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19,2 miliardi di dollari in ETF vs 6,4 miliardi di dollari in scadenze di opzioni: la "lotta corpo a corpo" al livello di 80.000 dollari tra rialzisti e ribassisti Fratelli e sorelle, domani alle 16:00 si scatenerà una vera e propria "battaglia all'arma bianca". Da una parte ci sono le istituzioni che investono soldi veri, dall'altra il mercato dei derivati che ha tessuto una rete di contratti. 19,2 miliardi di dollari vs 6,44 miliardi di dollari. Non è un'esercitazione. È uno scontro diretto tra rialzisti e ribassisti al livello di 80.000 dollari. 🔵 Dal lato dei rialzisti, le munizioni sono abbondanti — La settimana scorsa gli ETF spot Bitcoin negli USA hanno registrato un afflusso netto di 1,92 miliardi di dollari, il massimo degli ultimi 10 mesi. Ad agosto, non ancora concluso, l'afflusso netto cumulativo ha già raggiunto i 2,72 miliardi di dollari, superando i 1,97 miliardi di aprile, diventando il mese più forte dell'anno. Solo IBIT di BlackRock ha assorbito 1,3 miliardi di dollari, oltre due terzi del totale. Ieri (26 agosto), gli ETF Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 232,2 milioni di dollari, mantenendo un flusso positivo per l'ottavo giorno consecutivo. Le caratteristiche dei fondi istituzionali sono — lenti, ma costanti. Non sono speculatori che entrano e escono rapidamente. Sono qui per "gettare fondamenta". Il patrimonio totale degli ETF Bitcoin si avvicina ormai ai 100 miliardi di dollari. Non sono soldi di piccoli investitori, ma di fondi pensione, hedge fund e family office. 🔴 Dal lato dei ribassisti, la trappola è pronta — Domani (28 agosto) alle 16:00 ora di Pechino, scadranno circa 81.700 contratti di opzioni Bitcoin su Deribit, per un valore nominale di 6,44 miliardi di dollari. Questi contratti rappresentano quasi il 20% del totale delle opzioni Bitcoin non chiuse su Deribit. Circa 44.639 call e 37.061 put, con un rapporto Put/Call di 0,83. La vera mossa vincente è nella distribuzione dei prezzi — Il punto di massimo dolore (Max Pain) è a 68.000 dollari. Ma le call sono fortemente concentrate a strike di 75.000 e 80.000 dollari. A 75.000 dollari ci sono 236 milioni di dollari in call non chiuse, a 80.000 dollari 157 milioni. Cosa significa? Significa che molti possessori di call scommettono che Bitcoin sarà sopra 75K o 80K alla scadenza. Se non ci riescono, queste opzioni diventeranno carta straccia. I market maker devono effettuare aggiustamenti di copertura gamma prima della scadenza; ogni variazione del prezzo spot li costringe a comprare o vendere Bitcoin per bilanciare il rischio. Bitcoin ora oscilla tra 78.500 e 79.000 dollari. È bloccato tra 75K e 80K — una situazione scomoda per entrambe le parti. 💥 Lo scontro tra due forze — La logica dei rialzisti: i fondi ETF continuano a fluire, le istituzioni comprano, IBIT detiene oltre il 90% della quota. Sono fondi "di base", non speculativi. La logica dei ribassisti: scadenza di opzioni da 6,4 miliardi, i market maker devono aggiustare le coperture, grandi contratti a 75K e 80K, il prezzo probabilmente sarà "ancorato" a uno di questi livelli. I dati on-chain mostrano che i detentori a lungo termine stanno iniziando a prendere profitto vicino agli 80.000. Le posizioni acquistate anni fa a poche decine di migliaia di dollari stanno scegliendo di "incassare" a questo livello. Le opzioni stanno per scadere, i vecchi investitori vogliono uscire, gli ETF comprano disperatamente. Tre forze si scontrano al livello di 80.000. 📊 Due scenari possibili — Scenario A: la domanda degli ETF è abbastanza forte da assorbire la pressione di vendita e la necessità di copertura delle opzioni → il prezzo si stabilizza tra 78K e 80K, o addirittura supera gli 80K e continua a salire. Scenario B: la scadenza delle opzioni provoca una chiusura concentrata da parte dei market maker, unita alla presa di profitto dei detentori a lungo termine → il prezzo ritraccia a 74K-76K per trovare supporto. Parole del Chief Risk Officer di Deribit — "Sarà un evento di scadenza da tenere d'occhio". 19,2 miliardi sono i voti con i portafogli istituzionali, 6,4 miliardi sono la rete tessuta dai contratti derivati. Chi vota dice "voglio ancora comprare", chi tesse la rete dice "qui ti fermi". La battaglia per gli 80.000 dollari non è una questione di chi urla di più — è una questione di chi ha più "pazienza" con i propri fondi. Domani alle 16:00 la risposta sarà svelata. $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈