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Ragazzi, vediamo due serie di dati. BNB Chain ha registrato un afflusso netto di 28,22 milioni di dollari nelle ultime 24 ore. Robinhood Chain ha avuto un deflusso netto di 18,04 milioni di dollari nelle ultime 24 ore. La scorsa settimana è stata ancora peggio: Robinhood Chain ha avuto un deflusso netto di 306 milioni di dollari in una sola settimana, classificandosi al primo posto tra tutte le catene. Due catene, stessa traccia—azioni tokenizzate. Grayscale ha riportato che BNB Chain, Robinhood Chain e Solana hanno congiuntamente condotto quasi 3 miliardi di dollari di volume di scambi la scorsa settimana. Ma la direzione del denaro è completamente diversa. Uno si conserva all'interno, l'altro va all'esterno. Robinhood Chain: Frenesia del traffico, ma i soldi non si possono tenere Iniziamo con la catena di Robinhood. I dati sono buoni? Sì, sembrano buoni. Negli ultimi 7 giorni, il volume di trading DEX è stato di 10,424 miliardi di dollari, un aumento settimanale del 95%. Alla fine di agosto ha persino raggiunto un massimo storico di 3,7 miliardi di dollari in un solo giorno. Ma dov'è il problema? Questi volumi di trading non hanno nulla a che fare con le "azioni tokenizzate". La capitalizzazione di mercato degli asset tokenizzati RWA sulla Robinhood Chain è solo di circa 12,66 milioni di dollari. Cosa significa? Una meme coin chiamata CASHCAT una volta salì a 156 milioni di dollari—dodici volte la capitalizzazione totale di mercato dell'intera RWA della catena. Il 30 agosto, la piattaforma di emissione di token Pons on Robinhood Chain ha creato 22.600 nuovi token in un solo giorno. La stragrande maggioranza sono '' (cani locali). Il rapporto di Grayscale lo dice senza mezzi termini: la maggior parte del traffico sulla catena Robinhood è guidata dalle meme coin piuttosto che dalle azioni. Com'è quindi il suo boom dei dati? Il volume di trading aumenta→ gli investitori al dettaglio entrano di corsa→ poi escono immediatamente, → il denaro esce. Il 5 settembre c'è stato un deflusso netto in un singolo giorno di 21,07 milioni, seguito da altri 18,04 milioni il 7 settembre, con un deflusso cumulativo di 300 milioni la scorsa settimana. La popolarità è il denaro degli investitori retail; l'uscita è il denaro degli intelligenti. Quello che fa Robinhood Chain è far correre gli investitori al dettaglio su Meme, per poi andarsene dopo la spinta. BNB Chain: Tokenizza le azioni e le trasforma in asset in grado di generare denaro Ora diamo un'occhiata alla BNB Chain. Il volume di scambio DEX è stato di 8,254 miliardi di dollari, in aumento del 21% settimana su settimana. I numeri non sono grandi come quelli della catena Robinhood, ma il denaro sta arrivando. Perché? Perché c'è qualcosa su BNB Chain che può trattenere denaro. xStocks è stato lanciato sulla BNB Chain ad aprile, aprendo oltre 50 azioni e ETF statunitensi tokenizzati, tra cui Apple, Tesla e Nvidia. La piattaforma bStocks ha contribuito con un volume di scambio di 9,41 miliardi di dollari a luglio, rappresentando oltre l'83% dell'intero mercato azionistico tokenizzato. Ma il volume delle transazioni è solo superficiale. La chiave è che questi asset possono essere usati in DeFi. BNB Chain dispone di infrastrutture mature per prestiti, interessi e staking. Se acquisti azioni tokenizzate, puoi usarle come garanzia per prendere in prestito denaro e depositarlo nel protocollo per guadagnare interessi. Il denaro entra e genera soldi. Il denaro non vuole andarsene. Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, l'ha detto senza mezzi termini: le azioni tokenizzate hanno quasi 3 miliardi di volume di scambi settimanali, ma solo circa il 5% dei fondi è stato trasferito in attività finanziarie on-chain. In altre parole, il 95% dei fondi "transitano"—comprano e vendono, poi se ne vanno, senza alcuna relazione con la catena. Robinhood Chain appartiene a questo 95%. BNB Chain sta trasformando quel 5% in 50%. Gli stessi ingredienti vengono usati in modi completamente diversi Le azioni tokenizzate sono una buona pista. Ma il volume delle transazioni da solo non basta—bisogna far sì che le persone siano disposte a tenere i loro soldi. I dati della catena Robinhood sono impressionanti: alto volume di scambi, rapida crescita e forte popolarità. Ma la sua struttura è fragile: guidata dai meme, priva di strati di accumulo DeFi, e fondi che vanno e vengono appena arrivano. BNB Chain sta seguendo una strada diversa: più emittenti conformi come xStocks, bStocks e Ondo forniscono asset reali, mentre un'infrastruttura DeFi matura agisce come un "serbatoio di capitale". Uno era la riparazione del bacino, l'altro ospitava un banchetto sull'acqua. L'acqua del serbatoio si accumulava sempre più in profondità. Gli ospiti al banchetto mangiavano e se ne andavano, lasciando dietro di sé una pila di spazzatura. Il traffico di meme arriva velocemente e sparisce in fretta; chi ha la capacità di immagazzinare valore resta al tavolo. Quello che Robinhood Chain sta facendo è trasformare azioni simbolizzate in contorni simili a meme. Quello che BNB Chain sta facendo è rendere le azioni tokenizzate la pietra angolare della DeFi. Con gli stessi ingredienti, uno fu trasformato in un banchetto Manciù-Han, l'altro in un banchetto fluido. Sei qui per il banchetto o per conservare il grano? $HOOD $SOL $BNB