Il fondatore di Bridgewater, il più grande gestore di hedge fund macro a livello globale, colui che ha dedicato tutta la vita allo studio del ciclo del debito——
ha appena pubblicato un lungo articolo di diecimila parole.
L'ho letto e riletto tre volte, e ho trovato che il nucleo si riduce a due frasi.
Prima frase:
"Considera il governo degli Stati Uniti come un'azienda — entrate quest'anno 5,5 trilioni di dollari, spese 7,5 trilioni di dollari, interessi 1 trilione, capitale in scadenza 10 trilioni. Il totale del rimborso del debito è il 200% delle entrate."
Tradotto in parole semplici: hai aperto un'azienda, guadagni 5,5 dollari all'anno, ma devi restituire 11 dollari di debito. Se non fallisci tu, chi fallisce?
Seconda frase:
"Consiglio di sottopesare le obbligazioni, sovrappesare l'oro, e comprare un po' di Bitcoin."
Qual è la proporzione di allocazione? Oro dal 10% al 15%, Bitcoin — "in piccole quantità".
Le parole originali di Dalio sono: "Possedere una piccola quantità di oro e Bitcoin può sia ridurre il rischio che aumentare il rendimento."
Il più grande gestore di hedge fund macro al mondo, fondatore di Bridgewater, che gestisce migliaia di miliardi di dollari — ti consiglia di comprare Bitcoin?
Sì. Non hai letto male.
Perché?
Perché il modello del ciclo del debito che ha studiato per tutta la vita mostra che il sistema del debito legale sta fallendo.
Il debito pubblico USA ha superato i 40 trilioni di dollari. Il rendimento dei titoli di stato a 30 anni è salito ai massimi dal 2007. Il Giappone sta vendendo titoli di stato USA per salvare lo yen. Il Dipartimento del Tesoro USA sta riacquistando titoli di stato, ma Dalio dice che la capacità di riacquisto del Tesoro è "molto limitata".
Dalio stima: la crisi del debito durerà "circa tre anni, con un margine di errore di due anni" — cioè, al più presto un anno, al più tardi cinque anni.
Tre strade, tutte senza uscita:
Strada uno: accettare tassi di interesse elevati → crollo del mercato, crollo dell'economia.
Strada due: la banca centrale stampa moneta per comprare debito → svalutazione monetaria, inflazione galoppante.
Strada tre: non fare nulla → default del debito, collasso del sistema.
Qualunque strada si scelga, il rendimento delle obbligazioni sarà molto scarso.
Ecco perché Dalio dice — sottopesare le obbligazioni, sovrappesare l'oro, comprare un po' di Bitcoin.
🔑 Puoi non comprare BTC, ma non puoi fingere di non aver visto:
Il più grande cervello macro globale, con un modello studiato per tutta la vita, ha tratto una conclusione —
la moneta non emessa dal governo è l'unica soluzione di questo tempo.
Non solo gli Stati Uniti. Regno Unito, Unione Europea, Cina, Giappone — la maggior parte delle economie ha problemi simili di debito e deficit.
Le parole originali di Dalio sono: "Mi aspetto che la maggior parte delle economie attraversi un processo simile di aggiustamento del debito e svalutazione monetaria, ed è per questo che prevedo che oro e Bitcoin, come valute non emesse dal governo, avranno una performance relativamente buona."
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