Hai notato?
La scorsa settimana, l'afflusso netto combinato di ETF spot Bitcoin ed Ethereum negli Stati Uniti è stato di circa 1,1 miliardi di dollari.
In passato, questo avrebbe dovuto essere un segnale di celebrazione.
Ma quanto vale ora il BTC?
63.900 dollari.
Una settimana fa, 65.000, oggi 63.900. Non salgono, anzi scendo.
Acquistato per 1,1 miliardi di dollari, ma il prezzo è rimasto stabile.
Qualcosa non va.
Ciò che è ancora più insolito è che il capitale ha iniziato a divergere.
I dati del 10 agosto mostrano che gli ETF Bitcoin hanno registrato un afflusso netto in un singolo giorno di 1.731 BTC, circa 112 milioni di dollari; gli ETF Ethereum hanno registrato un afflusso netto in un singolo giorno di 29.900 ETH, circa 56,78 milioni di dollari.
Bitcoin ha registrato un afflusso netto settimanale di 799 milioni di dollari, mentre Ethereum ha avuto un afflusso netto settimanale di 225 milioni di dollari.
Entrambe le parti stanno investendo soldi.
Tuttavia, sono emerse anche segnalazioni di ETF Bitcoin che si sono trasformati in deflussi netti—uscite di capitale per diversi giorni consecutivi, per un totale di oltre 465 milioni di dollari.
Da un lato, i flussi netti settimanali hanno raggiunto un nuovo massimo da aprile; dall'altro, i deflussi netti in uscita a un solo giorno sono ripresi.
Le stesse istituzioni stanno combattendo.
BlackRock IBIT ha raccolto 86 milioni di dollari in un solo giorno, mentre FBTC di Fidelity ha raccolto 40,6 milioni di dollari.
Ma il BTCO di Invesco ha registrato 19,4 milioni di deflussi in un solo giorno, mentre il HODL di VanEck ne ha usciti 10,5 milioni.
Le grandi istituzioni stanno acquistando, i piccoli fondi stanno funzionando.
Questa non è una visione unanime e ottimista; è un disaccordo istituzionale interno.
Poi guardi il lato on-chain.
C'è una balena che ha venduto un totale di 7.513 Bitcoin nelle ultime tre settimane, con un valore totale di circa 486,9 milioni di dollari.
Non viene venduto in un giorno, ma è una riduzione pianificata eseguita nell'arco di diverse settimane.
C'è anche un indirizzo sospettato essere un miner, che ha trasferito un totale di 6.494 BTC a Binance negli ultimi 20 giorni, per un valore di 421 milioni di dollari, a un prezzo medio di 64.798 dollari.
Negli ultimi due giorni sono state depositate 2.802 monete, per un valore di 182 milioni di dollari.
Ciò che è ancora più straziante è che questo lotto di BTC è stato ricevuto un anno fa dalla piattaforma di trading istituzionale FalconX, a un prezzo medio di $116.110 all'epoca.
Lo mantenne per un anno intero, perse il 44%, poi ammise la sconfitta e se ne andò.
Quindi la situazione attuale è:
Gli ETF comprano, le balene vendono.
I minatori vendono, gli investitori al dettaglio sono confusi.
Sono entrati 1,1 miliardi di dollari, venduti da 486 milioni di balene on-chain + miners, venduti 421 milioni, completamente coperti.
Il BTC è scambiato lateralmente intorno ai 64.000 dollari, con la volatilità che scende al livello più basso dell'anno.
Sia i toristi che gli orsi stanno aspettando un segnale.
Il CPI di mercoledì.
BTC ora sembra che due persone siano impegnate in una lotta di tiro e molla.
Da un lato, i fondi istituzionali provenienti dagli ETF di Wall Street stanno riversando centinaia di milioni ogni settimana.
Da un lato ci sono balene on-chain e minatori, che versano miliardi e decine di miliardi verso l'esterno.
Chi vince determina la prossima direzione.
Se il CPI non soddisfa le aspettative e le aspettative di tagli dei tassi si intensificano, i fondi ETF afflueranno più velocemente e la pressione di vendita delle balene sarà assorbita—il BTC supererà i 65.000 e si avvicinerà a 68.000-70.000.
Se il CPI supera le aspettative e le aspettative di taglio dei tassi si raffreddano, i fondi ETF esitano o addirittura si ritirano—la pressione di vendita on-chain non lascia acquirente, spingendo sotto i 63.000 e possibilmente verso 60.000 o addirittura 58.000.
E per quanto riguarda ETH?
Gli ETF Ethereum hanno registrato flussi netti per cinque settimane consecutive, segnando il più lungo dal 2026.
L'allocazione istituzionale si sta diffondendo da "pure stock Bitcoin" a "logica di crescita di Ethereum."
Gli ETF ETH mostrano una resilienza più forte, con flussi netti che superano il BTC in determinati periodi.
Ma il prezzo di ETH non è stato molto migliore—1.878 dollari, in calo del 2% in 24 ore, peggio del BTC.
I fondi stanno entrando, i prezzi stanno scendendo.
Non si tratta di un problema fondamentale; è un sintomo dell'intera liquidità del mercato che viene esaurita.
In questa posizione, non indovinare la direzione.
64.000 BTC, 1.870 ETH—c'è spazio su e giù, e motivi per questo.
Concentrati su due cose:
Innanzitutto, il CPI di mercoledì. Questo è il più grande catalizzatore a breve termine.
In secondo luogo, se le balene e i miner on-chain continuino a vendere. Se la pressione di vendita si attenua, l'acquisto di ETF può essere spinto verso l'alto.
Ricorda questa frase:
Gli ETF bruciano lentamente, le balene sono acqua fredda.
Se il fuoco è abbastanza forte, l'acqua si prosciugherà.
Se c'è abbastanza acqua, il fuoco verrà spento.
Ora, il fuoco è grande come l'acqua.
Chi non riesce a tenere per primo diventa la direzione successiva.
Discutine nei commenti: pensi che il CPI sarà positivo o negativo? Il BTC dovrebbe salire prima a 68.000 o scendere sotto i 60.000?
$BTC$ETH$BEAT #现货ETF资金分化, la pressione di vendita del BTC persiste
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