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刚刚！
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
《Labubu退烧砸50亿回购，泡泡玛特的造神流水线还能转多久》
刚刚！泡泡玛特刚交出上半年171.7亿营收的中报，扭头就抛出最高50亿元的巨额回购计划。
管理层直接把今年定调为“经营调整年”，嘴上说着主动降速进站维修，明眼人都看得出是高增长撞上了天花板。
去年靠着一只龇牙咧嘴的Labubu在全网掀起抢购潮，二级市场溢价炒上天。
潮玩生意全凭情绪溢价与跟风冲动，热度一降，接盘资金离场，单一爆款立马陷入审美疲劳。
这次中报里Labubu占比明显回落，全靠新捧出来的“星星人”狂卖26.5亿、同比暴增580%接棒撑场。
六个IP营收破10亿，毛绒品类冲到98亿，靠流水线快速造替身成了唯一解法。
但多IP矩阵把玩家注意力切得稀碎，单品生命周期越缩越短，全球铺设676家门店的重资产成本却在持续膨胀。
砸50亿回购能稳住短期股价，可当年轻人不再为塑料泡沫跟风买单，这台造神印钞机还能转多久。$BTC
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