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Riguardo al mercato di oggi, 5 brevi commenti Commento 1: Il prezzo del petrolio è il regista principale Il Brent ha superato oggi i 96,56 dollari al barile, con un aumento giornaliero del 2% e un rialzo cumulato del 51% da inizio anno. Cosa significa il 51%? Se a inizio anno avessi comprato petrolio per 1 milione, ora varrebbe 1,51 milioni. Il mercato obbligazionario è crollato per primo, chi sarà il prossimo? Il prezzo del petrolio è il "regista principale" di questa ricalibrazione globale degli asset. Non è la Fed, non è Trump, è il petrolio. Commento 2: Il mercato obbligazionario globale sta vivendo un "reset dei tassi" Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è al 4,798%. Quello giapponese a 10 anni è al 3%, il massimo dal 1996, un record in 30 anni. Il rendimento britannico a 10 anni è al 5,255%, il più alto dalla crisi finanziaria del 2008. Anche quello tedesco a 10 anni ha raggiunto il massimo dal 2011. Non è un problema di un singolo paese, è un reset globale dei tassi. Il costo del denaro sta esplodendo, la spesa per interessi dei governi mondiali sta esplodendo. La "legna secca" accumulata dagli stimoli fiscali è stata accesa dal conflitto in Iran. I tuoi risparmi in contanti sono schiacciati dall'inflazione e dai tassi di interesse. Commento 3: BTC scende sotto 77.000, perché in guerra non sale ma scende? Bitcoin è sceso oggi fino a 76.454 dollari. Qualcuno chiede: in guerra, gli asset rifugio non dovrebbero salire? Sbagliato. La logica di mercato ora è: "Prezzo del petrolio in aumento → inflazione in aumento → Fed alza i tassi" → tutti gli asset rischiosi sotto pressione. La natura rifugio di BTC è temporaneamente oscurata dalla "paura del rialzo dei tassi". Non è che Bitcoin non funzioni, è che la narrativa macro è troppo forte. Commento 4: Probabilità di rialzo Fed a settembre al 66%, due settimane decisive La probabilità di un rialzo Fed a settembre è salita al 66%. Prima del discorso di Waller a Jackson Hole il 28 agosto, era poco sopra il 30%. In meno di una settimana è raddoppiata. I dati CPI dell'11 settembre + la riunione FOMC del 15 settembre = le due settimane più importanti del 2026 per la macroeconomia. Non ce ne sono altre. CPI sopra le attese → rialzo tassi → crollo degli asset rischiosi. CPI sotto le attese → nessun rialzo → rimbalzo degli asset rischiosi. È così semplice. E così crudele. Commento 5: Ci sono solo due scenari Se il prezzo del petrolio resta sopra i 90 dollari, le aspettative di inflazione si riscalderanno ulteriormente. Gli scenari per BTC sono solo due: Scenario A: si stabilizza intorno a 77.000, aspetta un cambio di scenario macro → se supera questo momento, arriva la primavera. Scenario B: scende insieme agli asset rischiosi → c'è un altro calo. Come scegliere la direzione? Guarda il CPI dell'11 settembre. Fino ad allora, ogni mossa è un azzardo. Il mercato obbligazionario è già crollato. Il prezzo del petrolio continua a salire. La probabilità di rialzo tassi continua a salire. Fino all'11 settembre, tieni le mani a posto, non muoverti. $BTC $BZ $XAU #霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注