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铜价快创新高了，但这次最有意思的不是“全球缺铜”？ LME铜价最近一度冲到 14343美元/吨，逼近历史高位。问题是，今年全球铜市场原本还被预测有约 63.9万吨过剩，为什么价格还能这么强？关键在美国。市场担心美国从2027年开始对精炼铜加征关税，资金提前做套利，上半年美国铜进口已经达到 88.5万吨，大量铜被吸进COMEX仓库，反而把美国之外的库存抽紧了。 这就出现了一个很反常识的局面：铜不是突然挖不出来了，而是铜被搬错了地方。 再叠加中国需求和印尼供应扰动，原本的过剩正在被快速吃掉。 我现在更关注 FCX、SCCO 这类铜矿股，但不会看到铜价新高就直接追。接下来真正要看的是美国关税是否落地、LME库存是否继续下降。如果库存继续被抽走，铜可能会从“AI电力概念”变成下一条真正由供需推动的资源主线。 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配