Se il CPI scende al 3,4%, ti aspetti di tagliare i tassi? Goldman Sachs ha detto: Non sognare il 2026
"Il CPI USA di luglio è sceso al 3,4% su base annua, il CPI core è sceso al 2,5% e l'inflazione si è raffreddata continuamente."
Poi si prova un'ondata di gioia: stanno arrivando tagli ai tassi d'interesse? Il BTC sta per raggiungere i 70.000?
Non avere fretta.
Voltando pagina successiva—i dati CME FedWatch mostrano che la probabilità che la Fed mantenga invariati i tassi a settembre al 65,2%. La probabilità di mantenere stabili i tassi a ottobre scende a soli 50,1%.
Il 65% pensa che non ci sarà alcun aumento dei tassi a settembre, ma nessuno pensa che ci sarà un taglio.
Questa è la realtà che affronti.
L'IPC di luglio su base annua era del 3,4%, in linea con le aspettative e il valore precedente del 3,5%; L'IPC base era del 2,5% su base annua, rispetto al 2,6% precedente. Il PPI su base annua era del 4,7%, inferiore al 4,9% previsto e stabile su base mense su mese. Le prime richieste di sussidi di disoccupazione per la settimana sono salite a 209.000.
L'inflazione si sta raffreddando, l'occupazione si sta allentando—tutto sembra andare verso l'"allentamento".
Ma c'è un numero che non devi trascurare:
L'obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve.
Tra il 3,4% e il 2%, il divario non è solo di 0,4 punti percentuali, ma di tutto l'anno di "mantenimento stabile" della Fed.
Gli esperti della CNBC hanno affermato senza mezzi termini: L'inflazione è ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. Capital.com analista l'ha detto senza mezzi termini: la Fed difficilmente dichiarerà vittoria.
Ora, parliamo delle istituzioni.
Goldman Sachs: Nessun taglio dei tassi per l'intero anno 2026.
Matheus Dibo, responsabile della strategia d'investimento di Goldman Sachs per l'EMEA, ha chiarito: "Il mercato sta ancora valutando le aspettative di aumento dei tassi, ma non siamo d'accordo. Crediamo che la Fed manterrà i tassi invariati per il prossimo futuro." ”
David Mericle, Chief Economist statunitense di Goldman Sachs, ha rimosso tutte le previsioni di tagli dei tassi per il 2026, cambiandole in tagli di 25 punti base ciascuno a giugno e dicembre 2027.
Glenn Smith, Chief Investment Officer di GDS Wealth Management, l'ha espresso in modo ancora più severo:
"Attualmente, è molto probabile che la Fed mantenga i tassi invariati fino alla fine dell'anno."
Soochow Securities e CITIC Securities hanno entrambi mantenuto il loro giudizio di "nessun aumento dei tassi d'interesse entro l'anno."
Non si tratta di "ritardare i tagli dei tassi", ma di "non pensarci nemmeno quest'anno."
Ciò che è ancora più interessante è che la Fed stessa è ancora in conflitto interno.
Il presidente della Fed di Richmond, Barkin, ha dichiarato: Sostenete il mantenimento del tasso invariato, poiché l'inflazione deriva principalmente da shock come dazi e prezzi del petrolio, che "dovrebbero diminuire."
Il presidente della Fed di Cleveland, Hamack, ha risposto direttamente: "La Fed deve aumentare i tassi ora, perché le politiche attuali non sono restrittive e i recenti shock hanno fatto salire l'inflazione." ”
Aveva già votato contro un aumento del tasso di 25 punti base durante la riunione del FOMC di luglio.
Uno ha detto di no, l'altro ha detto che doveva esserlo.
La Fed stessa non sa quale direzione prendere, quindi perché pensi che i tagli ai tassi siano imminenti?
Torniamo a Bitcoin.
Bitcoin si è mantenuto intorno ai 64.000 dollari. Nelle ultime tre settimane, è oscillato tra 63.000 e 65.000 dollari. Il 14 agosto, una volta era sceso a 62.912 dollari, con 227 milioni di dollari in posizioni sulla rete liquidate.
Se i dati sono buoni, il BTC non è aumentato. Se i dati sono cattivi, il BTC non è diminuito.
Questa è la nuova normalità sotto il "plateau dei tassi d'interesse".
Bitcoin non paga interessi—questo svantaggio è amplificato in un ambiente con tassi di interesse elevati. I Treasury a breve termine offrono un rendimento garantito superiore al 4%, mentre il BTC ha scambiato lateralmente tra 63.000 e 65.000 dollari per mesi.
Questo contrasto semplicemente non esisteva nel 2021. All'epoca, i tassi di interesse erano zero e il BTC era l'unico casinò.
Ora è diverso.
Per dirla senza mezzi termini:
Non usare la sceneggiatura del 2021 per adattarsi al mercato del 2026.
Nel 2021, il tasso di interesse della Federal Reserve era dello 0%, con iniezioni illimitate di liquidità, e il BTC è salto da 10.000 a 60.000.
Nel 2026, con tassi di interesse tra il 3,5% e il 3,75% e un'inflazione al 3,4%, la Federal Reserve lo mantiene stabile.
Due mondi completamente diversi.
Forti aumenti e discesi diminuiranno. Le fluttuazioni legate all'intervallo potrebbero essere il tema principale dei prossimi mesi.
Non si tratta né di un mercato orso né di un mercato toro.
Questa è la nuova normalità sotto il "plateau dei tassi d'interesse": vincono i trader a breve termine che sopportano la pressione e quelli che sopravvivono.
Se l'inflazione non è tornata al 2%, i tagli dei tassi non arriveranno.
Sopravvivere in questo mercato dipende dalla pazienza, non dalla fantasia.
$BTC$ETH$OKB #CPI与PPI同步降温, la divergenza sugli aumenti dei tassi si è ampliata
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