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行情解读：40年期日本国债收益率‑1.5bp，报4.190% ⚠️信息仅做资讯解读，不构成投资建议 基础概念 国债收益率下跌 = 债券价格上涨 基点bp：1bp=0.01%，本次下跌1.5个基点，收益率从4.205%回落至4.190% 当前背景 40年期属于超长期日债，前几日最高冲到4.215%历史新高，今天小幅回落，属于冲高后的短暂喘息，收益率依旧处在历史极高位置。 推动前期收益率疯狂上涨两大核心因素： 1、日本大规模财政刺激计划，市场担心长期发债压力、债务风险 2、日本央行持续退出宽松、开启加息周期，长端利率抬升 本次小幅回落背后原因 1、超长期品种在历史高位，部分获利空头止盈离场，买盘小幅进场 2、市场短暂消化了财政、加息恐慌情绪 ❗重点提醒：1.5bp幅度非常小，只能算短期回调，不能直接判定长期利率见顶 市场外溢影响 1、日元：长端利率若继续高位，中长期会支撑日元；短期小幅回落，日元的上行推力短暂减弱 2、全球债市：日本超长期利率是全球资产重要锚点，如果后续再度冲高，会倒逼全球整体融资成本抬升。