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#美国PMI创四年新高，9月加息分歧升温 标普全球8月21日公布，美国8月综合PMI初值56.0，创2022年4月以来新高，远超预期的54。服务业PMI56.8，创近20个月最高；制造业PMI53.2，五个月新低。价格压力有所缓和，服务业销售价格涨速创十个月新低；就业综合指数创2025年1月以来最大增幅；积压订单以2022年5月以来最快速度增长。标普全球预计三季度GDP年化增速接近3%，是二季度1.5%的两倍。 市场反应很诚实——30年期美债收益率在财政部回购消息推动下跌后，迅速反弹6个基点至5.25%，标普500跌0.87%，纳斯达克跌1%。 服务业在说"经济很强"，制造业在说"供应链在断"。9月FOMC前还有一份CPI和一份就业报告，PMI只是第一块拼图。标普全球首席经济学家Williamson说得最直接："美国经济正在蓬勃发展"，但这恰恰让美联储的路更难走——降息太慢可能让增长过热、通胀重燃；降息太快可能催生资产泡沫。对9月来说，这份数据没有给出任何明确的指向。CME数据显示加息概率约36.2%、维持不变63.8%——市场自己也在摇摆。对9月加息是"复杂信号"而非"明确答案"。