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Aave V4刚把Ethena单独开了一个市场：USDe现在可以直接循环加杠杆 Aave和Ethena刚完成一项新的DeFi整合：Aave V4已经上线专门的Ethena市场，并开启USDe奖励。 支持的资产包括USDe、sUSDe以及部分Pendle本金代币。简单理解，以后用户可以把这些Ethena资产放进Aave做抵押，再借出稳定币继续配置，形成市场熟悉的“Aavethena”循环策略。 这件事对AAVE的意义不在于“一次奖励活动”，而在于Aave V4的Hub-and-Spoke架构开始真正承接独立生态市场。不同资产可以拥有自己的抵押参数和清算规则，同时共享Aave底层流动性。Aave此前披露，Ethena相关资产在高峰期曾给协议带来约85亿美元规模。 AAVE当前双源约 132.4—132.5美元，24小时仍处于震荡区间，暂时没有因为这条上线消息直接突破日内高点136.9美元。 风险同样很清楚：USDe循环借贷会提高资本效率，也会放大杠杆和清算风险。如果奖励只是把短期资金吸进来，结束后TVL快速流走，对AAVE的价值有限。