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8月份的油价均价已经明显高于7月。 如果能源价格重新推高通胀，美联储该怎么办？ 降息？门都没有。 高盛之前说美联储今年不会加息，前提是“油价将跌至每桶70美元以下”。 现在油价在90美元附近。你觉得美联储还敢降息吗？ 美债市场已经在用脚投票——10年期美债收益率上周收于4.73%附近，30年期接近2007年以来最高水平。 收益率在涨，意味着钱在变贵。 钱变贵了，流动性就收紧了。流动性收紧了，风险资产就得承压。 而BTC，在这个链条里，先是个“风险资产”。 霍尔木兹海峡是全球能源运输的“咽喉”。 战前，全球五分之一的原油和成品油从这里通过，每天约2000万桶。 现在呢？伊朗方面23日亮出“石油出口反制牌”：若美国打经济战，霍尔木兹海峡乃至波斯湾地区将再无石油出口。 同样的地缘冲突，同样的霍尔木兹海峡—— 有人看到的是“避险”，有人看到的是“通胀→加息→流动性收缩”。 两个方向，天差地别。 别被“战争避险”的叙事骗了。 比特币确实在某些地缘紧张时期和黄金同向上涨过。