明显比继续买币更划算。
一方面可以减少未来的利息、股息和赎回压力；
另一方面也能向市场证明：Strategy不只是会囤BTC，也开始认真管理资本结构。
这和其他财库公司不一样。
Strive还在继续买BTC，说明它认为现在融资买币，仍然能提升每股资产。
BitMine则在加仓ETH后，把大约85%的持仓拿去质押，试图让ETH本身产生收益。
简单说，Strive在扩大BTC敞口，BitMine在赚ETH收益，
而Strategy则开始优化融资和回购，并不是放弃BTC，它的账户上还躺着84.51万枚BTC
财库公司的下半场，不是囤币大赛，而是每股价值战争
#加密财库分化：买币还是回购？ $XSTRC
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