I consumi sono crollati, ma le aspettative di inflazione sono aumentate—la Fed ora è "in torto, qualunque cosa faccia."
Da un lato, gli americani comuni sentono che l'economia è destinata a fallire.
Da un lato, gli americani comuni sentono che i prezzi continueranno a salire.
Il 14 agosto è stato pubblicato l'Indice di Fiducia dei Consumatori dell'Università del Michigan—51,0.
Si tratta di un calo del 7,6% rispetto ai 55,2 del mese scorso. È esattamente 4 punti in meno rispetto ai 55 previsti dagli economisti. Questo è il primo calo in tre mesi.
Ma nello stesso rapporto, la previsione di inflazione a un anno è salita dal 4,2% al 4,3%.
La fiducia sta crollando, le aspettative di inflazione stanno aumentando.
È come se qualcuno dicesse "Sto morendo di fame" mentre dice, "Il prezzo del cibo salirà."
Cosa pensi che farà dopo?
La risposta è: non fare nulla—perché non ha soldi.
I dati sulle vendite al dettaglio di luglio pubblicati lo stesso giorno sono diminuiti dello 0,6% su base mensile.
Il mercato inizialmente prevedeva una crescita dello 0,1%. Il divario tra la previsione e la realtà era di 0,7 punti percentuali.
Le vendite di auto sono crollate dell'1,8% e anche lo shopping online è diminuito. Escludendo le auto, le vendite al dettaglio sono comunque diminuite dello 0,3%.
Questo non è un problema in un solo ambito; è l'intera base di consumatori che crolla.
Guardando ai salari delle persone comuni—il salario orario medio reale a luglio è diminuito dello 0,2% su base annua.
I prezzi stanno aumentando, i salari stanno diminuendo e i consumi stanno crollando.
In un sondaggio dell'Università del Michigan, solo l'8% dei consumatori si aspetta che la crescita del proprio reddito superi l'inflazione.
Il 92% sente di diventare sempre più povero nel vivere con la vita.
Le aspettative sul contesto aziendale a breve termine sono diminuite dell'11%, mentre quelle a lungo termine sono crollate del 17%.
Joanne Hsu, responsabile della ricerca sui consumatori, ha citato che le famiglie anziane, a basso reddito e coloro che non hanno una laurea hanno registrato il calo più severo di fiducia—"Questi gruppi sono particolarmente vulnerabili all'inflazione che erode il potere d'acquisto."
In altre parole: chi non sopporta maggiormente l'inflazione la sta davvero vivendo.
Cosa significa tutto questo per BTC?
Due forze completamente opposte si stanno separando a vicenda.
Sul lato positivo: i consumi sono crollati, il retail è crollato—la necessità di un aumento dei tassi della Fed a settembre sta diminuendo. I prezzi del mercato monetario mostrano solo circa il 35% di probabilità di un aumento a settembre.
Se gli aumenti dei tassi si fermano, le condizioni di liquidità migliorano—le valutazioni BTC sono supportate.
Sul lato negativo: le aspettative di inflazione sono ancora al 4,3%—più della metà sotto l'obiettivo del 2% della Fed. Il presidente della Fed di Chicago, Goolsbee, ha dichiarato: "Dobbiamo vedere dati simili nei prossimi mesi per confermare che l'inflazione sta tornando costantemente al target del 2%."
Il periodo in cui i tassi di interesse rimangano alti potrebbe essere costretto a prolungarsi—le valutazioni degli asset a rischio continuano a essere sotto pressione.
Da un lato c'è "l'economia è cattiva, quindi dobbiamo alleviare la liquidità", dall'altro "i prezzi stanno ancora saliendo, quindi non possiamo rallentare i fondi."
Quello che la Fed sta affrontando ora non è la "domanda surriscaldata"—questo è il problema per il 2024.
Ora è "inflazione ancora sopra l'obiettivo + il consumo che inizia a stallarsi."
Due strade davanti alla Fed—
Gli aumenti dei tassi → hanno completamente schiacciato i consumi già collassati.
Nessun aumento dei tassi → permettere a un'inflazione del 4,3% di continuare a erodere il potere d'acquisto delle persone.
Non importa come lo fai, è sempre sbagliato.
Il BTC è bloccato in questo divario—cosa succederà nel breve termine?
Molto probabilmente, la tendenza laterale continuerà.
All'inizio di agosto, il BTC era vicino a 63.210 dollari. Il CPI è sceso al 3,4%, e il BTC fluttuava ancora tra 64.000 e 66.000 dollari. Dopo la pubblicazione dei dati del 14 agosto, l'oro è balzato a 4.378 dollari, mentre il BTC continuava a scendere sotto i 65.000 $.
Il mercato sta aspettando—aspettando che la Fed commetta il primo errore.
Ma c'è solo una direzione a medio termine—
Il credito in valuta fiat è danneggiato da entrambe le parti,
Bitcoin è l'unica esportazione.
Quando l'economia crolla, viene stampata la valuta fiat. Quando l'inflazione aumenta, la valuta fiat si deprezza.
Qualunque sia la strada scelta dalla Fed, il vero potere d'acquisto del dollaro sta diminuendo.
Bitcoin non ha bisogno che la Fed faccia le cose bene—ha solo bisogno che qualunque cosa faccia la Fed non sia giusta.
$BTC$ETH$XAU #消费动能转弱, la politica di settembre rimane vincolata dall'inflazione
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