Gli ETF stanno acquistando, le balene vendono—chi dà davvero le decisioni al livello dei 65.000?
Ti sei mai sentito così ultimamente—
Apri le notizie, e sono tutte buone notizie.
"Gli ETF crypto spot statunitensi hanno registrato un afflusso netto combinato di circa 1,1 miliardi di dollari la scorsa settimana."
"BlackRock IBIT ha raccolto quasi 200 milioni di dollari in un solo giorno."
"Gli ETF di Ethereum hanno registrato flussi netti per diversi giorni consecutivi."
Passiamo al mercato—
Bitcoin a 64.000 dollari.
Sospeso qui senza muoversi.
Non riesco a salire, non riesco a scendere. Come un muro invisibile.
Hai fissato il grafico delle candelere, chiedendoti: sono entrati 1,1 miliardi di dollari, allora perché il prezzo non è ancora salito?
La risposta è semplice: alcuni comprano, altri vendono. E i venditori sono più duri degli acquirenti.
Iniziamo dal lato dove l'abbiamo comprato.
Il 5 agosto, l'ETF spot Bitcoin USA ha registrato un afflusso netto in un singolo giorno di 244,4 milioni di dollari, mentre BlackRock IBIT da solo ha registrato 196,8 milioni di dollari.
Nello stesso giorno, gli ETF spot di Ethereum hanno registrato un afflusso netto di 60,8 milioni di dollari. Nei giorni successivi, gli ETF Ethereum hanno continuato a registrare flussi netti, con altri 49,6 milioni di dollari il 7 agosto.
La scorsa settimana, l'afflusso netto combinato di ETF spot BTC ed ETH è stato di circa 1,1 miliardi di dollari.
Se questo numero venisse collocato nel 2025, Bitcoin potrebbe salire direttamente di 5 punti.
Ma nell'agosto 2026, questo sarebbe sufficiente per permettere a Bitcoin di consolidare circa 64.000 dollari.
Perché?
Perché il lato venditore è ancora più aggressivo.
Lookonchain ha rilevato una balena anonima che ha venduto un totale di 7.513 Bitcoin nelle ultime tre settimane, per un valore totale di circa 486,9 milioni di dollari.
487 milioni. Tre settimane. Una persona.
E non è tutto.
L'analista on-chain Yu Jin ha rilevato che un indirizzo sospettato appartenesse a miner aveva depositato un totale di 6.494 Bitcoin su Binance negli ultimi 20 giorni, per un valore di 421 milioni di dollari, a un prezzo medio di 64.798 dollari.
Una parte di Bitcoin è stata ricevuta un anno fa dallo exchange istituzionale FalconX, a un prezzo medio di 116.110 dollari.
Dopo un anno di mantenimento, è sceso del 44% e ho iniziato a tagliare le perdite per passare al mercato.
La pressione combinata di vendita di queste due azioni — balene 487 milioni + minatori 421 milioni = oltre 900 milioni di dollari in vendite.
Nel frattempo, l'acquisto di ETF la scorsa settimana ha totalizzato solo 1,1 miliardi di dollari.
In totale, l'acquisto netto è inferiore a 200 milioni di dollari.
Ecco perché sono arrivati 1,1 miliardi di dollari, e il prezzo del token era ancora intorno ai 64.000.
Gli ordini di acquisto e vendita erano equamente pari.
Ciò che è ancora più intrigante è che BTC ed ETH stanno seguendo strade completamente diverse.
Dal lato Bitcoin, il 10 agosto si è trasformato in un deflusso netto di circa 91 milioni di dollari.
Dal lato di Ethereum, ha comunque mantenuto un piccolo afflusso netto di circa 5,3 milioni di dollari nello stesso giorno.
I fondi stanno divergendo.
Il 2 agosto, gli ETF Bitcoin hanno registrato un deflusso netto in un singolo giorno di 812,3 milioni di dollari, il secondo più alto nella storia. Nello stesso giorno, anche gli ETF Ethereum hanno registrato un deflusso netto di 152,3 milioni di dollari.
Ma nei giorni successivi, Ethereum è stato il primo a riprendere gli affluxi, mentre Bitcoin ha continuato a fluttuare.
Il mercato sta votando con i piedi: nel breve termine, la narrazione di Ethereum è più ottimistica.
Quindi ora il problema diventa—
Il livello 65.000 è un livello superiore o inferiore?
Gli orsi dicono: le balene vendono, i miner vendono, gli ETF stanno di nuovo uscendo, 65.000 è il limite.
I toristi dicono: La proporzione di detentori a lungo termine ha raggiunto un livello record. Il deflusso netto cumulativo dell'ETF per l'anno ha raggiunto circa 5 miliardi di dollari, ma il prezzo del token è ancora a 64.000, indicando un solido minimo.
Chi ha ragione?
Non lo so. Ma so una cosa—
Il mercato attuale non è più uno in cui "comprare ETF significa vincere senza sforzo."
Quando gli ETF sono stati lanciati per la prima volta nel 2024, non appena sono arrivati i fondi, il prezzo della moneta è salito alle stelle—in modo semplice e diretto.
Lo scenario del 2026 è molto più complesso: acquisti di ETF, vendite di balene, scaricamenti di miner, dati macro: quattro forze stanno competendo simultaneamente.
Una volta che i dati CPI saranno pubblicati domani sera, potrebbero compromettere direttamente questo equilibrio.
Ad essere onesti—
Se dovessi allocare asset crypto ora, non guarderei solo ai flussi dei fondi ETF.
Guardo a tre cose:
Primo, al livello dei 65.000, chi sta vendendo?
Le balene vendono, i minatori vendono—ma stanno vendendo in panico o stanno pianificando di ridurre le loro posizioni?
Guardando i dati, 7.513 token sono stati eseguiti in modo pianificato nell'arco di diverse settimane, non per panico.
La vendita pianificata fa più paura della vendita in panico. Perché sai che continuerà a vendere.
Secondo, il tasso di cambio ETH/BTC.
Gli ETF Ethereum hanno registrato flussi netti consecutivi, mentre gli ETF Bitcoin hanno registrato deflussi ripetuti—se questa tendenza dovesse continuare, il tasso di cambio ETH/BTC potrebbe continuare a salire.
Terzo, il CPI di domani sera.
I prezzi del petrolio hanno appena superato i 100 e, se il CPI supera le aspettative, la Fed rafforza il suo controllo, costringendo tutti gli asset a rischio a essere rivalutati.
Non lasciarti ingannare dal titolo "1,1 miliardi di dollari in ingresso."
Gli afflussi in entrata non significano un aumento, e i flussi in uscita non significano un crollo.
In questo momento, in questo mercato, comprare e vendere sono bloccati in una guerra di logoramento.
Chiunque riesca a resistere fino alla fine è nell'ultimo conteggio.
65.000 non saranno la fine.
Ma prima di superare, devi sopravvivere a questa guerra di logoramento.
Cosa ne pensi del CPI di domani sera? Il BTC scenderà sotto i 63.000 o userà i dati per superare i 66.000?
$BTC$ETH$SOL #现货ETF资金分化, la pressione di vendita del BTC persiste
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