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Un BTC ora può comprare circa 18,1 oz di oro, il rapporto più alto da gennaio.
La parte più interessante è come ci siano arrivati insieme.
Secondo la misura a 90 giorni di Bitwise, la correlazione di BTC con l'oro è salita sopra 0,5, il valore più alto dal 2020, dopo essere stata vicino a zero all'inizio di quest'anno. L'ultima convergenza è coincisa con tensioni nel mercato obbligazionario: i rendimenti dei Treasury a lungo termine sono aumentati, il Tesoro ha ampliato i riacquisti di liquidità per il debito a più lunga scadenza, BTC è salito del 22,4% nella settimana successiva, l'oro ha aggiunto circa il 5% e le azioni sono scese.
Il movimento del rapporto non è solo merito di Bitcoin. L'oro è circa il 20% sotto il suo massimo di fine gennaio, mentre il rapporto BTC/oro è sceso intorno a 12-13 a febbraio dopo aver superato 30 nel 2025.
Secondo una misura di volatilità realizzata a 90 giorni:
· BTC: 36,2%
· Oro: 25,3%
· BTC è ora 1,43 volte più volatile dell'oro, in calo rispetto a 5,6 volte nel 2021 e vicino a un minimo di sei anni
Bitwise afferma che recentemente BTC si è comportato come una versione amplificata dell'oro. Glassnode è più cauto, osservando che il disaccoppiamento di BTC dalle azioni durante le precedenti vendite obbligazionarie è stato spesso di breve durata.
I flussi e il sentiment rimangono divisi:
· Agosto ha portato circa 3,5 miliardi di dollari negli ETF spot BTC USA, riducendo le uscite YTD del 2026 da 5,29 miliardi a 1,77 miliardi
· Cinque sessioni altalenanti fino al 2 settembre hanno prodotto solo circa 122 milioni, prima che il 3 settembre aggiungesse 730,8 milioni
· Con il debito federale USA sopra i 40 trilioni di dollari, Scaramucci ha inquadrato entrambi gli asset come risposte a preoccupazioni fiscali e valutarie
· Jiang Zhuoer ha dichiarato pubblicamente di aver chiuso la sua posizione BTC vicino a 82.050 dollari
Nel 2020 e nel 2022, i maggiori rialzi di BTC sono seguiti a picchi di correlazione piuttosto che coincidere esattamente con essi. Ma due episodi sono troppo pochi per considerarli un segnale affidabile.
Guardate BTC in dollari o in once d'oro? La seconda misura cambia il modo in cui interpretate il grafico?
#BTCGoldRatioHigh
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