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Hai appena aumentato la tua posizione, e Bitcoin è finalmente salito vicino a 78.000 dollari. Poi arriva una persona, con una sola parola, che potrebbe azzerare la tua posizione — o farti diventare ricco da un giorno all'altro. Questa persona si chiama Kevin Walsh. Domani sera alle 22 ora di Pechino, salirà per la prima volta sul palco di Jackson Hole come presidente della Federal Reserve. 🧵 Inizio Thread È alle 22:00 del 28 agosto (venerdì) ora di Pechino. Il simposio globale delle banche centrali di Jackson Hole è iniziato il 27 agosto, ma il discorso di Walsh sarà il giorno dopo. Hai meno di 24 ore. Il mercato lo aspetta da tre mesi — da quando a maggio ha sostituito Powell come presidente della Fed. Questo è il suo primo discorso importante da quando è in carica e l'ultima grande dichiarazione prima della riunione di politica monetaria di settembre. Tutto il mercato delle criptovalute aspetta questi 45 minuti. Diamo prima un'occhiata alla situazione attuale. Una settimana fa Bitcoin era vicino a 63.000 dollari, in una settimana è rimbalzato violentemente del 22%, superando temporaneamente gli 80.000 dollari. Il 14 l'RSI ha superato 70, segnalando un ipercomprato a breve termine. Ora si muove lateralmente tra 78.000 e 79.000 dollari, senza una direzione chiara. Tutti sanno che sta arrivando la tempesta, ma nessuno sa da che parte soffierà. I dati PCE usciti mercoledì — totale 3,7%, core 3,3%, identici a giugno, fermi. La previsione era 3,6%, il dato reale è 3,7%. Gli economisti lo riassumono così: “Sono dati che supportano un aumento dei tassi.” Appena usciti i dati, la probabilità di un rialzo a settembre è passata dal 36% al 44%. Il CME FedWatch mostra che la probabilità di un aumento di 25 punti base a settembre è ora circa tra il 38% e il 40%. E un aumento entro fine anno è già completamente prezzato dai trader. L'inflazione è stata sopra il target del 2% per 65 mesi consecutivi【dati】. Più di cinque anni. Ma il vero problema non sono i dati — è Walsh in persona. È completamente diverso da tutti i precedenti presidenti della Fed. Powell ha parlato a Jackson Hole, così come Bernanke e Greenspan. Ognuno ha il suo stile sul palco. Ma il principio fondamentale di Walsh si riassume in tre parole: parlare poco. Pensa che i funzionari della banca centrale parlino troppo e che le indicazioni prospettiche trasformino le previsioni in impegni di mercato. Quindi, da quando è in carica ha fatto tre cose: Ha rimosso le indicazioni prospettiche dalle dichiarazioni del FOMC. Alla conferenza stampa di luglio, quando gli è stato chiesto "come la posizione sui tassi aiuterà a ridurre l'inflazione", non ha risposto direttamente. Finora non ha spiegato in dettaglio al comitato la sua visione dell'economia. Qual è stata la reazione del mercato? Il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni è salito ai massimi dal 2007. Il tasso ipotecario a 30 anni è arrivato al 6,75%. Il problema più grave è che all'interno della Fed c'è conflitto. Alla riunione FOMC di luglio, 3 membri hanno votato a favore di un aumento dei tassi — il maggior numero di dissensi in dieci anni. Walsh stesso preferisce mantenere i tassi fermi, ma i suoi colleghi non sono d'accordo. Da una parte si dice: l'inflazione è causata dai dazi e dalla guerra in Iran, è uno shock temporaneo che si attenuerà da solo. Dall'altra: lo shock esterno nasconde un problema più profondo — la domanda supera l'offerta e le aziende possono continuare ad aumentare i prezzi. Walsh sta nel mezzo, senza dire una parola. Un economista dell'Università di Chicago ha detto chiaramente: “La gente si aspetta che presenti argomentazioni. Senza di esse, sarà molto difficile creare consenso nel comitato.” Questo porta al rischio più grande — “Non parlare” di per sé è un segnale hawkish. Barclays prevede che Walsh non fornirà indicazioni di politica a breve termine. Un sondaggio di Bank of America mostra che il 69% degli intervistati si aspetta un tono “neutrale”. Ma se continua a essere vago, a evitare risposte e a “lasciare che il mercato prezzizzi da solo”? Il mercato non lo interpreterà come “moderato”. Lo interpreterà come: questa persona non osa impegnarsi, il che significa che la situazione è peggiore di quanto pensiamo. Gli analisti di OANDA hanno già detto: se Walsh non fornisce indicazioni prospettiche specifiche, la prezzatura del mercato sugli aumenti dei tassi “probabilmente rimarrà sostanzialmente invariata”. In un contesto di inflazione sopra il target per 65 mesi consecutivi, “rimanere invariati” significa — aspettative di rialzi che continuano a pesare sugli asset rischiosi. $BTC $ETH $SOL #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？